Dans l’univers effervescent des cryptomonnaies, un modèle économique controversé fait rage : le “lockup”, également connu sous le nom de “faible liquidité avec haute valorisation diluée” (FDV). Cette stratégie, adoptée par de nombreux projets, vise à contrôler l’offre en bloquant la majorité des tokens pendant une certaine période. Mais derrière cette apparente stabilité se cache un piège redoutable pour les investisseurs particuliers.
Le Lockup : Une Illusion de Valorisation
Le modèle de lockup cherche à restreindre la circulation des tokens dans les premiers temps d’un projet. La plupart des jetons, notamment ceux détenus par les développeurs et les investisseurs initiaux, sont soumis à des périodes de vesting. Concrètement, les jetons sont bloqués pendant un certain temps, puis débloqués progressivement.
Cette faible liquidité crée une illusion de valorisation gonflée. Avec moins de tokens sur le marché, la demande semble plus élevée que l’offre, poussant artificiellement le prix à la hausse. Cependant, cette valorisation est trompeuse car elle ne reflète pas la valeur intrinsèque du projet.
Marketcap vs Valorisation Diluée : Le Grand Écart
L’écart entre le marketcap (capitalisation boursière) d’un token et sa Fully Diluted Value (FDV), c’est-à-dire sa valorisation une fois tous les jetons émis, peut être considérable. C’est là que réside le piège.
Entre 2024 et 2030, environ 155 milliards de dollars en tokens seront débloqués, mettant une pression énorme sur les prix.
Binance Research
Comme le souligne une étude de Binance Research, entre 2024 et 2030, pas moins de 155 milliards de dollars en tokens seront débloqués. Une pression colossale sur les prix qui risque de faire imploser de nombreux projets.
Un Ratio Marketcap/FDV au Plus Bas
En 2024, le ratio MC/FDV, qui compare la capitalisation boursière actuelle d’un token à sa valorisation entièrement diluée, a atteint un niveau historiquement bas de 12,3%. Cela signifie que la grande majorité des tokens ne sont pas encore en circulation.
Un faible ratio comme celui-ci indique qu’une importante dilution et une pression à la baisse sur les prix sont à prévoir lorsque ces tokens seront débloqués. Une menace qui pèse lourdement sur les investisseurs particuliers.
Les Gros Investisseurs Tirent les Ficelles
Derrière ces pratiques opaques se cachent souvent les intérêts des gros investisseurs privés. Ce sont eux qui profitent principalement de la montée artificielle des prix, laissant les miettes au grand public.
Les dangers du modèle de lockup pour les investisseurs particuliers :
- Valorisation gonflée ne reflétant pas la valeur réelle du projet
- Énorme pression à la baisse sur les prix lors du déblocage des tokens
- Avantage démesuré pour les gros investisseurs au détriment du grand public
Restez Vigilants Face aux Unlocks à Venir
En tant qu’investisseur, il est crucial de garder un œil sur les unlocks à venir. Une dilution massive peut faire s’effondrer le cours d’un token du jour au lendemain.
Heureusement, des ressources existent pour vous aider à naviguer dans ces eaux troubles. Chaque mois, de nombreux sites spécialisés reviennent sur les principaux unlocks prévus, vous permettant d’anticiper et de vous préparer en conséquence.
Conclusion : Prudence et Discernement
Le modèle de lockup, bien que séduisant en apparence, cache un piège redoutable pour les investisseurs particuliers. Derrière les valorisations gonflées se profile le spectre d’une dilution massive et d’un effondrement des cours.
Face à ces pratiques controversées, la prudence et le discernement sont de mise. Avant d’investir dans un projet crypto, assurez-vous de bien comprendre sa tokenomics et méfiez-vous des ratios MC/FDV trop faibles.
N’oubliez pas, dans l’univers crypto, tout ce qui brille n’est pas or. Le lockup peut certes faire miroiter des gains faciles, mais il cache souvent un piège dans lequel il est facile de tomber. À vous de garder l’œil ouvert et de faire les bons choix d’investissement.
