Après un début mai dans le rouge, le marché des cryptomonnaies et son leader Bitcoin (BTC) ont repris des couleurs ces dernières semaines. Un redressement en douceur que Glassnode qualifie de “bull run tranquille” dans son dernier rapport baptisé “The Calm Bull”. Les analystes révèlent aussi un changement notable chez les HODLers, ces investisseurs qui conservent leurs bitcoins sur le long terme.
Bitcoin gagne en maturité et en sérénité
Glassnode souligne que l’intensité des mouvements haussiers et baissiers sur le cours du Bitcoin tend à diminuer au fil des cycles d’environ 4 ans chacun. Un signe que le roi des cryptos commence à ne plus connaître des pics de volatilité démesurés, typiques des petites capitalisations de jeunes actifs.
Après avoir enregistré la plus forte correction en clôture (-20,3 %) depuis les creux [de la faillite] de FTX, Bitcoin s’est redressé vers l’ATH, atteignant 71 000 $ le 20 mai.
Extrait du rapport de Glassnode
Le retour de l’accumulation chez les HODLers
Autre fait marquant relevé par Glassnode, les HODLers à long terme (LTH) sont revenus à une tendance d’accumulation de bitcoins depuis quelques semaines, pour la première fois depuis décembre 2023. Auparavant, ces investisseurs LTH avaient plutôt procédé à des prises de profits, alimentant une pression vendeuse en particulier lors de la vente massive du fonds Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Au pic, le taux de distribution net des LTH a atteint 519 000 BTC/mois fin mars, dont environ 20% provenaient des détenteurs du GBTC.
Mais la tendance s’est inversée récemment, les bitcoins des HODLers augmentant désormais d’environ 12 700 BTC/mois. Le lancement des ETF Bitcoin au comptant sur les grandes bourses américaines depuis janvier a ouvert un boulevard à l’investissement institutionnel. D’après une analyse de Bernstein, cela pourrait générer un marché de 450 milliards de dollars pour les fonds indiciels en cryptomonnaies.
En route vers un nouveau cycle haussier ?
Ce retour de l’accumulation par les investisseurs long terme est clairement un signal haussier pour le prix du Bitcoin. Après la purge des acteurs fragiles en 2022, le marché crypto repose désormais sur des bases plus solides. L’arrivée progressive des investisseurs institutionnels via les ETF devrait apporter des volumes et une liquidité croissante.
Si l’appétit des HODLers se confirme, cela pourrait bien servir de catalyseur à un nouveau cycle haussier plus durable pour le BTC et l’ensemble du marché des cryptomonnaies. Après les excès spéculatifs du passé, Bitcoin semble mûr pour une croissance plus progressive mais pérenne. Reste à voir si les prochains mois confirmeront ce scénario d’un “taureau calme et serein” !
