Il y a deux ans jour pour jour, le 2 novembre 2022, débutait l’effondrement spectaculaire de FTX, la plateforme d’échanges de cryptomonnaies fondée par Sam Bankman-Fried. Cet événement a envoyé une onde de choc dans tout l’écosystème crypto, ébranlant la confiance des investisseurs et du grand public. Avec le recul, revenons sur ce séisme qui a redistribué les cartes et offert de sérieuses leçons pour l’avenir des actifs numériques.
L’ascension fulgurante de FTX et de son leader charismatique
Lancée en 2019, FTX a connu une croissance éclair sous la houlette de son jeune et brillant fondateur Sam Bankman-Fried, surnommé SBF. Ancien trader, SBF s’est vite forgé une réputation de génie de la finance, attirant des milliards de dollars d’investissements. En 2021, FTX était valorisé à 18 milliards de dollars suite à une levée de fonds record de 900 millions.
Le succès de FTX reposait sur son offre innovante de produits dérivés sophistiqués sur les cryptos, accessibles au grand public. La plateforme a aussi lancé sa propre cryptomonnaie, le FTT, devenue l’un des principaux tokens en circulation. L’image de SBF, en sweat à capuche et adepte d’une philosophie altruiste, a grandement contribué à l’aura de FTX.
Les premiers signes d’alerte en novembre 2022
Le 2 novembre 2022, une première secousse ébranle la success story FTX. Des doutes émergent sur la solvabilité d’Alameda Research, le fonds spéculatif intimement lié à FTX et aussi fondé par SBF. Son bilan apparaît largement exposé au FTT, suscitant des interrogations sur la solidité financière de l’empire FTX-Alameda.
En réaction, Binance, le numéro un des exchanges de cryptos et concurrent de FTX, annonce liquider tous ses avoirs en FTT. Cette décision déclenche un mouvement de panique sur le marché : le cours du FTT s’effondre et les clients de FTX se ruent pour retirer leurs fonds, redoutant une faillite.
Face à la crise de liquidité, FTX suspend les retraits et SBF cherche désespérément des investisseurs pour renflouer sa plateforme. Mais la confiance est rompue. Il émerge que FTX aurait utilisé les dépôts de ses clients pour financer les activités spéculatives d’Alameda, creusant un trou de plusieurs milliards dans ses comptes.
L’implosion de FTX et les conséquences en cascade
Le 11 novembre, acculé, FTX et une centaine de ses filiales se déclarent en faillite. SBF démissionne de son poste de PDG. Des procédures judiciaires sont ouvertes et relèvent les graves défaillances dans la gestion de FTX. Un déficit abyssal dans les dépôts des clients et une comptabilité opaque, reposant sur des tableurs rudimentaires, sont mis au jour.
Ce n’est pas une ‘erreur’ qui a fait chuter FTX. C’est des années de fraude, de tromperie et d’arrogance. Des escrocs en costume jouant avec l’argent des gens.
Changpeng Zhao, PDG de Binance
Arrêté aux Bahamas en décembre 2022 puis extradé vers les États-Unis, SBF plaide coupable à une longue liste de chefs d’accusation dont fraude et conspiration. Il est condamné à 25 ans de prison pour son rôle central dans la débâcle.
L’onde de choc de la chute de FTX se propage à travers l’écosystème crypto. De nombreuses sociétés exposées à FTX font faillite à leur tour. Les cours des cryptomonnaies plongent, le Bitcoin passant sous les 16 000 dollars, son plus bas niveau depuis 2020. La capitalisation globale des cryptos est divisée par deux en quelques semaines.
Au-delà des pertes financières, c’est un véritable traumatisme pour la communauté crypto. La confiance durement acquise auprès du grand public et des investisseurs institutionnels est sérieusement ébranlée. De nombreuses voix s’élèvent pour réclamer une régulation plus stricte du secteur, vu comme opaque et propice aux dérives.
Les leçons de l’affaire FTX pour une finance décentralisée plus responsable
Au-delà du choc, la chute de FTX a permis une prise de conscience salutaire. Elle a mis en lumière les failles béantes dans les pratiques de nombreux acteurs des cryptos, fonctionnant sans garde-fous ni contrôles dans un domaine complexe et risqué. La nécessité d’un cadre réglementaire adapté, protégeant les investisseurs sans brider l’innovation, est désormais largement admise.
Les principaux enseignements :
- Renforcer la transparence et la gouvernance des plateformes d’échanges
- Séparer strictement les activités de trading et de conservation des actifs
- Auditer et publier régulièrement les réserves pour prouver la solvabilité
- Encadrer les conflits d’intérêts des dirigeants opérant différentes entités
Deux ans après, l’écosystème crypto se remet progressivement du choc FTX. Des progrès notables ont été réalisés sur le plan de la régulation et des bonnes pratiques, même si le chemin est encore long. De nouveaux acteurs plus vertueux ont émergé, portant des projets ambitieux pour restaurer la confiance et concrétiser les promesses initiales de la finance décentralisée.
Au final, l’épisode FTX restera comme un moment douloureux mais fondateur pour les cryptomonnaies. Il a rappelé que même une technologie révolutionnaire n’est pas à l’abri des vices humains et qu’il ne saurait y avoir de Far West durable dans la finance. Construire une économie numérique décentralisée accessible à tous demandera du temps, de la bonne volonté et un sérieux effort collectif.
