Imaginez un instant : vous ouvrez votre application de suivi crypto un matin de février 2026 et le prix d’Ethereum affiche fièrement… 1 987 $. Le chiffre choc que tout le monde redoutait vient de se matérialiser. La fameuse barre psychologique des 2 000 dollars a cédé. Panique ou opportunité ? Pour l’instant, la communauté oscille entre résignation et espoir d’un rebond rapide. Mais plusieurs signaux convergent vers un constat difficile : Ethereum traverse sa phase la plus délicate depuis plusieurs mois.
Ce n’est pas la première fois que l’ETH connaît une période de faiblesse. Pourtant, la configuration actuelle cumule des éléments techniques, on-chain et macroéconomiques qui inquiètent même les plus optimistes de longue date. Alors, simple correction ou véritable danger pour le deuxième actif crypto mondial ? Décryptage complet.
Une configuration technique qui sent le roussi
Quand on observe le graphique journalier ETH/USD depuis plusieurs semaines, un schéma se dessine avec une clarté presque inquiétante. Les analystes techniques parlent d’un inverse cup-and-handle – autrement dit une tasse inversée avec anse. Ce pattern, bien connu des traders, est considéré comme l’un des signaux baissiers les plus fiables du marché.
Le mouvement a commencé par un arrondi descendant assez large formant la « tasse », suivi d’un léger rebond correctif qui a constitué l’« anse ». La ligne de cou – ce niveau horizontal décisif – passait autour des 2 960 $. Ce seuil a été cassé à la baisse dès la mi-janvier 2026. Depuis, le prix a tenté un pullback pour tester cette ancienne zone de support devenue résistance. Échec cuisant.
Les éléments clés qui valident le pattern baissier :
- Cassure nette et volume élevé de la ligne de cou
- Retest échoué de cette ligne (devenue résistance)
- Rejet clair sous les moyennes mobiles exponentielles 20 et 50 jours
- Structure de prix de plus en plus basse sur les derniers creux et sommets
Selon la projection classique de ce pattern, l’objectif théorique se calcule en reportant la hauteur maximale de la tasse sous la ligne de cou. Cela place la cible autour de 1 665 $. Une chute de cette ampleur représenterait environ 25 % de baisse supplémentaire depuis les niveaux actuels. Historiquement, ce type de figure atteint ou dépasse son objectif dans plus de 80 % des cas observés sur différents actifs.
Les moyennes mobiles en guise de plafond
Autre symptôme préoccupant : Ethereum évolue systématiquement sous ses principales moyennes mobiles exponentielles. La MME20 et surtout la MME50 font office de résistances dynamiques très solides depuis maintenant plusieurs semaines. Chaque tentative de franchissement a été repoussée avec autorité.
Ce positionnement sous les moyennes rapides est typique d’une tendance baissière affirmée. Tant que le prix ne parvient pas à repasser durablement au-dessus de ces courbes, le biais reste clairement vendeur à court et moyen terme.
Que disent les indicateurs de momentum ?
Le RSI journalier stagne dans la zone 35-45 depuis plusieurs semaines, sans parvenir à générer de divergence haussière convaincante. Le MACD reste en territoire négatif et ses histogrammes continuent de s’allonger vers le bas. Même le Stochastic montre une absence de survente marquée qui pourrait annoncer un rebond imminent.
« Quand tous les indicateurs de momentum pointent dans la même direction que le prix, il devient très difficile d’aller à contre-courant. »
Un analyste anonyme sur X – février 2026
Les données on-chain confirment le diagnostic
Le graphique ne raconte pas toute l’histoire. Quand on regarde les métriques on-chain, le tableau reste tout aussi sombre. L’indicateur MVRV (Market Value to Realized Value) est particulièrement scruté par les investisseurs institutionnels et les analystes de long terme.
Cet indicateur compare la capitalisation boursière actuelle à la valeur réalisée (prix auquel chaque ETH a été déplacé pour la dernière fois). Historiquement, les grandes phases de marché baissier prennent fin lorsque le MVRV touche sa bande basse, souvent autour de 1 ou légèrement en dessous.
Zones historiques clés du MVRV ETH :
- Zone de capitulation forte : MVRV < 1
- Zone de valeur intéressante : MVRV 1 – 1.2
- Zone neutre : MVRV 1.2 – 2.5
- Zone de surchauffe : MVRV > 3.5
En ce début février 2026, la borne basse du MVRV se situe aux alentours de 1 725 $. Cela signifie que même en cas de poursuite de la baisse, le prix pourrait trouver un support naturel autour de cette zone avant d’entamer une véritable phase de récupération.
Les précédents cycles montrent que l’ETH a souvent touché ou légèrement sous-coté cette bande basse avant d’entamer des rebonds majeurs : +90 % en avril 2025 après un test similaire, +300 % en 2019 après avoir flirté avec ces niveaux en 2018.
Comportement des grands portefeuilles
Autre signal on-chain préoccupant : les adresses détenant plus de 1 000 ETH (les « whales ») ont légèrement réduit leur exposition au cours des six dernières semaines. Même si le mouvement reste modéré, il contraste avec la période octobre-décembre 2025 où ces mêmes acteurs accumulaient massivement.
Parallèlement, le ratio exchange inflow / outflow penche légèrement en faveur des dépôts vers les plateformes centralisées, signe que certains investisseurs institutionnels ou fortunés prennent des bénéfices ou se mettent en cash.
Le contexte macroéconomique pèse lourd
Impossible d’analyser correctement Ethereum sans prendre en compte l’environnement global. Début 2026, plusieurs éléments macroéconomiques créent une pression supplémentaire sur les actifs risqués :
- Crainte d’un ralentissement économique mondial plus marqué que prévu
- Inquiétudes autour d’une possible bulle spéculative sur l’intelligence artificielle
- Positionnement défensif généralisé des gérants de fonds
- Renforcement du dollar américain face aux principales devises
Dans ce type de contexte, Bitcoin et Ethereum ont tendance à sous-performer les indices actions traditionnels. Lorsque le VIX (indice de la peur) reste élevé et que les rendements obligataires montent, les cryptomonnaies font souvent partie des actifs les plus vendus.
Bitcoin leader… pour le moment
Le roi Bitcoin n’est pas épargné non plus. Sa domination reste élevée, mais son momentum faiblit également. Tant que BTC ne parvient pas à reconquérir de nouveaux sommets historiques, il est très difficile pour les altcoins – Ethereum en tête – de réellement décoller.
« Les altcoins ne dansent vraiment que lorsque Bitcoin a fini son solo. »
Dicton bien connu de la communauté crypto
Cette corrélation reste extrêmement forte en phase de marché baissier ou de consolidation. Un rebond durable d’Ethereum nécessitera presque certainement une nouvelle impulsion haussière du BTC.
Et si c’était l’opportunité d’une vie ?
Malgré ce tableau sombre, il serait prématuré de déclarer Ethereum condamné. L’histoire du marché crypto regorge d’exemples où les phases de capitulation les plus violentes ont précédé les plus beaux cycles haussiers.
Les niveaux entre 1 665 $ et 1 725 $ correspondent à plusieurs confluences majeures :
- Objectif du pattern inverse cup-and-handle
- Bande basse du MVRV actuel
- Ancien range d’accumulation mi-2025
- Zone de retracement Fibonacci 0.618 du dernier grand cycle haussier
Ces zones ont souvent agi comme de puissants aimants magnétiques lors des précédentes phases baissières. Un test de ce niveau pourrait donc représenter un point d’entrée extrêmement intéressant pour les investisseurs de long terme convaincus du potentiel futur d’Ethereum.
Les fondamentaux restent solides
Malgré la correction de prix, l’écosystème Ethereum continue de progresser sur le plan fondamental :
- Le staking continue de croître, réduisant l’offre circulante effective
- Les frais brûlés (EIP-1559) restent significatifs même à prix bas
- L’adoption des layer-2 ne cesse d’augmenter
- Les développements autour de la scalabilité (Dencun, Prague, etc.) avancent
- De nombreux projets majeurs continuent de choisir Ethereum comme blockchain de référence
Ces éléments structurels ne disparaissent pas avec une correction de prix. Au contraire, un marché baissier permet souvent de faire le ménage et de repartir sur des bases plus saines.
Scénarios possibles pour les prochaines semaines
Plusieurs trajectoires peuvent se dessiner dans les prochaines semaines :
Scénario 1 – Cassure confirmée (le plus probable à court terme)
Perte définitive des 2 000 $, accélération baissière vers 1 800-1 725 $, puis possible stabilisation ou léger rebond technique avant un second test plus bas. Cible basse : 1 550-1 600 $ en cas de capitulation généralisée.
Scénario 2 – Rejet violent sous 2 000 $ puis rebond
Le prix teste les 1 950-1 980 $ et repart rapidement à la hausse en formant un double bottom. Dans ce cas, un retour rapide au-dessus des 2 400 $ pourrait invalider le scénario baissier de court terme.
Scénario 3 – Consolidation longue sous 2 400 $
Le prix évolue en range entre 1 900 $ et 2 300 $ pendant plusieurs semaines/mois, permettant une accumulation discrète avant le prochain mouvement directionnel majeur.
Conclusion : patience et sang-froid
La situation actuelle d’Ethereum est incontestablement tendue. La combinaison d’un pattern graphique baissier majeur, de métriques on-chain préoccupantes et d’un contexte macroéconomique défavorable crée un cocktail potentiellement explosif à la baisse.
Cependant, les marchés crypto ont toujours aimé défier les probabilités et surprendre dans les moments les plus sombres. Les niveaux entre 1 665 $ et 1 725 $ ont historiquement représenté des points d’inflexion majeurs.
Pour les investisseurs long terme convaincus du potentiel d’Ethereum, la question n’est peut-être pas « est-ce que ça va encore baisser ? » mais plutôt « à quel prix suis-je prêt à accumuler massivement ? ».
Une chose est sûre : les prochaines semaines seront décisives pour déterminer si nous assistons à une simple correction dans un marché haussier de plus long terme, ou au début d’un bear market plus profond et plus durable.
Dans tous les cas, une chose reste vraie en février 2026 : la volatilité est de retour, et avec elle, les opportunités pour ceux qui savent garder la tête froide.
Les crypto-actifs représentent un investissement risqué. Les informations fournies ici ne constituent pas un conseil en investissement. Effectuez toujours vos propres recherches et n’investissez que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.
