Flux ETF 2026 : SPY saigne, or et XRP explosent

Imaginez : nous sommes le 12 janvier 2026, et en seulement six jours, les ETF américains ont capté près de 46 milliards de dollars. Un chiffre qui donne le vertige, surtout quand on sait que janvier est traditionnellement un mois faible pour ce marché. Pendant ce temps, le célèbre SPY, l’ETF qui suit le S&P 500, voit sortir des capitaux. Mais loin de refléter une fuite générale du risque, ce mouvement massif semble indiquer une rotation profonde : vers des actifs plus liquides, des hedges solides comme l’or et l’argent, et même vers des cryptos comme XRP qui gagnent soudainement une légitimité institutionnelle grâce à leurs propres ETF.

Ce n’est pas une simple anecdote de début d’année. C’est peut-être le symptôme d’un changement structurel dans la manière dont les investisseurs – particuliers comme institutionnels – construisent leurs portefeuilles en 2026. Allons plus loin pour comprendre ce qui se passe vraiment.

Un mur de cash inédit dans les ETF

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Selon les observations d’analystes reconnus comme Eric Balchunas de Bloomberg, les ETF ont absorbé 46 milliards de dollars en six jours seulement. À ce rythme, on pourrait atteindre 158 milliards sur le mois entier – soit quatre fois la moyenne historique pour janvier. Habituellement, ce mois est marqué par des sorties liées à la tax-loss harvesting : les investisseurs vendent des positions perdantes en fin d’année pour réduire leur facture fiscale, puis réinvestissent en janvier. Le SPY, en tant que produit phare sur le S&P 500, subit souvent ces sorties massives.

Mais cette année, quelque chose cloche. Les 8 milliards de dollars sortis du SPY ont été plus que compensés par les entrées dans d’autres ETF. Cela suggère que le marché n’est pas en mode dé-risque global, mais plutôt en pleine reconfiguration. Les capitaux ne quittent pas les marchés ; ils changent de véhicule.

Les flux de cette ampleur ne sont pas un feu de paille spéculatif. Ils ressemblent davantage à une réallocation structurelle vers des expositions plus liquides et ciblées.

Un investisseur anonyme sur les réseaux

Fin 2025, les ETF avaient déjà enregistré des entrées records, avec environ 200 milliards rien qu’en décembre. Le total des actifs sous gestion approchait les 15 trillions de dollars. Ce mur de cash en ce début 2026 n’est donc pas une anomalie isolée, mais la continuation d’une vague puissante vers les produits listés à faible coût.

Pourquoi le SPY saigne-t-il ?

Le SPY n’est pas en crise. Il reste le roi incontesté des ETF actions. Mais les sorties observées en janvier s’expliquent par plusieurs facteurs combinés :

• La traditionnelle récolte de pertes fiscales de fin d’année, avec des ventes massives en décembre suivies d’un rééquilibrage.
• Une rotation sectorielle : les investisseurs sortent des larges indices pour aller vers des thématiques plus précises (obligations, commodities, crypto).
• Une préférence croissante pour la liquidité et la flexibilité dans un environnement macro incertain.

En clair, le SPY perd des parts de gâteau, mais le gâteau global des ETF grossit tellement vite que l’industrie dans son ensemble explose. Ce n’est pas une défaite pour les actions américaines ; c’est une réinvention de la façon de s’exposer au risque.

L’or et l’argent : les vrais gagnants du safe-haven

Pendant que les marchés actions montrent des signes de fatigue, les métaux précieux s’envolent. L’or a dépassé les 4600 $ l’once, un record absolu. L’argent suit avec un pic à plus de 84 $ l’once. Ces niveaux ne sont pas seulement impressionnants ; ils traduisent une peur réelle sur les marchés traditionnels.

Pourquoi ce rush vers l’or et l’argent ? Plusieurs éléments se combinent :

• Incertitudes géopolitiques et macroéconomiques persistantes.
• Attentes de baisses de taux par les banques centrales.
• Recherche de valeur refuge face à l’inflation résiduelle et aux tensions sur les dettes souveraines.
• Entrées massives dans les ETF or et argent, qui captent une partie du mur de cash décrit plus haut.

Les ETF spécialisés sur ces métaux profitent pleinement de cette dynamique. Les investisseurs ne se contentent plus d’acheter du « risque » via les actions ; ils veulent aussi des protections tangibles, liquides et performantes en période d’incertitude.

XRP : quand la crypto devient pilier institutionnel

Et puis il y a XRP. Le token de Ripple, longtemps cantonné à un rôle de « crypto de paiement », est en train de changer de statut. Les ETF spot XRP lancés fin 2025 ont déjà dépassé le milliard de dollars d’actifs sous gestion en quelques semaines seulement. Certains trackers parlent même de 1,6 à 2 milliards début 2026, avec des centaines de millions de tokens XRP verrouillés dans ces véhicules.

Ce qui frappe, c’est la régularité des entrées. Contrairement aux ETF Bitcoin ou Ethereum qui ont connu des phases de sorties, les produits XRP affichent une accumulation quasi continue. Cela suggère une demande structurelle, pas seulement spéculative.

Les ETF XRP deviennent un pilier central de la thèse haussière crypto, en transformant un actif controversé en exposition réglementée et liquide.

Observation d’un analyste crypto

Si cette tendance se maintient, plusieurs pourcents de l’offre circulante de XRP pourraient être absorbés par ces ETF d’ici la fin de l’année. Cela créerait une pression acheteuse durable, surtout si d’autres grands acteurs lancent leurs propres produits. XRP n’est plus un outsider ; il devient un composant sérieux des portefeuilles diversifiés.

Rotation ou nouveau paradigme ?

Alors, que retenir de tout cela ? Les flux massifs vers les ETF en ce début 2026 ne traduisent pas un abandon du risque, mais une redéfinition de ce qu’est le risque acceptable. Les investisseurs veulent rester investis, mais avec :

• Plus de liquidité pour pouvoir sortir rapidement si besoin.
• Des expositions plus ciblées (thématiques, commodities, crypto réglementée).
• Une protection contre les queues de risque via or, argent et hedges alternatifs.

Ce mouvement peut s’avérer stabilisateur à long terme : plus de capitaux passent par des véhicules transparents et réglementés. Mais il peut aussi amplifier les mouvements quand une contrainte se matérialise (hausse brutale des taux, choc géopolitique majeur, etc.).

Pour l’instant, le signal est clair : même quand SPY tousse, le marché des ETF respire à pleins poumons. Or, argent et XRP en profitent pleinement. Et si ce n’était que le début ?

Restez attentifs. 2026 pourrait bien marquer l’année où les ETF ont définitivement redessiné la carte des allocations mondiales.