Layer 1 Tokens S’effondrent en 2025

Imaginez un marché crypto où Bitcoin caracole à plus de 88 000 dollars pendant que la plupart des grandes blockchains Layer 1 perdent des dizaines de millions d’utilisateurs et voient leurs tokens s’effondrer. Cela ne relève plus de la science-fiction : c’est exactement ce qui s’est passé en 2025.

Cette année a marqué un tournant brutal. Alors que beaucoup espéraient une nouvelle saison des altcoins, la réalité a été tout autre. Les investisseurs, lassés des promesses non tenues, ont massivement rotated vers des actifs plus solides. Résultat : une consolidation implacable autour de quelques winners.

2025 : L’année du grand tri dans les Layer 1

Le rapport de fin d’année publié par OAK Research ne laisse place à aucun doute. Les tokens des blockchains Layer 1 ont subi des pertes importantes, tant en termes de prix qu’en activité réelle. Pendant ce temps, Bitcoin a conservé une force relative impressionnante.

Ce phénomène n’est pas isolé. Il reflète une maturation du marché où la spéculation pure laisse progressivement place à l’exigence de valeur fondamentale. Les protocoles qui ne parviennent pas à démontrer une capture de valeur crédible sont tout simplement abandonnés.

Une fuite massive des utilisateurs

Les chiffres sont édifiants. Le nombre total d’utilisateurs actifs mensuels sur les principales chaînes a chuté de plus de 25 % sur l’ensemble de l’année. Certaines blockchains ont vécu un véritable exode.

Solana, autrefois célébrée pour sa vitesse et son faible coût, a perdu près de 94 millions d’utilisateurs – soit plus de 60 % de sa base. Un effondrement spectaculaire qui illustre parfaitement la volatilité de l’engouement retail.

À l’inverse, BNB Chain a presque triplé son nombre d’utilisateurs. Comment ? En captant ceux qui fuyaient les autres plateformes, grâce à une combinaison d’applications populaires et d’une distribution efficace via Binance.

Les Layer 2 ne sont pas épargnés

Même les solutions de seconde couche, censées résoudre les problèmes d’évolutivité d’Ethereum, ont connu des trajectoires divergentes. Base s’est imposée comme le grand bénéficiaire, profitant de l’avantage distribution de Coinbase.

Optimism, en revanche, a vu son TVL (Total Value Locked) se contracter fortement. La capitalisation a fui vers des concurrents plus performants. Polygon et Arbitrum ont également subi des baisses substantielles.

Seul Mantle a réussi une modeste progression, mais les analystes attribuent cela davantage à un contrôle concentré de l’offre qu’à une force fondamentale réelle.

Les trois forces destructrices derrière l’effondrement

Pourquoi cette hémorragie ? Le rapport identifie trois causes principales qui ont agi de concert pour mettre à genoux de nombreux projets Layer 1.

D’abord, des tokenomics surendettés. Beaucoup de protocoles souffrent d’horaires d’unlock continus qui inondent le marché de nouveaux tokens, créant une pression vendeuse permanente.

Ensuite, l’absence de mécanismes crédibles de capture de valeur. Utiliser le réseau ne génère pas suffisamment de demande organique pour le token natif. La gouvernance seule ne suffit plus à justifier la détention.

Enfin, la préférence institutionnelle claire pour Bitcoin et Ethereum. Les grands acteurs allouent massivement vers ces deux actifs considérés comme les plus solides et les moins risqués.

Le marché ne récompense plus la simple infrastructure sans chemin clair vers la génération de revenus.

Les développeurs restent, les prix s’effondrent

Ce qui rend la situation encore plus frappante, c’est le décalage entre activité technique et performance de prix. Les développeurs n’ont pas déserté.

Au contraire, l’écosystème EVM conserve la plus grande base de contributeurs, avec des milliers de développeurs dont beaucoup à temps plein. Bitcoin a enregistré la plus forte croissance sur deux ans en développeurs full-time.

Solana et l’ensemble de l’écosystème SVM ont également connu une croissance substantielle. La construction continue, même dans le bear.

Mais le marché a changé. La spéculation sur la simple promesse technologique ne suffit plus. Les investisseurs exigent désormais des preuves concrètes d’activité économique.

Où va vraiment l’argent ?

La réponse est claire : vers ceux qui génèrent des revenus réels. Les émetteurs de stablecoins dominent totalement le classement des revenus protocoles.

Tether et Circle captent l’immense majorité des revenus du secteur. Les plateformes de dérivés complètent le podium grâce à des modèles fees durables.

Les Layer 1 et Layer 2 génériques, eux, peinent à monétiser leur infrastructure. Sans différenciation forte en vitesse, coût ou sécurité, ils n’ont plus de raison d’exister indépendamment.

Perspectives pour 2026 : consolidation ou extinction ?

Le rapport est pessimiste pour les infrastructures génériques. Malgré une clarté réglementaire croissante dans certains marchés, les vents contraires restent forts.

Les calendriers d’inflation élevés, la faible demande pour les droits de gouvernance et la concentration de la valeur dans les couches de base suggèrent une consolidation supplémentaire.

Seuls les protocoles générant des revenus significatifs pourraient stabiliser. Mais même eux restent exposés à la volatilité générale et à la pression des unlocks.

La survie des Layer 1 existants dépendra du leadership des grandes plateformes et d’un retour de l’adoption institutionnelle. Sans cela, beaucoup continueront leur descente vers l’irrélevance.

Ce que cela nous apprend sur la maturité du marché

2025 aura été l’année de la grande désillusion pour ceux qui croyaient encore au narrative du “flippening” ou à l’explosion éternelle des altcoins.

Le marché a parlé clairement : il récompense désormais la résilience économique plutôt que la nouveauté technologique pure. Bitcoin, avec sa simplicité et sa sécurité éprouvée, en sort renforcé.

Ethereum conserve sa place grâce à son écosystème mature et ses améliorations continues. Quelques chaînes applicatives comme BNB Chain s’en sortent grâce à leur capacité à attirer et retenir les utilisateurs via des produits concrets.

Pour les autres, le message est brutal : innovez en monétisation ou disparaissez.

La survie dépend désormais de la démonstration de valeur économique plutôt que de la seule nouveauté technologique.

Cette évolution, bien que douloureuse pour beaucoup, signe probablement la maturité tant attendue du secteur crypto. Un marché plus sain, plus exigeant, où la survie se gagne par les fondamentaux plutôt que par les promesses.

2026 nous dira si certains Layer 1 parviendront à inverser la tendance en trouvant enfin leur modèle économique viable. Ou si la consolidation autour de quelques grands acteurs deviendra inéluctable.

Une chose est sûre : l’époque où il suffisait d’annoncer une nouvelle blockchain pour lever des centaines de millions est définitivement révolue.