Imaginez un géant de Wall Street, habituellement prudent face aux cryptomonnaies, qui soudainement change d’avis et parie gros sur l’une des stars du secteur. C’est exactement ce qui s’est passé ce lundi 5 janvier 2026 : Goldman Sachs a upgradé Coinbase à “buy”. Une nouvelle qui a fait bondir l’action COIN de près de 8% en une seule séance. Mais qu’est-ce qui motive ce revirement spectaculaire ?
Goldman Sachs passe à l’offensive sur Coinbase : un signal fort pour le marché crypto
Depuis l’introduction en bourse de Coinbase en 2021, les analystes de Goldman Sachs ont souvent adopté une posture réservée, voire négative, envers l’action COIN. Pendant le crypto winter de 2022-2023, la note était même descendue à “sell”. Puis, avec la reprise du marché, elle est passée à “neutral”. Mais cette fois, c’est différent : pour la première fois depuis cinq ans, Goldman rétablit une recommandation “buy”.
Le cours de l’action a immédiatement réagi. Partie de autour de 236 dollars en ouverture, COIN a grimpé jusqu’à plus de 8% dans la journée pour clôturer à 254,92 dollars. À ce prix, l’objectif de cours fixé par Goldman à 303 dollars représente un potentiel de hausse d’environ 18% sur les douze prochains mois.
Les raisons principales de cet upgrade
L’analyste James Yaro, qui signe la note, met en avant plusieurs éléments clés. Tout d’abord, Coinbase n’est plus seulement une plateforme de trading. L’entreprise s’est diversifiée vers des activités d’infrastructure plus stables et récurrentes.
Nous adoptons une optimisme sélectif envers les brokers orientés infrastructure aux États-Unis, et nous voyons Coinbase comme un leader dans cette catégorie.
Matthew Sigel, Head of Digital Asset Research chez VanEck, commentant la note de Goldman Sachs
Goldman Sachs souligne que les revenus liés au trading pur sont volatils et cycliques. En revanche, les services comme la garde institutionnelle, le staking, ou encore les produits dérivés réglementés offrent une visibilité bien meilleure. Coinbase a justement investi massivement dans ces domaines ces dernières années.
Autre point positif : l’environnement réglementaire américain semble s’améliorer. La banque anticipe de nouvelles réformes qui pourraient favoriser l’adoption massive des cryptos, particulièrement chez les institutions qui restent encore frileuses.
Coinbase : de simple exchange à “everything exchange”
Coinbase poursuit activement sa stratégie de diversification. L’objectif affiché par Brian Armstrong, le PDG, est de transformer la plateforme en un véritable “everything exchange” : tout faire, partout, pour tous les actifs numériques.
Quelques initiatives récentes qui illustrent cette ambition :
- Intégration de Kalshi, un marché de prédiction réglementé, directement dans l’application Coinbase.
- Lancement progressif d’une plateforme de trading d’actions et ETF sans commission.
- Développement de Coinbase Business, orienté commerce et paiements.
- Expansion internationale accélérée, notamment en Asie et au Moyen-Orient.
- Reprise des opérations en Inde et projet d’investissement dans CoinDCX.
Ces mouvements montrent que Coinbase ne mise plus uniquement sur les volumes de trading crypto, qui restent très dépendants du prix du Bitcoin. L’entreprise construit un écosystème complet capable de générer des revenus même en période de marché plat.
Des résultats financiers solides malgré un Q4 attendu en baisse
L’année 2025 a été exceptionnelle pour Coinbase. Au troisième trimestre, les revenus ont progressé de 25% par rapport au trimestre précédent et de 55% sur un an. Les chiffres ont largement dépassé les attentes des analystes.
Cependant, pour le quatrième trimestre, les prévisions sont plus prudentes. Les analystes tablent sur un bénéfice par action entre 1,08 et 1,16 dollar, pour un chiffre d’affaires d’environ 1,95 milliard. Cela marquerait un recul par rapport à 2024, en raison du ralentissement observé sur le marché crypto depuis mi-octobre.
Malgré cela, Goldman Sachs reste confiant sur le moyen terme. La banque estime que les investissements actuels dans l’infrastructure porteront leurs fruits lors du prochain cycle haussier.
Que signifie cet upgrade pour les investisseurs ?
L’endossement d’une institution aussi prestigieuse que Goldman Sachs n’est pas anodin. Historiquement, les recommandations des grandes banques d’investissement influencent fortement les flux institutionnels.
Plusieurs observateurs y voient un signe que Wall Street commence enfin à considérer sérieusement les cryptomonnaies comme une classe d’actifs mature. Après des années de scepticisme, les grands acteurs traditionnels pourraient accélérer leur entrée sur le marché.
- Augmentation probable des investissements institutionnels dans Coinbase.
- Possible réévaluation à la hausse par d’autres analystes.
- Renforcement de la légitimité du secteur crypto auprès des régulateurs.
- Effet positif sur d’autres valeurs crypto cotées (MicroStrategy, Riot, etc.).
Cela dit, il faut rester prudent. Le marché crypto reste extrêmement volatil. Un retournement macroéconomique ou un durcissement réglementaire pourrait rapidement changer la donne.
Perspectives pour Coinbase en 2026 et au-delà
Si les prévisions de Goldman Sachs se réalisent, 2026 pourrait marquer un tournant pour Coinbase. Avec une adoption institutionnelle croissante et des revenus diversifiés, l’entreprise serait moins dépendante des cycles du Bitcoin.
Les analystes surveillent particulièrement le développement des produits dérivés réglementés et la garde d’actifs pour les grands fonds. Ces segments affichent déjà une croissance rapide et des marges élevées.
En parallèle, l’expansion internationale pourrait devenir un relais de croissance majeur. Les marchés émergents comme l’Inde, l’Afrique ou l’Amérique latine représentent un potentiel énorme en termes d’utilisateurs non bancarisés.
Notre scénario de base inclut une réforme réglementaire supplémentaire, catalysant une adoption large des cryptos, et des cas d’usage au-delà du trading, surtout chez les institutions.
James Yaro, analyste Goldman Sachs
Cette citation résume bien l’optimisme mesuré de Goldman. La banque ne parie pas sur une explosion spéculative immédiate, mais sur une maturation progressive du secteur.
Conclusion : un tournant potentiel pour le secteur
L’upgrade de Goldman Sachs sur Coinbase marque peut-être la fin d’une ère de méfiance et le début d’une intégration plus profonde des cryptomonnaies dans la finance traditionnelle. L’action COIN pourrait bien poursuivre sa hausse si les fondamentaux continuent de s’améliorer.
Pour les investisseurs, cela représente une opportunité à étudier avec attention, tout en gardant à l’esprit les risques inhérents au secteur. Coinbase semble mieux armé que jamais pour affronter les défis à venir et profiter de la prochaine vague d’adoption.
Le message est clair : les géants de Wall Street commencent à voir les cryptos non plus comme une mode passagère, mais comme une révolution durable. Et Coinbase, avec sa position de leader réglementé aux États-Unis, est idéalement placé pour en bénéficier.
(Note : cet article reflète les informations disponibles au 6 janvier 2026. Les marchés évoluent rapidement, faites vos propres recherches avant tout investissement.)
