Quand Jamie Dimon, le PDG de JPMorgan Chase, l’une des plus grandes institutions financières au monde, exprime son opinion sur Bitcoin (BTC), les marchés financiers tendent l’oreille. Et ses propos sont souvent sans appel : il vient à nouveau de qualifier la cryptomonnaie phare de « fraude » sans « valeur intrinsèque », utilisée principalement pour des activités illégales comme le blanchiment d’argent, les rançongiciels ou le trafic sexuel.
S’il nuance son propos en précisant ne pas être opposé aux cryptomonnaies en général, son jugement sur Bitcoin reste catégorique :
Je n’ai pas une haute opinion de Bitcoin.
Jamie Dimon
Dimon n’hésite pas à comparer la détention de bitcoins au fait de fumer des cigarettes. Une analogie provocante reconnaissant le droit des individus à en posséder, tout en émettant des doutes sur ses bénéfices.
Mais pourquoi un dirigeant d’une telle envergure garde-t-il une vision aussi négative de Bitcoin ? Et comment la réconcilier avec l’implication active de JPMorgan dans la blockchain et la finance décentralisée ? Pour y répondre, revenons sur les précédentes déclarations de Dimon, sa position actuelle, et le rôle que sa banque s’est taillé dans l’écosystème crypto.
Une longue histoire de critiques
Le scepticisme de Jamie Dimon envers Bitcoin ne date pas d’hier et reflète une défiance profonde quant à sa légitimité. En avril 2024, il le qualifiait déjà de « fraude » et de « schéma de Ponzi décentralisé », niant toute notion de monnaie viable :
S’ils pensent que c’est une devise, il n’y a aucun espoir pour elle.
Jamie Dimon, avril 2024
Son mépris pour Bitcoin était tout aussi palpable plus tôt cette année-là lors du Forum économique mondial de Davos. Évoquant l’approbation par la SEC d’ETF Bitcoin au comptant, il maintenait son absence de valeur, tout en louant l’utilité de la blockchain :
« La blockchain est réelle, c’est une technologie. Nous l’utilisons chez JPMorgan. Elle va permettre de déplacer de l’argent et des données, et c’est efficace. »
En décembre 2023, Dimon portait son message anti-Bitcoin jusqu’au Capitole. Lors d’une audition au Sénat, il affirmait que les cryptomonnaies sont principalement des outils pour les criminels, permettant des activités comme le trafic de drogue, le blanchiment d’argent et la fraude fiscale. Allant jusqu’à dire :
« Si j’étais le gouvernement, je les fermerais. »
Ce scepticisme est une constante chez Dimon depuis près d’une décennie. En septembre 2017 déjà, lors du premier grand bull run de Bitcoin, il le qualifiait de « fraude » en le comparant à la bulle spéculative des tulipes du XVIIe siècle. À l’époque, il mettait en garde contre l’effondrement de sa hype et menaçait de licenciement immédiat tout trader de JPMorgan pris à traiter des bitcoins.
Et dès 2014, Dimon rejetait Bitcoin comme une « terrible réserve de valeur », invoquant son manque de stabilité, de légitimité et de résistance à la réplication.
Le paradoxe blockchain de JPMorgan
JPMorgan Chase, sous la direction de Jamie Dimon, présente une dualité fascinante. Alors que son PDG critique souvent Bitcoin et les cryptomonnaies, la banque est massivement investie dans la technologie blockchain.
Au cœur des efforts blockchain de JPMorgan se trouve Kinexys, une version rebaptisée de sa plateforme précédente, Onyx. Kinexys vise à résoudre les inefficacités de longue date de l’industrie financière en se concentrant sur la tokenisation des actifs du monde réel.
La tokenisation permet essentiellement de représenter des actifs physiques, comme l’immobilier ou les œuvres d’art, sous forme de jetons numériques sur une blockchain, facilitant leur échange, améliorant leur liquidité et réduisant les coûts de transaction.
Statista prévoit que d’ici 2030, la tokenisation pourrait devenir un marché de 10,9 mille milliards de dollars, contre seulement 600 milliards en 2023. L’immobilier devrait être le plus grand type d’actif tokenisé, représentant près d’un tiers du marché.
L’une des initiatives de Kinexys est son intégration avec J.P. Morgan FX Services pour permettre des transactions de change sur blockchain. D’ici le premier trimestre 2025, la plateforme vise à permettre des règlements de change en temps réel en USD et en EUR, avec des plans d’expansion vers d’autres devises.
Pour les entreprises mondiales, cela pourrait réduire les risques de règlement, accélérer les paiements commerciaux, permettre une compensation et un règlement 24h/24 et 7j/7 dans plusieurs devises, et simplifier les transactions internationales, conduisant à une plus grande efficacité financière.
Une autre innovation clé de JPMorgan est le JPM Coin, un stablecoin adossé au dollar américain. Lancé en 2019, le JPM Coin diffère de Bitcoin et des autres cryptomonnaies – il est conçu pour les grandes institutions, et non pour les utilisateurs individuels.
Le JPM Coin fonctionne sur une blockchain privée appelée Quorum, également développée par JPMorgan. En octobre 2023, le JPM Coin gérait environ 1 milliard de dollars de transactions chaque jour.
La vision blockchain de JPMorgan va au-delà de ses propres systèmes. En 2023, la société s’est associée à Apollo pour le Projet Guardian, dirigé par l’Autorité monétaire de Singapour.
Ce projet explore comment la blockchain et les contrats intelligents pourraient changer la gestion d’actifs en automatisant des tâches complexes de portefeuille pour améliorer l’efficacité et réduire les coûts.
L’argument des activités illicites : réalité vs perception
Le dédain de Jamie Dimon pour Bitcoin se concentre sur sa prétendue association avec des activités illicites. Cependant, à la lumière des données et des tendances plus larges de l’industrie, ce récit devient beaucoup plus complexe et même contradictoire.
Selon Chainalysis, les adresses illicites ont reçu 24,2 milliards de dollars de transactions en crypto en 2023. Bien que ce chiffre puisse sembler important, il ne représentait que 0,34 % du volume total des transactions sur la blockchain, contre 0,42 % en 2022.
En revanche, la finance traditionnelle reste le canal dominant du commerce illicite mondial. L’Office des Nations unies contre la drogue et le crime estime que chaque année, 2 à 5 % du PIB mondial – soit environ 1,7 à 4 mille milliards de dollars selon les dernières données – sont liés à des activités illégales comme le blanchiment d’argent et le trafic de drogue, une échelle qui dépasse largement l’implication des cryptomonnaies.
De plus, la nature transparente de la blockchain, où chaque transaction est enregistrée sur un registre public, offre des avantages uniques pour traquer et combattre les crimes financiers, contrairement à l’argent liquide ou aux systèmes bancaires opaques.
Des critiques qui changent de cap
De manière intéressante, de nombreux anciens détracteurs de Bitcoin ont modifié leur position à mesure que l’industrie évoluait.
Donald Trump, autrefois virulent critique qualifiant Bitcoin d’« arnaque » et la crypto de « désastre », a opéré un revirement remarquable. Début 2025, Trump défend des politiques pro-crypto, beaucoup s’attendant à ce qu’il émette des décrets exécutifs dès son premier jour au bureau pour accélérer l’adoption des cryptomonnaies.
Larry Fink, PDG de BlackRock, est un autre exemple édifiant. En 2017, Fink qualifiait Bitcoin d’« indice de blanchiment d’argent », affirmant qu’il ne reflétait que l’ampleur des activités illicites dans le monde. Cependant, sa position a radicalement changé ces dernières années.
Aujourd’hui, Fink se décrit ouvertement comme un « grand croyant » de Bitcoin et a positionné BlackRock, le plus grand fournisseur d’ETF au monde, à l’avant-garde de l’adoption institutionnelle des cryptomonnaies. L’ETF Bitcoin spot de BlackRock est désormais le plus important de son genre, détenant 554 000 BTC d’une valeur d’environ 53,78 milliards de dollars au 15 janvier.
Même Michael Saylor, PDG de MicroStrategy, figurait autrefois parmi les sceptiques qui rejetaient le potentiel de Bitcoin. En 2013, il prédisait que les jours de Bitcoin étaient comptés, le comparant à des tendances comme les jeux d’argent en ligne qui finiraient par sombrer dans l’oubli.
Aujourd’hui, Saylor a non seulement inversé sa position, mais est devenu l’un des plus fervents défenseurs de Bitcoin.
Sous sa direction, MicroStrategy a transformé sa stratégie d’entreprise pour inclure Bitcoin comme pierre angulaire de ses réserves de trésorerie. La société est désormais le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, avec plus de 450 000 BTC dans son portefeuille – d’une valeur de plusieurs milliards de dollars aux prix actuels du marché.
En fin de compte, à mesure que des acteurs institutionnels comme BlackRock et MicroStrategy approfondissent leur implication et que les gouvernements réglementent de plus en plus l’espace, la scène est prête pour que Bitcoin prouve son utilité au-delà de la spéculation.
La critique de Jamie Dimon résistera-t-elle à l’évolution de la technologie ou sera-t-elle éclipsée par celle-ci ? L’histoire nous le dira.
