Le géant des crypto-monnaies Ethereum traverse une passe difficile. Son fondateur Vitalik Buterin a exprimé publiquement ses réserves sur la finance décentralisée (DeFi), pilier de l’écosystème ETH. Dans le même temps, la fondation Ethereum a vendu pour des millions de dollars de jetons. De quoi semer le doute sur l’avenir de la blockchain et créer des remous au sein de la communauté.
Ethereum sur une pente dangereuse ?
Depuis The Merge, une mise à jour majeure du protocole en septembre 2022, de nombreux signaux indiquent qu’Ethereum pourrait être sur le déclin. Malgré la promesse d’une monnaie « ultra-sound », déflationniste grâce à un mécanisme de destruction de jetons, le prix de l’ETH ne décolle pas. Les dernières évolutions du protocole semblent avoir eu l’effet inverse de celui escompté.
Les gens se sentent trompés par les mèmes et les vendeurs qui les ont induits en erreur.
Checkmate, analyste crypto
Pour Checkmate, analyste respecté, cet échec était prévisible. Selon lui, trop de ressources ont été consacrées à un objectif inatteignable au détriment de l’utilisabilité et de la part de marché. Un constat amer pour beaucoup d’investisseurs.
La fondation Ethereum jette de l’huile sur le feu
La surprise et la déception ont gagné la communauté quand la fondation Ethereum a révélé vendre chaque année pour 100 millions de dollars d’ETH afin de financer ses dépenses. Une décision difficilement compréhensible alors que le cours peine à décoller. Pour certains, comme le Bitcoiner français Gilles Cadignan, la fondation n’avait pas le choix face à un actif en perte de vitesse.
Vitalik Buterin cible la DeFi
Les propos de Vitalik Buterin sur la DeFi ont également suscité l’incompréhension. S’il apprécie les échanges décentralisés (DEX) et les stablecoins, le fondateur d’Ethereum dit ne pas aimer le « yield farming », jugeant que son attrait vient d’une source non durable. Une position qui a fait réagir, à l’image d’Arthur, millionnaire crypto :
Terrible compréhension de la part du fondateur du plus grand système de contrat intelligent L1 qui ne comprend pas vraiment le cas d’utilisation et le secteur qui génèrent de la valeur pour l’ETH.
Arthur, Fondateur de Defiance Capital
Pour beaucoup, les applications DeFi ont été le moteur de l’adoption et de la valorisation d’Ethereum. Vitalik semble cracher dans la soupe en les dénigrant ainsi. Sans oublier que la fragmentation de l’écosystème en de multiples couches et solutions de mise à l’échelle complexifie l’expérience utilisateur.
Quel avenir pour Ethereum ?
Ethereum fait face à un véritable casse-tête, à la fois technique et social. Le réseau peine à trouver un équilibre entre performances, décentralisation et adoption. Les récents développements sèment le doute sur sa capacité à rester le leader incontesté des cryptos.
Une DeFi vibrante apparaît plus que jamais nécessaire à la santé de l’écosystème. Mais les dernières sorties de Vitalik et les ventes de la fondation sonnent comme un aveu d’échec. Ethereum saura-t-il résoudre l’équation et reprendre sa marche en avant ? L’avenir nous le dira, mais le chemin s’annonce semé d’embûches.
Une chose est sûre, cette crise fait apparaître au grand jour les failles et les contradictions qui traversent le monde des cryptos. Les prochains mois seront décisifs pour y voir plus clair. En attendant, la prudence reste de mise pour les investisseurs.
