Le mois de septembre 2024 a été particulièrement éprouvant pour les crypto-mineurs de Bitcoin. Malgré une puissance de calcul globale record mise au service du réseau, les revenus générés par l’activité de minage ont chuté à leur plus bas niveau annuel. Décryptage d’une situation paradoxale qui met en lumière les défis auxquels sont confrontés les acteurs de ce secteur ultra-compétitif.
Quand l’augmentation du hashrate ne rime pas avec rentabilité
Selon les données de The Block, les revenus cumulés des mineurs de Bitcoin se sont élevés à 815,7 millions de dollars en septembre dernier. Un chiffre en forte baisse par rapport aux mois précédents, et qu’il faut remonter à septembre 2023 pour voir un résultat encore inférieur. Pourtant, dans le même temps, la puissance de calcul globale du réseau n’a cessé de croître pour atteindre un nouveau sommet à 643 exahash par seconde (EH/s). Comment expliquer ce découplage entre hashrate et profitabilité ?
L’impact du 4ème halving sur les récompenses de bloc
L’une des raisons principales de cette baisse de revenus est à chercher du côté du dernier halving Bitcoin, intervenu en avril dernier. Cet événement, qui a lieu tous les 4 ans, a divisé par deux les récompenses de bloc versées aux mineurs, passant de 6,25 à 3,125 BTC par bloc miné. Une réduction mécanique des revenus que même l’augmentation continue du hashrate global du réseau ne parvient pas à compenser.
Une difficulté de minage en constante augmentation
Pour maintenir un intervalle stable entre chaque bloc malgré la multiplication des mineurs, le protocole Bitcoin ajuste automatiquement la difficulté de minage tous les 2016 blocs (soit environ tous les 15 jours). Or cette difficulté n’a cessé d’augmenter pour atteindre de nouveaux records ces derniers mois, signe de l’intensification de la compétition dans le secteur. Un niveau de difficulté élevé qui oblige les mineurs à déployer toujours plus de matériel pour espérer décrocher les précieux bitcoins, avec à la clef une consommation électrique et des coûts opérationnels en hausse.
Des marges sous pression pour les entreprises de minage
Dans une récente analyse, les experts de JP Morgan ont estimé que la marge brute dégagée par les mineurs est tombée à 16 100 dollars par EH/s déployé en septembre, contre 42 100 dollars de revenus bruts quotidiens. Des chiffres qui illustrent la pression qui pèse actuellement sur la profitabilité des acteurs du secteur.
Une hausse des prix de Bitcoin aiderait grandement les crypto-mineurs à voir de nouveau leurs revenus et profits augmenter.
Analyse JP Morgan
Les géants du minage gardent espoir malgré les vents contraires
Face à cette conjoncture défavorable, certains poids lourds du minage comme CleanSpark restent malgré tout confiants. Le PDG de la société a ainsi récemment estimé que le cours du Bitcoin pourrait atteindre les 200 000 dollars d’ici 2025, de quoi redonner le sourire aux mineurs. Une prévision optimiste qui tranche avec les difficultés actuelles, mais qui témoigne de la foi inébranlable de certains acteurs dans le potentiel de la première cryptomonnaie.
Les mineurs de la première heure remettent des bitcoins en circulation
Autre fait notable, on a appris récemment qu’un mineur de l’époque de Satoshi Nakamoto, autrement dit présent aux tout débuts du réseau, s’est remis à bouger certains de ses bitcoins minés il y a plus de 10 ans. Le réveil de ces “vieux” bitcoins a suscité beaucoup de commentaires dans la communauté, certains y voyant le signe d’un besoin de liquidités de la part de ce mineur historique. Un signal supplémentaire des temps difficiles qui courent pour les crypto-mineurs ?
En résumé
- Les revenus des mineurs de Bitcoin ont chuté à 815,7 millions de dollars en septembre 2024, au plus bas depuis un an.
- Le 4ème halving en avril a divisé par deux les récompenses de bloc versées aux mineurs.
- La difficulté de minage ne cesse d’augmenter, signe de l’intensification de la concurrence.
- Les marges des entreprises de minage sont sous pression avec la hausse des coûts.
- Certains acteurs restent optimistes et parient sur une forte hausse du cours du Bitcoin.
Pour conclure, le minage de Bitcoin traverse actuellement une passe difficile malgré des fondamentaux qui restent solides. Le réseau n’a en effet jamais été aussi sécurisé grâce à un hashrate global en constante augmentation. Mais dans le même temps, la conjonction de plusieurs facteurs pèse lourdement sur la rentabilité de l’activité. Entre réduction des récompenses, hausse de la difficulté et des coûts, et cours du Bitcoin en demi-teinte, les mineurs voient leurs marges fondre comme neige au soleil. Une équation compliquée qui pousse le secteur à se réinventer en misant davantage sur les énergies renouvelables et l’optimisation des infrastructures. Avec l’espoir qu’une hausse du prix du Bitcoin vienne redonner des couleurs aux comptes des crypto-mineurs. En attendant, pour reprendre la formule de CleanSpark, “il faut souffrir pour être rentable dans le minage”. Un adage que les acteurs du secteur risquent de méditer dans les mois à venir.
