Et si le futur des cryptomonnaies passait par une poignée de main avec la finance traditionnelle ? En 2021, Coinbase a marqué les esprits en s’introduisant au Nasdaq, une démarche qui a fait couler beaucoup d’encre. Aujourd’hui, à l’aube de 2025, des leaders du secteur comme le CEO de BitGo affirment que les entreprises crypto doivent suivre ce chemin pour s’imposer face à Wall Street. Mais pourquoi cette ruée vers les marchés publics ? Entre transparence, régulation et ambitions économiques, plongeons dans un débat qui pourrait redéfinir l’avenir de la blockchain.
Quand les Cryptos Rencontrent la Bourse
Imaginez une industrie jeune, disruptive, mais souvent perçue comme un Far West financier. Les cryptomonnaies, malgré leur essor fulgurant, traînent encore une réputation d’opacité. Pourtant, l’idée d’entrer en bourse commence à séduire les acteurs majeurs. Lors de la conférence Consensus 2025 à Hong Kong, Mike Belshe, patron de BitGo, a jeté un pavé dans la mare : pour lui, une introduction en bourse est un passage obligé pour dialoguer d’égal à égal avec les titans de Wall Street.
Coinbase : le pionnier qui a montré la voie
Tout a commencé avec Coinbase. En avril 2021, cette plateforme d’échange crypto a franchi le pas en devenant une société cotée au Nasdaq. Une première retentissante qui a valu à l’entreprise une valorisation de plus de 85 milliards de dollars à son apogée. Ce coup d’éclat a non seulement légitimé le secteur aux yeux des investisseurs traditionnels, mais il a aussi établi un précédent : une entreprise crypto peut jouer dans la cour des grands.
Pourquoi Coinbase a-t-il réussi ce pari ?
- Un modèle économique clair basé sur les frais de transaction.
- Une conformité rigoureuse avec les régulateurs américains.
- Une base d’utilisateurs massive, dépassant les 100 millions en 2024.
Cette réussite a inspiré d’autres acteurs. Mais au-delà du symbole, qu’est-ce qui pousse réellement les entreprises crypto à envisager une telle stratégie ? La réponse réside dans un mot : confiance.
La quête de transparence : une nécessité vitale
Dans un secteur où les scandales ont souvent fait les gros titres, la transparence est devenue une obsession. Mike Belshe, lors de son intervention à Hong Kong, a insisté sur ce point. Selon lui, une introduction en bourse oblige une entreprise à ouvrir ses livres de comptes, à se soumettre à des audits rigoureux et à respecter des normes strictes. Un exercice qui, bien que contraignant, rassure à la fois les investisseurs et les régulateurs.
« Devenir une société publique, c’est prouver que vous prenez la transparence au sérieux. C’est un gage de crédibilité face à Wall Street. »
Mike Belshe, CEO de BitGo
Cette vision est partagée par Tom Farley, CEO de Bullish, une autre voix influente du secteur. Pour lui, une cotation sur un marché reconnu comme le NYSE ou le Nasdaq est une démonstration éclatante de bonne foi. Mais cette quête de légitimité ne s’arrête pas aux apparences : elle répond aussi à une pression croissante des autorités.
Régulation : le spectre de la SEC plane toujours
Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) reste un acteur incontournable. Pendant des années, ses règles strictes et parfois floues ont freiné les ambitions des entreprises crypto. Pourtant, en février 2025, un vent de changement souffle. Avec l’arrivée de Mark Uyeda à la tête de l’agence, une task force dirigée par Hester Peirce travaille à clarifier les exigences pour l’enregistrement des entreprises et la classification des jetons. Une aubaine pour le secteur ?
Pour beaucoup, cette évolution pourrait faciliter les introductions en bourse. BitGo, par exemple, envisagerait une IPO dès cette année, même si son dirigeant reste discret sur le calendrier. Mais cette réforme réglementaire n’est pas qu’une opportunité : elle rappelle aussi les leçons du passé.
FTX : la leçon qui hante encore le secteur
Impossible d’aborder ce sujet sans évoquer l’effondrement de FTX en 2022. Cette débâcle, qui a englouti des milliards de dollars, a laissé des cicatrices profondes. Wall Street, qui avait commencé à tendre la main à des plateformes comme FTX, s’est brûlé les doigts. Mike Belshe n’a pas manqué de le souligner : cet échec a révélé l’importance cruciale de la diligence et de la conformité.
FTX : un fiasco en chiffres
- Perte estimée : 8 milliards de dollars pour les utilisateurs.
- Chute de 90 % de la valeur du token FTT en quelques jours.
- Remboursements débutés en février 2025, pilotés par BitGo et Kraken.
Cet épisode a renforcé une idée simple : sans transparence, pas de partenariat durable avec la finance traditionnelle. Une introduction en bourse, avec ses obligations de disclosure, apparaît alors comme une réponse logique.
Wall Street : un partenaire exigeant
Wall Street n’est pas un club ouvert à tous. Ses acteurs – banques, fonds d’investissement, traders – exigent des garanties. Pour eux, une entreprise crypto non cotée reste une boîte noire, un pari risqué. En devenant publique, une société comme BitGo ou Bullish peut non seulement lever des capitaux, mais aussi s’intégrer aux rouages de la finance classique.
Mais ce rapprochement a un prix. Les entreprises doivent se plier à des normes comptables strictes, publier des rapports trimestriels et répondre aux attentes des actionnaires. Un défi de taille pour des structures habituées à l’agilité et à la discrétion.
Un climat politique favorable en 2025
L’investiture de Donald Trump en janvier 2025 a rebattu les cartes. Avec un Congrès majoritairement républicain, les entreprises crypto espèrent un assouplissement des régulations. Tom Farley de Bullish y voit une « occasion unique de faire bouger les lignes ». Cette conjoncture pourrait encourager davantage d’IPO dans le secteur, surtout si la SEC adopte une approche plus clémente.
« Avec Trump et un Congrès favorable, les étoiles s’alignent pour les cryptos aux États-Unis. »
Tom Farley, CEO de Bullish
Cette dynamique politique, combinée aux avancées réglementaires, pourrait transformer 2025 en une année charnière. Mais tous les acteurs du secteur sont-ils prêts à franchir le pas ?
Les défis d’une introduction en bourse
Entrer en bourse, c’est s’exposer. Les entreprises crypto doivent non seulement affronter les coûts élevés d’une IPO – frais juridiques, audits, marketing – mais aussi s’adapter à une pression constante. Les actionnaires veulent des résultats, et vite. Pour une industrie encore volatile, marquée par les fluctuations des cours et les incertitudes technologiques, c’est un pari audacieux.
De plus, certaines voix s’interrogent : une cotation ne risque-t-elle pas de dénaturer l’esprit originel des cryptos, basé sur la décentralisation et l’indépendance ? Un débat philosophique qui divise encore la communauté.
Et après ? L’avenir des cryptos cotées
Si des entreprises comme BitGo réussissent leur introduction en bourse, elles pourraient ouvrir une nouvelle ère. Imaginez un paysage où les géants crypto côtoient Goldman Sachs ou JP Morgan dans les indices boursiers. Ce scénario, autrefois impensable, devient plausible. Mais il soulève une question : les cryptomonnaies deviendront-elles un simple rouage de la finance traditionnelle, ou garderont-elles leur âme disruptive ?
Une chose est sûre : en 2025, le secteur est à un tournant. Entre les promesses de transparence, les exigences de Wall Street et les évolutions réglementaires, les entreprises crypto jouent une partie cruciale. Et vous, pensez-vous qu’elles doivent toutes passer par la case bourse ?
