Le géant de la gestion d’actifs Franklin Templeton est un des pionniers parmi les grands noms de la finance traditionnelle à s’être lancé dans l’aventure des cryptomonnaies. Après avoir créé un ETF Bitcoin spot en janvier dernier, la firme new-yorkaise souhaitait franchir une nouvelle étape en lançant un ETF crypto index, qui aurait permis aux investisseurs de s’exposer simultanément aux variations de prix du Bitcoin et de l’Ethereum. Mais ce projet vient de subir un coup d’arrêt, la SEC ayant décidé de repousser sa décision quant à l’approbation de ce nouveau produit financier.
Le projet d’ETF crypto index EZPZ de Franklin Templeton
C’est le 17 août dernier que Franklin Templeton a déposé auprès de la SEC une demande d’approbation pour son ETF crypto index baptisé EZPZ. Cet ETF innovant aurait permis de détenir à la fois du Bitcoin et de l’Ethereum, les deux cryptomonnaies les plus importantes en termes de capitalisation, au sein d’un même véhicule d’investissement, avec une pondération basée sur leur poids respectif dans le marché.
Si la SEC avait donné son feu vert, l’ETF EZPZ aurait été coté sur la plateforme d’échange Cboe BZX et aurait utilisé la solution de garde de Coinbase pour sécuriser les actifs numériques sous-jacents. Franklin Templeton envisageait même la possibilité d’ajouter d’autres cryptomonnaies à son index, sous réserve de l’accord préalable du régulateur.
La SEC repousse sa décision
Malheureusement pour Franklin Templeton, la SEC a annoncé le 20 novembre qu’elle repoussait la date limite pour se prononcer sur l’approbation de l’ETF EZPZ. Dans son communiqué, l’autorité de régulation explique avoir besoin de plus de temps pour examiner en détail le dossier :
La Commission peut allonger le délai si elle estime qu’une période plus longue est appropriée et publie les raisons justifiant cette prolongation, ou si l’organisation d’autorégulation y consent. La Commission doit alors approuver la règle proposée, la désapprouver, ou engager une procédure pour déterminer si elle doit être désapprouvée.
Extrait du communiqué de la SEC
Ce report n’est pas une surprise en soi, la SEC ayant pour habitude de prendre son temps lorsqu’il s’agit d’innovations financières liées aux cryptomonnaies. Néanmoins, il soulève des interrogations quant à la volonté réelle du régulateur d’ouvrir la voie aux ETF crypto, alors même que de plus en plus d’investisseurs institutionnels manifestent leur intérêt pour cette classe d’actifs émergente.
Franklin Templeton, un pionnier de la “cryptofinance”
Malgré ce contretemps, Franklin Templeton entend bien poursuivre ses efforts pour démocratiser l’accès aux cryptomonnaies auprès des investisseurs institutionnels et particuliers. La société fait figure de précurseur parmi les géants de la gestion d’actifs traditionnelle, multipliant les initiatives pour intégrer les crypto-actifs à son offre :
- En janvier 2022, elle a lancé son premier ETF Bitcoin spot, offrant une exposition directe au cours du BTC.
- Le 31 octobre dernier, Franklin Templeton a “tokénisé” son fonds monétaire d’État américain FOBXX (410 millions de dollars d’actifs) sur plusieurs blockchains publiques majeures comme Avalanche, Ethereum, Solana ou encore Polygon.
- Elle collabore avec le groupe japonais SBI pour préparer le lancement de fonds crypto dans l’archipel.
Cette stratégie volontariste témoigne de la conviction de Franklin Templeton quant au potentiel de transformation que représentent les cryptomonnaies et la technologie blockchain pour le secteur financier. En se positionnant à l’avant-garde de cette révolution, le gestionnaire d’actifs espère acquérir un avantage concurrentiel décisif pour l’avenir.
Un signal mitigé pour l’adoption des cryptos
Si l’arrivée d’acteurs aussi respectés que Franklin Templeton sur le marché des cryptomonnaies est indéniablement un signe encourageant pour l’adoption mainstream de ces actifs numériques, le report de l’approbation de l’ETF EZPZ par la SEC vient rappeler que le chemin est encore long et semé d’embûches réglementaires.
D’un côté, l’intérêt croissant des investisseurs institutionnels pour les crypto-actifs, motivé par la quête de rendement et de diversification, pousse les géants de la finance à développer des produits et services adaptés à cette demande. De l’autre, les régulateurs peinent à suivre le rythme effréné des innovations et s’inquiètent des risques potentiels en termes de protection des investisseurs et de stabilité financière.
Dans ce contexte, la décision finale de la SEC concernant l’ETF crypto index de Franklin Templeton sera scrutée avec attention par l’ensemble de l’écosystème. Une approbation constituerait un signal fort en faveur d’une intégration progressive des cryptomonnaies dans la finance traditionnelle. À l’inverse, un rejet pourrait freiner les ardeurs des gestionnaires d’actifs et retarder l’adoption généralisée de cette nouvelle classe d’actifs.
Conclusion
Le report par la SEC de sa décision sur l’approbation de l’ETF crypto index EZPZ de Franklin Templeton illustre toute la complexité et les enjeux de la rencontre entre finance traditionnelle et cryptomonnaies. Si les initiatives pionnières de géants comme Franklin Templeton démontrent l’intérêt croissant des investisseurs pour les crypto-actifs, les régulateurs restent prudents et peinent à suivre le rythme effréné des innovations dans ce domaine.
Il faudra sans doute encore du temps et des ajustements réglementaires pour que les cryptomonnaies trouvent toute leur place dans l’univers de la finance traditionnelle. Mais une chose est sûre : des acteurs visionnaires comme Franklin Templeton ont déjà pris une longueur d’avance et comptent bien jouer un rôle moteur dans cette révolution qui ne fait que commencer. L’avenir nous dira si leur pari sera gagnant.
