Le monde de la finance décentralisée est en ébullition. Lido DAO, le plus important protocole DeFi avec 30 milliards de dollars de valeur totale verrouillée, est visé par une action en justice aux États-Unis. Cette affaire pourrait avoir des répercussions majeures sur la régulation des organisations autonomes décentralisées (DAO) et, plus largement, sur l’ensemble de l’écosystème DeFi.
Un investisseur attaque Lido DAO en justice
En décembre 2023, Andrew Samuels, un investisseur américain, a déposé une plainte contre la DAO de Lido. Il accuse le protocole d’avoir vendu des titres financiers non enregistrés, en violation du Securities Act. Samuels affirme avoir subi des pertes suite à l’achat de jetons LDO, le token de gouvernance de Lido, sur la plateforme d’échange Gemini.
Selon le plaignant, Lido fonctionnerait en réalité comme un partenariat général sous la loi californienne. Il met également en cause la responsabilité des principaux investisseurs institutionnels du protocole, tels que Paradigm, Andreessen Horowitz et Dragonfly, en les qualifiant de membres actifs de ce partenariat.
Les arguments de Samuels
Pour étayer sa plainte, Andrew Samuels avance plusieurs éléments tendant à démontrer que Lido DAO agit comme une entité organisée :
- Le vote des détenteurs de tokens LDO pour les décisions de gouvernance
- La gestion active de la trésorerie du protocole
- La promotion intense de Lido sur les réseaux sociaux et les plateformes d’échange
Autant d’indices, selon lui, d’une structure centralisée cachée derrière l’apparence d’une organisation autonome décentralisée.
La réponse du tribunal californien
Près d’un an après le dépôt de la plainte, le tribunal du district nord de Californie a rendu sa délibération dans un document de 28 pages. Plusieurs points cruciaux en ressortent :
- Lido DAO peut être poursuivi en justice, malgré les arguments de la défense le présentant comme un simple logiciel autonome. La cour considère que ses activités démontrent un fonctionnement similaire à celui d’une entité gérée par des personnes.
- Les investisseurs institutionnels ayant participé à la gouvernance et aux décisions stratégiques de Lido sont considérés comme des membres du partenariat, et donc potentiellement responsables.
- Lido DAO pourrait être tenu pour responsable des ventes de tokens LDO sur les marchés secondaires, en raison de sa promotion active et de son soutien à leur cotation sur les exchanges.
Un précédent lourd de conséquences
Cette décision de justice pourrait créer un précédent dangereux pour l’ensemble de la finance décentralisée. Elle suggère que les DAO et leurs membres ne sont pas à l’abri de poursuites légales, même avec une structure décentralisée.
Si Lido est reconnu coupable, cela ouvrirait la voie à une requalification de nombreux protocoles DeFi et à un durcissement de la régulation dans ce domaine. Les répercussions pourraient être immenses pour un écosystème en plein essor, qui repose justement sur le principe de décentralisation.
Les DAO et leurs membres ne sont peut-être pas si à l’abri des lois et règlements, malgré leur structure décentralisée.
Conséquences potentielles du procès Samuels vs Lido
Un espoir avec le changement de présidence ?
Toutefois, l’élection de Donald Trump à la présidence des États-Unis en novembre 2024 pourrait changer la donne. Beaucoup s’attendent à un remaniement de la SEC, avec le probable départ de son président actuel Gary Gensler, connu pour son approche stricte envers les crypto-actifs.
Un vent nouveau pourrait souffler pour la DeFi et les DAO, avec une régulation plus souple et adaptée aux spécificités de ces technologies innovantes. Mais pour l’heure, l’affaire Lido jette une ombre inquiétante sur l’avenir de la finance décentralisée.
Conclusion
Le procès intenté contre Lido DAO est un signal d’alarme pour tout l’écosystème de la finance décentralisée. Il soulève des questions fondamentales sur le statut légal des DAO et sur leur capacité à opérer en dehors des cadres réglementaires traditionnels.
Cette affaire pourrait marquer un tournant pour la DeFi. Soit vers une adaptation des régulateurs à ces nouveaux modèles, soit vers une reprise en main brutale menaçant l’essence même de la décentralisation. L’avenir nous dira quelle voie sera choisie, mais une chose est sûre : le monde de la finance décentralisée retient son souffle face à ce procès hors norme.
En résumé – Les points clés du procès Lido DAO :
- Lido DAO est poursuivi pour avoir prétendument vendu des titres financiers non enregistrés
- Le plaignant accuse Lido d’agir comme une entité organisée, malgré son statut de DAO
- Le tribunal a statué que Lido peut être poursuivi et considéré responsable des ventes de tokens
- Cette décision pourrait créer un précédent menaçant pour l’ensemble des protocoles DeFi
- Un changement de régulation avec la nouvelle présidence US reste un espoir pour le secteur
