Alors que le monde retient son souffle face à l’escalade des tensions au Moyen-Orient et aux incertitudes économiques mondiales, un duel fascinant se dessine sur les marchés financiers. D’un côté, l’or, valeur refuge ancestrale, s’envole vers des sommets historiques. De l’autre, le Bitcoin, souvent surnommé « or numérique », semble hésiter, incapable de suivre la même trajectoire. Pourquoi cette divergence ? Est-ce que la crypto reine peut vraiment rivaliser avec le métal jaune en période de crise ? Plongeons dans cette analyse pour décrypter les dynamiques actuelles et ce qu’elles révèlent sur ces deux actifs.
Or et Bitcoin : un face-à-face sous haute tension
Les crises géopolitiques et économiques ont toujours été des moments clés pour observer le comportement des investisseurs. Lorsque l’incertitude domine, les actifs perçus comme sûrs attirent les capitaux. Mais dans ce contexte, l’or et le Bitcoin racontent des histoires très différentes. Alors que le premier s’affirme comme un roc inébranlable, le second semble encore chercher sa place. Cette section explore les raisons de cette divergence et ce qu’elle signifie pour l’avenir.
L’or, un refuge intemporel en période de crise
Le prix de l’or a atteint 3 450 dollars l’once en ce début de semaine, à seulement un souffle de son record historique de 3 500 dollars, établi en avril 2025. Cette ascension fulgurante, marquée par une hausse de 30 % depuis le début de l’année, s’explique par plusieurs facteurs macroéconomiques. Les tensions au Moyen-Orient, les incertitudes autour de la politique monétaire américaine et la menace d’une inflation persistante poussent les investisseurs vers cet actif millénaire.
L’or reste le refuge ultime lorsque les marchés tremblent face à l’incertitude mondiale.
Analyste financier, CBS News
L’or bénéficie d’une réputation solidement ancrée. En période de crise, il est perçu comme une protection contre l’inflation et les dévaluations monétaires. Sa stabilité historique en fait un choix naturel pour les investisseurs cherchant à sécuriser leur patrimoine. Mais qu’en est-il du Bitcoin, souvent présenté comme son équivalent moderne ?
Bitcoin : un actif à risque, pas un refuge
Contrairement à l’or, le Bitcoin n’a pas encore convaincu les marchés de son statut de valeur refuge. Avec une progression de 13 % depuis janvier 2025, il reste en deçà des performances de l’or. Actuellement, son prix oscille à environ 5,3 % en dessous de son sommet historique de 111 800 dollars, atteint en mai 2025. Cette performance, bien que respectable, contraste avec l’élan de l’or.
Pourquoi le Bitcoin ne suit-il pas l’or ?
- Le Bitcoin est perçu comme un actif à risque, plus proche des actions technologiques que des valeurs refuges.
- Sa corrélation avec le Nasdaq est plus forte qu’avec l’or, selon les analystes.
- Les investisseurs privilégient la liquidité et la volatilité à court terme, ce qui éloigne le Bitcoin du statut de refuge.
Pour de nombreux experts, le Bitcoin réagit davantage comme un actif spéculatif. Tony Sycamore, analyste chez IG Markets, note que la crypto suit les mouvements des contrats à terme sur les actions américaines, en particulier le Nasdaq. Cette corrélation suggère que le Bitcoin est encore loin d’être un abri sûr en période de crise.
Le Bitcoin suit le Nasdaq, pas l’or. Il reste un actif à risque, sensible aux soubresauts des marchés boursiers.
Tony Sycamore, IG Markets
Cette perception est renforcée par des données récentes. Lors des récentes turbulences liées aux tensions Iran-Israël, le Bitcoin a subi des liquidations massives, avec 1,2 milliard de dollars de positions effacées le 13 juin 2025. Pendant ce temps, l’or continuait son ascension, insensible aux secousses des marchés actions.
Les experts s’interrogent : Bitcoin peut-il devenir un refuge ?
Le débat sur le statut du Bitcoin en tant qu’or numérique est loin d’être clos. Certains analystes, comme Henrik Andersson d’Apollo Crypto, estiment que le Bitcoin pourrait retrouver un élan si les conditions de marché s’améliorent. Une réunion clé de la Fed pourrait, par exemple, influencer le sentiment des investisseurs et redonner du souffle à la crypto.
Pourtant, d’autres voix sont plus sceptiques. Nick Ruck, de LVRG Research, affirme que le narratif de l’or numérique « s’effrite lentement ». Selon lui, les traders se concentrent sur la volatilité à court terme plutôt que sur la vision à long terme d’une réserve de valeur. Cette dynamique place le Bitcoin dans une catégorie à part, loin de l’or.
Le récit de l’or numérique s’estompe. Le Bitcoin est trop volatile pour être un refuge.
Nick Ruck, LVRG Research
Cette hésitation du Bitcoin à s’imposer comme valeur refuge soulève une question essentielle : est-il condamné à rester un actif spéculatif, ou peut-il un jour rivaliser avec l’or ? Pour répondre, il faut examiner les facteurs qui influencent sa trajectoire.
Les facteurs qui freinent le Bitcoin
Plusieurs éléments expliquent pourquoi le Bitcoin peine à s’aligner sur l’or en période de crise. Tout d’abord, sa volatilité reste un obstacle majeur. Contrairement à l’or, dont les fluctuations sont modérées, le Bitcoin peut connaître des variations de prix de 10 à 20 % en quelques jours. Cette instabilité décourage les investisseurs à la recherche de sécurité.
Ensuite, la jeunesse du Bitcoin joue contre lui. Créé en 2009, il n’a pas encore traversé assez de cycles économiques pour prouver sa résilience. L’or, en revanche, a des millénaires d’histoire comme actif de confiance. Enfin, la perception des investisseurs institutionnels, qui dominent les marchés, reste un frein. Beaucoup préfèrent encore les actifs traditionnels en période d’incertitude.
Comparaison rapide : Or vs Bitcoin
| Critère | Or | Bitcoin |
|---|---|---|
| Statut | Valeur refuge | Actif à risque |
| Performance 2025 | +30 % | +13 % |
| Volatilité | Faible | Élevée |
| Histoire | Millénaire | Depuis 2009 |
Ces différences fondamentales expliquent pourquoi l’or surpasse le Bitcoin en période de crise. Mais tout espoir n’est pas perdu pour la crypto reine.
Perspectives d’avenir : un renversement possible ?
Si le Bitcoin peine à s’imposer comme valeur refuge aujourd’hui, certains signaux laissent penser qu’il pourrait gagner en crédibilité. L’adoption croissante par des entreprises comme MicroStrategy, qui détient désormais plus de 592 000 BTC, montre une confiance grandissante dans la crypto. De plus, des pays comme le Brésil envisagent des réserves stratégiques en Bitcoin, un signe de légitimation.
Par ailleurs, l’évolution des politiques monétaires pourrait jouer en faveur du Bitcoin. Si la Fed adopte une stance plus accommodante, les investisseurs pourraient se tourner vers des actifs alternatifs comme le Bitcoin pour diversifier leurs portefeuilles. Eugene Cheung, d’OSL, estime que « si le sentiment de risque s’améliore, le Bitcoin pourrait connaître un nouvel élan ».
Un changement de perception des investisseurs pourrait redonner au Bitcoin un rôle de valeur refuge.
Eugene Cheung, OSL
Cependant, pour que le Bitcoin rivalise véritablement avec l’or, il devra surmonter sa volatilité et gagner la confiance des investisseurs institutionnels. Cela pourrait prendre des années, mais son potentiel reste indéniable.
Que retenir de ce duel ?
En période de tensions géopolitiques, l’or conserve son statut de roi des valeurs refuges, tandis que le Bitcoin reste perçu comme un actif à risque, plus proche des actions technologiques. Cette divergence reflète des différences fondamentales : l’or bénéficie d’une histoire millénaire, tandis que le Bitcoin, jeune et volatile, cherche encore sa place.
- L’or : Une hausse de 30 % en 2025, portée par les crises géopolitiques et l’inflation.
- Bitcoin : Une progression de 13 %, mais une corrélation avec le Nasdaq plutôt qu’avec l’or.
- Perspectives : Le Bitcoin pourrait gagner en crédibilité avec une adoption accrue et des politiques monétaires favorables.
En conclusion, le duel entre l’or et le Bitcoin illustre les tensions entre tradition et modernité sur les marchés financiers. Si l’or domine aujourd’hui, le Bitcoin pourrait un jour revendiquer une place de choix, à condition de surmonter ses défis. En attendant, les investisseurs continueront de scruter ces deux actifs avec attention, chacun racontant une histoire différente face aux incertitudes du monde.
