Une étape majeure vient d’être franchie dans la quête d’un ETF crypto multitoken aux États-Unis. La Securities and Exchange Commission (SEC) a officiellement entamé le processus d’examen de la demande déposée par NYSE Arca pour convertir le Grayscale Digital Large Cap Fund en un exchange-traded fund (ETF).
Le feu vert de la SEC lance le compte à rebours
C’est un pas significatif pour Grayscale et l’ensemble de l’industrie des cryptomonnaies. En publiant la proposition de NYSE Arca dans son registre fédéral le 4 novembre, la SEC a formellement démarré le processus de révision, qui peut durer jusqu’à 240 jours selon les lois américaines sur les valeurs mobilières.
La demande, soumise via le formulaire 19b-4, comprend une proposition de NYSE Arca visant à élargir la définition des produits négociés en bourse (ETP) détenant des matières premières et des actifs numériques au-delà du Bitcoin (BTC) et de l’Ethereum (ETH). Si elle est approuvée, cela ouvrirait la voie à de nouveaux ETF cryptos diversifiés.
Grayscale et NYSE Arca ont adopté une approche réfléchie pour développer un ensemble de règles permettant la cotation et la négociation d’actions d’ETPs multicryptoactifs dans le cadre réglementaire existant de la SEC.
David LaValle, responsable mondial des ETF chez Grayscale
Un fonds pionnier sur les rails de l’ETF
Le Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC) a été lancé en février 2018 en tant que placement privé, avant d’être ouvert au public en novembre 2019. Le produit est devenu une entité déclarante auprès de la SEC en juillet 2022, une étape clé vers son évolution en ETF.
Actuellement, le fonds détient cinq cryptomonnaies : le Bitcoin (BTC), l’Ethereum (ETH), le Solana (SOL), le XRP (XRP) et l’Avalanche (AVAX). Il est négocié sur les marchés de gré à gré et gérait plus de 530 millions de dollars d’actifs au 1er novembre 2024.
Composition actuelle du Grayscale Digital Large Cap Fund :
- Bitcoin (BTC)
- Ethereum (ETH)
- Solana (SOL)
- XRP (XRP)
- Avalanche (AVAX)
Vers le premier ETF crypto multitoken coté en bourse
Si la demande est approuvée, le produit Grayscale deviendrait le premier produit négocié en bourse multitoken à être coté et échangé sur une bourse nationale. Cela marquerait une avancée majeure pour l’adoption des cryptomonnaies et leur intégration dans le système financier traditionnel.
La route vers l’approbation d’un ETF crypto spot aux États-Unis a été semée d’embûches, la SEC ayant rejeté de nombreuses demandes par le passé, invoquant des préoccupations liées à la manipulation du marché et à la protection des investisseurs. Cependant, l’approche innovante de Grayscale et NYSE Arca pourrait bien changer la donne.
Les enjeux pour le marché des cryptomonnaies
L’approbation d’un ETF crypto multitoken aurait des répercussions considérables sur le marché. Cela ouvrirait la porte à une plus grande diversification pour les investisseurs institutionnels et particuliers, leur permettant d’accéder à un panier d’actifs numériques à travers un seul produit réglementé et coté en bourse.
De plus, un tel ETF pourrait apporter une légitimité accrue aux cryptomonnaies, attirant davantage de capitaux sur le marché. Cela contribuerait à réduire la volatilité et à favoriser une adoption plus large des actifs numériques.
Un processus d’examen sous haute surveillance
Tous les regards de l’industrie des cryptomonnaies seront désormais tournés vers la SEC, qui dispose d’un délai maximum de 240 jours pour rendre sa décision. Les acteurs du marché espèrent que l’approche novatrice et réfléchie de Grayscale et NYSE Arca saura convaincre le régulateur.
Une approbation constituerait un tournant historique pour le secteur, ouvrant la voie à de nouveaux produits d’investissement diversifiés et régulés. À l’inverse, un rejet pourrait freiner l’élan de l’industrie et retarder l’adoption massive des cryptomonnaies.
Les prochaines étapes clés à surveiller :
- Commentaires publics sur la proposition
- Éventuelles demandes d’informations supplémentaires de la SEC
- Décision finale de la SEC (approbation ou rejet)
- Réaction du marché en cas d’approbation
- Lancement potentiel de nouveaux ETF multicryptos
En somme, la publication par la SEC de la demande de NYSE Arca marque le début d’un processus crucial qui pourrait redéfinir le paysage des investissements en cryptomonnaies. L’industrie retient son souffle, espérant que ce premier pas ouvre la voie à une nouvelle ère pour les ETF cryptos.
