Scandale Mantra : ONDO Sous le Feu des Critiques

Imaginez un marché où des milliards s’évaporent en une nuit, où la confiance vacille et où les accusations fusent. C’est exactement ce qui s’est passé avec le token Mantra OM, dont la chute de 90 % a secoué l’univers des cryptomonnaies. Au cœur de cette tempête, une voix s’élève : Quinn Thompson, figure respectée du secteur, pointe du doigt un autre projet, ONDO Finance. Ses avertissements, relayés sur les réseaux, soulèvent une question brûlante : ONDO est-il le prochain domino à tomber ?

Un Scandale qui Ébranle la Crypto

Le 13 avril 2025, le token OM de Mantra s’effondre, passant de plus de 6 $ à moins de 0,50 $ en quelques heures. Cette dégringolade, qui a anéanti plus de 5 milliards de dollars de capitalisation boursière, a déclenché une panique généralisée. Les spéculations vont bon train : ventes internes massives, manipulations d’échanges, ou encore liquidations forcées par des plateformes centralisées ? Le PDG de Mantra, John Mullin, rejette la faute sur des fermetures brutales par les exchanges, mais les doutes persistent.

Les liquidations forcées par les exchanges ont déclenché cette chute, mais nos tokenomics restent solides.

John Mullin, PDG de Mantra

Dans ce climat d’incertitude, Quinn Thompson, fondateur de Lekker Capital, entre en scène. Connu pour ses analyses incisives, il ne se contente pas de commenter la débâcle de Mantra. Il braque les projecteurs sur ONDO Finance, un autre acteur majeur du secteur des actifs réels tokenisés (RWA). Selon lui, les pratiques d’ONDO pourraient cacher des failles similaires à celles qui ont précipité la chute de Mantra.

Quinn Thompson : Un Lanceur d’Alerte ?

Le 14 avril 2025, Thompson publie un message percutant sur X, ravivant une critique formulée dès mars. Il met en doute la légitimité du Total Value Locked (TVL) d’ONDO, c’est-à-dire la valeur totale des actifs verrouillés dans le protocole. Selon lui, cette métrique, souvent utilisée pour mesurer la popularité d’un projet DeFi, pourrait être artificiellement gonflée.

Ces allégations ne sont pas nouvelles. Dès octobre 2024, Thompson avait critiqué la valorisation d’ONDO, estimée à 7 milliards de dollars, malgré l’absence de revenus. Il avait également pointé du doigt les produits phares d’ONDO, USDY et OUSG, qu’il qualifie de simples « emballages » du fonds BUIDL de BlackRock, sans valeur ajoutée significative.

ONDO Finance : Une Façade Trop Parfaite ?

ONDO Finance s’est imposé comme un leader dans la tokenisation des actifs réels, notamment grâce à des partenariats prestigieux avec BlackRock, Mastercard et même World Liberty Financial, un projet soutenu par la famille Trump. En février 2025, ONDO a lancé Ondo Chain, une blockchain de couche 1 dédiée aux institutions financières. Ces annonces ont propulsé le token ONDO, qui a grimpé de près de 30 % en une semaine après la chute de Mantra.

Mais derrière cette success-story, les accusations de Thompson jettent une ombre. Il soutient que le TVL d’ONDO, qui dépasse le milliard de dollars, ne reflète pas une adoption réelle. Une grande partie des fonds serait investie dans des bons du Trésor tokenisés, des actifs traditionnels à faible risque, plutôt que dans des activités DeFi comme le prêt ou le trading. Cette pratique, bien que légale, donne une image trompeuse de la vitalité du protocole.

Une valorisation de 7 milliards pour un projet sans revenus ? C’est insoutenable.

Quinn Thompson, Lekker Capital

Pour appuyer ses dires, Thompson cite un message circulant sur Telegram, relayé par un utilisateur nommé TimiBot. Ce message détaille comment ONDO pourrait manipuler son TVL en recyclant les ventes de tokens. Bien que ces informations restent non vérifiées, elles alimentent les spéculations et érodent la confiance des investisseurs.

Mantra : Une Chute aux Causes Floues

Revenons à Mantra. La chute de son token OM a suscité des comparaisons avec l’effondrement de Terra LUNA en 2022. Les rumeurs évoquent des ventes massives par des initiés, des erreurs d’étiquetage de portefeuilles, ou encore des manipulations par des exchanges. Deux portefeuilles, étiquetés comme appartenant à Laser Digital, un investisseur stratégique de Mantra, ont été pointés du doigt par la plateforme d’analyse blockchain Arkham Intelligence.

En réponse, John Mullin a tenté de calmer le jeu. Il a annoncé que son équipe renoncerait à tous les tokens qui lui étaient alloués, une décision radicale visant à restaurer la confiance. Mais pour beaucoup, le mal est fait. Les investisseurs, échaudés par cette débâcle, scrutent désormais les autres projets RWA avec méfiance.

ONDO : Un Avenir Incertain

Alors que Mantra lutte pour se relever, ONDO se retrouve sous pression. Le token ONDO a bénéficié d’un regain d’intérêt après la chute de Mantra, avec une hausse de 4 % en 24 heures et un volume d’échange en forte augmentation. Mais les accusations de Thompson pourraient freiner cet élan. Si les doutes sur la manipulation du TVL se confirment, ONDO risque de perdre la confiance des investisseurs, un atout précieux dans l’écosystème crypto.

Pour l’instant, ONDO n’a pas répondu publiquement aux allégations. Cette absence de réaction contraste avec les efforts de Mantra pour limiter les dégâts. Les prochains jours seront cruciaux pour déterminer si ONDO peut dissiper les soupçons ou si, comme Mantra, il deviendra un symbole de défiance dans le secteur des RWA.

Le Secteur RWA à la Croisée des Chemins

La tokenisation des actifs réels est l’un des secteurs les plus prometteurs de la blockchain. En rendant des actifs traditionnels comme les bons du Trésor accessibles sur des réseaux décentralisés, des projets comme ONDO et Mantra attirent à la fois les investisseurs institutionnels et particuliers. Mais les récents événements rappellent que ce marché, encore jeune, est vulnérable aux crises de confiance.

Les accusations portées contre ONDO soulignent l’importance de la transparence. Les investisseurs doivent pouvoir distinguer les projets solides des mirages financiers. À cet égard, les analyses de figures comme Quinn Thompson jouent un rôle clé, même si elles suscitent parfois la controverse.

La tokenisation RWA est une révolution, mais sans transparence, elle risque de s’effondrer sous le poids des scandales.

Analyste anonyme

Que Faire en Tant qu’Investisseur ?

Face à ces turbulences, les investisseurs doivent redoubler de vigilance. Voici quelques conseils pour naviguer dans cet environnement incertain :

• Vérifiez les tokenomics : Assurez-vous que les tokens d’un projet sont distribués de manière équitable et transparente.
• Analysez le TVL : Ne vous fiez pas aveuglément à cette métrique. Cherchez à comprendre d’où proviennent les fonds.
• Suivez les analyses indépendantes : Les voix comme celle de Thompson peuvent révéler des failles cachées.
• Diversifiez vos investissements : Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier, surtout dans un secteur aussi volatil.

En attendant, le marché observe ONDO avec attention. Une réponse claire et convaincante de la part de l’équipe pourrait apaiser les craintes. À l’inverse, un silence prolongé risque d’aggraver les soupçons.

Conclusion : Une Leçon de Vigilance

Le scandale Mantra et les accusations contre ONDO rappellent une vérité fondamentale : dans l’univers des cryptomonnaies, la confiance est fragile. Les projets RWA, bien qu’ils promettent de révolutionner la finance, doivent faire preuve d’une transparence irréprochable pour survivre. Quinn Thompson, en tirant la sonnette d’alarme, incarne le rôle essentiel des lanceurs d’alerte dans ce secteur.

Pour les investisseurs, ces événements sont un appel à la prudence. En scrutant les tokenomics, en questionnant les métriques et en diversifiant leurs portefeuilles, ils peuvent mieux se protéger contre les tempêtes à venir. Une chose est sûre : l’histoire de Mantra et d’ONDO est loin d’être terminée.