Fin juin, un évènement majeur est venu secouer le marché européen des cryptomonnaies : l’entrée en application du très attendu règlement MiCA. Si ce nouveau cadre a suscité quelques inquiétudes chez certains acteurs, d’autres y ont vu une formidable opportunité. C’est notamment le cas de Circle et de son stablecoin USDC, qui a su tirer son épingle du jeu en devenant le premier à se déclarer pleinement conforme. Résultat, un mois plus tard, la capitalisation et les volumes de l’USDC décollent sur le Vieux Continent. De quoi inquiéter le leader incontesté du secteur, Tether et son USDT ?
MiCA : un tremplin en or pour l’USDC
Lorsque le 1er juillet, Circle a annoncé fièrement que l’USDC et sa version européenne l’EURC respectaient en tout point le règlement MiCA dès son premier jour d’application, peu imaginaient un tel impact en si peu de temps. Et pourtant ! Sur le seul mois de juillet :
- Les volumes de transactions sur les paires USDC des principaux exchanges ont bondi de 48%, atteignant 135 milliards de dollars.
- La capitalisation de l’USDC a progressé de 5,4% pour atteindre 33,6 milliards de dollars.
Selon les analystes, ce succès express de l’USDC en Europe est à mettre au crédit de sa soudaine notoriété suite à l’annonce de sa conformité. De nombreux utilisateurs européens soucieux de rester dans les clous de la loi se seraient massivement tournés vers lui, au détriment de son rival.
En un mois, le volume des transactions USDC a augmenté de 48% en Europe pour atteindre 135 milliards de dollars.
L’USDT reste ultra-dominant au niveau mondial
Malgré ces excellents résultats européens, l’USDC reste encore très loin derrière l’ogre USDT au niveau international. La capitalisation du stablecoin de Tether pèse aujourd’hui 114 milliards de dollars, après un 11ème mois consécutif de hausse. Il représente à lui seul près de 70% des parts de marché !
Au total, le secteur des stablecoins pèse désormais 164 milliards de dollars, en augmentation de 2,1% sur juillet. Les volumes d’échange, eux, ont reculé de 8,4% à 795 milliards, pour le 4ème mois d’affilée. Un tassement à relativiser vu les sommets atteints précédemment.
Tether face au casse-tête de la réglementation européenne
Si Circle a réussi en un temps record à se mettre en conformité avec MiCA, c’est loin d’être le cas de son rival Tether. Pour rappel, la réglementation européenne impose aux émetteurs de stablecoins :
- D’être basés en Europe
- De fournir un white paper détaillé
- De détenir au moins 60% des réserves en dépôt auprès de plusieurs banques
Et c’est justement ce dernier point qui coince. Comme l’expliquait récemment le patron de Tether : « Très peu de banques acceptent ce type d’activité en Europe et c’est déjà très difficile d’en trouver ne serait-ce qu’une seule ! ». Un sacré défi à relever.
En résumé :
- Grâce à sa conformité à MiCA, l’USDC progresse fortement en Europe
- Mais l’USDT de Tether domine toujours très largement le marché mondial
- Le manque de banques partenaires complique la tâche de Tether en Europe
Une chose est sûre : être régulé est devenu indispensable pour exister sur le marché européen des cryptomonnaies. Mais cela ne suffit pas pour autant à inquiéter les positions du leader mondial. La santé financière de Tether et son avance considérable restent deux atouts de poids pour rassurer les investisseurs. De quoi voir venir… tout en gardant un œil attentif sur les progrès de son challenger.
