Alors que le Bitcoin explose et dépasse allégrement son plus haut historique, éclipsant même les 100 000 $, son dauphin Ethereum semble à la traîne. Le cycle haussier tant attendu par les investisseurs semble déjà compromis pour ETH, qui peine à franchir la barre symbolique des 4 000 $. Pourquoi une telle divergence entre les deux géants de la cryptosphère ?
Un Ethereum en perte de vitesse
Malgré une hausse de 30 % en trois mois et de 12 % en six mois face au dollar, Ethereum accuse un net retard sur le Bitcoin. La deuxième capitalisation du marché voit rouge face au roi des cryptos depuis six longs mois, avec une chute de 35 %. La dynamique haussière impulsée par les précédents cycles en 2018 et 2022 semble bel et bien rompue.
Les attentes étaient pourtant énormes de la part des investisseurs, d’autant plus après le passage réussi d’Ethereum en proof-of-stake et le succès des NFT propulsés en grande partie par sa blockchain. Mais rien ne semble réveiller le cours, ni les ETF spot tant attendus, ni même l’arrivée au pouvoir d’un président américain pro-cryptos en la personne de Donald Trump.
Des fondamentaux solides mais insuffisants
Pourtant, les fondamentaux d’Ethereum n’ont jamais été aussi solides. L’activité sur la blockchain est en pleine expansion, portée par l’essor des applications décentralisées (dApps) et de la finance décentralisée (DeFi). Le nombre d’adresses actives n’a jamais été aussi élevé, tout comme les volumes de transactions.
Mais ces bons résultats peinent à se refléter sur le cours de l’ETH. La faute notamment à des frais de transactions qui restent élevés malgré l’implémentation progressive des solutions de scaling comme les rollups et les sidechains. De quoi freiner l’adoption par le grand public et les entreprises, qui privilégient des blockchains alternatives comme Solana ou Avalanche.
Pour le moment, Ethereum n’arrive pas à transformer l’essai malgré une masse critique d’utilisateurs et de développeurs inégalée.
Vitalik Buterin, co-fondateur d’Ethereum
Une Fondation Ethereum en pleine mutation
La récente annonce de Vitalik Buterin quant à un remaniement en profondeur de la Fondation Ethereum n’a pas non plus rassuré les investisseurs. Le génie à l’origine d’ETH souhaite transformer l’organisation en un modèle plus décentralisé et transparent, avec un pouvoir accru des développeurs et de la communauté.
Une refonte nécessaire mais qui intervient à un moment charnière pour Ethereum. Certains y voient le risque d’une perte de direction et d’efficacité, à l’heure où la concurrence des “Ethereum killers” se fait plus pressante que jamais. D’autres applaudissent un retour aux sources et aux valeurs fondatrices de décentralisation.
Quelle suite pour le cours d’Ethereum ?
À court terme, le cours d’ETH semble durablement ancré sous la barre des 4 000 $, malgré un support solide autour de 3 100 $. La tendance graphique est clairement baissière en unité de temps journalier, avec un biais de fond négatif. Seul un retour durable au-dessus des 3 250 $ permettrait d’entrevoir un regain de volatilité haussière.
Mais beaucoup d’analystes estiment qu’Ethereum finira par refaire son retard sur Bitcoin et par rejoindre son grand frère dans la course aux sommets. Les 10 000 $ sont régulièrement évoqués comme un objectif crédible, voire un nouveau paradigme pour ETH. Les fundamentaux plaident en ce sens, malgré un cycle haussier pour le moment décevant.
Les 5 points clés sur Ethereum en 2025 :
- Un cycle haussier pour le moment raté malgré l’explosion du Bitcoin
- Des fondamentaux solides mais des frais de transactions qui freinent l’adoption
- Une Fondation Ethereum en pleine restructuration vers plus de décentralisation
- Un support graphique à 3 100 $ mais une tendance de fond baissière
- Un objectif à long terme qui reste les 10 000 $ pour beaucoup d’analystes
En définitive, Ethereum dispose de tous les atouts pour réussir son cycle haussier et rattraper son retard sur Bitcoin. Mais il faudra pour cela résoudre l’équation des frais, rassurer sur la gouvernance, et transformer l’essai de l’adoption. Le chemin est encore long mais la résilience d’ETH n’est plus à prouver. Rendez-vous dans quelques mois pour voir si le pari est réussi.
