Alors que le marché des cryptomonnaies traverse une période difficile depuis juin, les analystes de JPMorgan entrevoient des jours meilleurs à l’horizon. Dans une récente note de recherche, la banque d’investissement prédit en effet un rebond du marché dès le mois d’août, même si elle a revu à la baisse ses estimations de flux nets pour l’année.
Des liquidations qui devraient se calmer
Selon les analystes de JPMorgan, la pression vendeuse et les liquidations massives qui ont secoué le marché ces dernières semaines devraient significativement se dissiper d’ici fin juillet. Cela ouvrirait la voie à une reprise des cours du Bitcoin et des principales cryptomonnaies.
Plusieurs facteurs avaient contribué à la chute brutale des prix en juin, comme les ventes de BTC par les mineurs suite à la réduction de moitié des récompenses du réseau. Les récents déversements massifs de bitcoins par le gouvernement allemand, qui avait saisi environ 50 000 BTC sur un site de piratage, ont aussi pesé sur le marché.
Mais la banque note que les ventes allemandes touchent à leur fin, le portefeuille gouvernemental ne contenant plus qu’environ 4 925 BTC, soit environ 283 millions de dollars au cours actuel. Au total, l’Allemagne aura vendu pour près de 3,6 milliards de dollars de bitcoins.
Des flux nets revus à la baisse
Si JPMorgan se montre optimiste pour les prochains mois, la banque a cependant revu à la baisse ses projections de flux nets annuels. Alors qu’elle tablait initialement sur 12 milliards de dollars, elle vise désormais 8 milliards.
Les analystes expliquent cette révision par plusieurs facteurs :
- Un prix du Bitcoin élevé par rapport à son coût de production et à l’or
- La baisse des réserves sur les exchanges, qui pourrait s’expliquer par des liquidations comme celles de Gemini ou des créanciers de Mt. Gox
- Une pression vendeuse généralisée sur le marché
Vers une reprise en août ?
Malgré ces révisions, JPMorgan reste positif pour la suite et considère que les cours devraient se redresser à partir du mois d’août. Le Bitcoin, qui évolue actuellement autour de 57 000$, avait atteint un pic à 73 000$ en mars avant de fortement corriger.
Les analystes notent que le BTC se négocie près de zones de support importantes, certains évoquant même un possible retour vers les 50 000$ à court terme. Mais si les liquidations se calment comme prévu, un rebond plus durable pourrait se mettre en place et permettre au marché de renouer avec une dynamique positive après des mois compliqués.
Pensez au Bitcoin comme à un compte bancaire dans le cloud, et il est complètement décentralisé : ni le gouvernement suisse, ni le gouvernement américain.
McDonald’s Jr.
Un rebond sous conditions
Le scénario d’une reprise en août dépendra cependant de plusieurs facteurs. Il faudra notamment surveiller :
- L’évolution des ventes des mineurs de Bitcoin
- D’éventuelles pressions réglementaires
- Le dénouement du dossier des remboursements de Mt. Gox, susceptible de provoquer de nouvelles ventes
- La corrélation des cryptos avec les marchés actions
Si le marché parvient à résister à ces vents contraires, alors les perspectives haussières de JPMorgan pourraient bien se concrétiser. Bitcoin et les cryptomonnaies restent des actifs risqués et volatils, mais beaucoup considèrent que le pire de la correction est passé.
En résumé
Voici les points clés à retenir de l’analyse de JPMorgan :
- Prévision d’un rebond du marché des cryptos en août
- Fin des ventes massives du gouvernement allemand
- Flux nets annuels revus de 12 à 8 milliards$
- Facteurs de risque à surveiller : mineurs, régulation, Mt. Gox
Si ces prévisions se confirment, cela sera un soulagement pour un marché durement éprouvé ces derniers mois. Mais comme toujours avec les cryptomonnaies, la prudence reste de mise. Les investisseurs devront rester vigilants et surveillerl’évolution des différents facteurs de risque.
Quoi qu’il en soit, cette analyse de JPMorgan montre que malgré la correction, l’intérêt des institutionnels pour les cryptos ne faiblit pas. Et c’est peut-être le signal le plus positif pour l’avenir de ce marché fascinant mais terriblement volatil.
