Hyperliquid HYPE Bearish Avant Unlock de 328M$

Imaginez un instant : vous tradez sur une plateforme décentralisée ultra-rapide, avec des volumes qui rivalisent avec les plus grands exchanges centralisés, et soudain, un événement majeur menace de bouleverser l’équilibre. C’est exactement la situation actuelle avec Hyperliquid et son token natif HYPE. Alors que le marché crypto respire un air de reprise en ce début 2026, ce DEX spécialisé dans les contrats perpétuels fait face à une épreuve cruciale.

Le prix de HYPE oscille autour des 26 dollars, en légère hausse sur 24 heures mais toujours loin de ses sommets. Derrière cette apparente stabilité se cache une tension palpable : un unlock de tokens d’une valeur approximative de 328 millions de dollars est programmé pour demain, le 6 janvier. Cet événement pourrait-il accentuer la pression baissière, ou les mécanismes défensifs du protocole parviendront-ils à absorber le choc ?

Dans cet article, nous plongeons au cœur de cette dynamique. Nous explorerons les forces en présence, de l’analyse technique aux fondamentaux du projet, pour mieux comprendre ce qui attend Hyperliquid dans les prochaines semaines.

Hyperliquid sous pression : l’unlock qui fait trembler le marché

Hyperliquid s’est imposé comme un acteur majeur du DeFi en 2025. Cette plateforme, construite sur sa propre blockchain Layer 1 optimisée pour la performance, offre une expérience de trading rivalisant avec les exchanges centralisés : ordre book fully on-chain, latence ultra-basse, et jusqu’à 50x de levier sur les perpétuels. Sans frais de gas exorbitants et avec une liquidité profonde, elle a attiré des volumes impressionnants, dépassant régulièrement les milliards quotidiens.

Mais aujourd’hui, l’attention se porte sur son token HYPE. Lancé avec un airdrop massif qui a récompensé la communauté, HYPE sert à la gouvernance, au staking et bénéficie d’un modèle économique deflationniste. Pourtant, malgré ces atouts, le token reste coincé dans une tendance baissière depuis son ATH à près de 59 dollars en septembre dernier.

La raison principale ? Les unlocks programmés. Selon les données de Tokenomist, environ 12,46 millions de HYPE seront libérés le 6 janvier, représentant une valeur actuelle d’environ 328 millions de dollars. Cela correspond à une portion notable de la supply circulante, même si le calendrier était connu depuis longtemps.

Les unlocks prévisibles provoquent souvent une vente anticipée, suivie d’une stabilisation si la demande tient bon.

Dans le cas de Hyperliquid, une partie de cette anticipation semble déjà intégrée au prix, qui évolue latéralement ces derniers jours. Mais le risque de ventes par les bénéficiaires – souvent des contributeurs core – reste réel, surtout dans un contexte de marché encore fragile.

Qu’est-ce que Hyperliquid exactement ?

Pour bien comprendre les enjeux, remontons aux bases. Hyperliquid n’est pas un simple DEX. C’est une blockchain Layer 1 conçue de A à Z pour la finance décentralisée haute performance. Son consensus HyperBFT permet des milliers de transactions par seconde, avec une finalité quasi-instantanée.

L’application phare ? Un exchange de perpétuels avec ordre book on-chain complet. Contrairement aux AMM classiques, cela offre une profondeur de marché comparable aux CEX, sans intermédiaire. Ajoutez-y le spot trading, les vaults de liquidité permissionless, et vous avez un écosystème complet.

Le succès est indéniable : Hyperliquid domine le marché des perpétuels décentralisés, avec des parts de marché flirtant avec les 20% certains jours. Ses volumes quotidiens dépassent souvent ceux d’Uniswap ou PancakeSwap dans les dérivés.

Le rôle crucial du token HYPE dans l’écosystème

HYPE n’est pas un simple governance token. Sa tokenomics est conçue pour créer un cercle vertueux entre activité de la plateforme et valeur du token.

Allocation globale (sur 1 milliard max) :

• 31% : Genesis distribution (airdrop communautaire).
• 38,89% : Future emissions et rewards.
• 23,8% : Core contributors (vesting long).
• 6% : Fondation.
• Reste : Grants et liquidité.

Le mécanisme phare ? Les buybacks et burns. Une grande partie des revenus protocol (frais de trading) est utilisée pour racheter HYPE sur le marché, puis les brûler. Récemment, un burn massif de 37,5 millions de tokens (valeur ~912M$) a été réalisé, réduisant significativement la supply.

Cela crée une pression d’achat quotidienne estimée à plusieurs millions, compensant partiellement les unlocks.

Analyse technique : un canal baissier tenace

Sur le plan chartiste, HYPE évolue dans un canal descendant depuis son pic de septembre. Les rebonds successifs sont systématiquement rejetés par la trendline supérieure, tandis que les moyennes mobiles longues restent orientées à la baisse.

Les Bollinger Bands se resserrent, signalant une volatilité faible préalable à un mouvement ample. L’RSI oscille autour de 50, indiquant un momentum neutre mais sans inversion claire.

Supports clés : 24-25 dollars. Une cassure pourrait ouvrir la voie vers 20 dollars.

Résistances : 29-30 dollars, puis la trendline vers 35.

Autour de l’unlock, une volatilité accrue est probable. Historiquement, ces événements provoquent des ventes, mais si le volume spot reste élevé et les burns continuent, une absorption rapide est possible.

Les volumes et l’open interest : signes de prudence

Les métriques on-chain montrent une activité soutenue. Volume spot en hausse de 50% récemment, dépassant 240 millions sur 24h. Les perpétuels affichent plus de 1,2 milliard de volume et 1,4 milliard d’OI.

Cependant, cette augmentation semble refléter des positions prudentes plutôt qu’une conviction haussière forte. Les traders hedgent, attendant l’issue de l’unlock.

Les contre-forces : burns et croissance organique

Hyperliquid n’est pas démuni. Le burn récent de fin décembre a retiré 13% de la supply circulante, créant un précédent positif. Les buybacks quotidiens, alimentés par les frais, génèrent une pression d’achat constante.

De plus, la plateforme continue d’innover : intégration de nouveaux assets, amélioration de l’EVM compatible, et domination croissante sur les perps décentralisés.

Dans les cycles crypto passés, les unlocks annoncés clairement mènent souvent à une vente anticipée, puis à une reprise si les fondamentaux tiennent.

C’est précisément le scénario que beaucoup anticipent ici. La taille de l’unlock reste modeste face aux volumes journaliers, et la transparence du calendrier joue en faveur d’une digestion progressive.

Scénarios possibles post-unlock

Scénario baissier : Si les bénéficiaires vendent massivement, HYPE pourrait tester les 20-22 dollars, accentuant la correction de 55% depuis l’ATH.

Scénario neutre/haussier : Absorption rapide grâce aux burns et volumes. Break au-dessus de 30 dollars ouvrirait la voie vers 40, voire un retour progressif vers les highs.

À long terme, les prévisions varient de 40 à 100 dollars en 2026, selon l’adoption et la macro crypto.

Pourquoi Hyperliquid reste un projet à suivre

Au-delà de l’unlock immédiat, Hyperliquid incarne l’avenir des DEX performants. Dans un monde où la vitesse et la transparence comptent, sa L1 dédiée et son focus perps en font un leader naturel.

Les défis tokenomics sont réels, mais les mécanismes deflationnistes et la croissance usage-driven offrent un potentiel asymétrique. Pour les investisseurs patients, cette phase de consolidation pourrait être une opportunité.

Le 6 janvier sera un test. Pas seulement pour HYPE, mais pour la résilience d’un des projets les plus innovants du DeFi actuel.

(Article basé sur des données au 5 janvier 2026. Les marchés crypto sont volatils ; faites vos propres recherches.)