Le vent a-t-il tourné pour le protocole star du restaking Ethereum, EigenLayer ? Lancé en fanfare il y a un an à peine, ce mastodonte de la DeFi enchaîne les records. Culminant à 20 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) en juin dernier, seul Lido Finance faisait mieux. Mais voilà qu’en l’espace de quelques semaines, EigenLayer voit sa TVL fondre de près de 30%. Comment expliquer ce retournement de situation ?
EigenLayer, l’irrésistible ascension subit un coup d’arrêt
En juin 2023, le lancement d’EigenLayer a fait l’effet d’une bombe dans l’écosystème Ethereum. En proposant une solution inédite de restaking, le protocole a rapidement attiré les foules en quête de rendements démultipliés. L’idée est simple : redéposer ses ETH déjà placés en staking via des protocoles de liquid staking comme Lido, afin de générer encore plus d’intérêts.
Résultat, la TVL d’EigenLayer explose, atteignant un sommet à 20 milliards de dollars fin juin. Une performance qui le propulse directement au second rang des protocoles DeFi, derrière l’indéboulonnable Lido Finance et ses 33 milliards de TVL. Mais depuis, c’est la douche froide…
5 milliards de dollars de TVL envolés en un mois
Comme le montre les données de DefiLlama, la valeur totale verrouillée dans EigenLayer est en chute libre depuis plusieurs semaines. Le compteur affiche désormais 15,7 milliards de dollars, soit une baisse vertigineuse de près de 30% par rapport au plus haut historique. En valeur absolue, ce sont donc 5 milliards de dollars qui se sont évaporés en l’espace d’un mois.
Le restaking dans son ensemble semble marquer le pas, Renzo dégringolant de 50% sur la même période.
Un mouvement baissier qui n’épargne pas les autres protocoles de restaking. Renzo, un concurrent d’EigenLayer, a ainsi vu sa TVL divisée par deux, passant sous la barre des 2 milliards de dollars. La hype autour de ce nouveau concept serait-elle déjà retombée ?
Entre baisse d’intérêt et concurrence féroce
Plusieurs facteurs peuvent expliquer ce retournement de tendance pour EigenLayer et le restaking en général. Tout d’abord, l’essoufflement de l’intérêt pour les airdrops, qui avaient largement contribué à alimenter la croissance initiale de ces protocoles. Les utilisateurs d’EigenLayer et Renzo ont déjà eu droit à leurs tokens gratuits, et la perspective d’un airdrop Swell ne semble pas suffisante pour maintenir l’engouement.
Autre élément à prendre en compte : l’arrivée d’un nouveau concurrent de poids, Symbiotic. Porté par le leader Lido Finance, ce protocole de restaking affiche une TVL en hausse constante, dépassant récemment le milliard de dollars. De quoi bousculer la hiérarchie établie :
- EigenLayer – 15,7 milliards $ (-30% vs. sommet)
- Renzo – 2 milliards $ (-50%)
- Symbiotic – 1,2 milliard $ (en progression)
La bataille fait donc rage entre ces protocoles pour attirer les investisseurs. Et dans ce contexte, la piste d’un airdrop Symbiotic pourrait rebattre les cartes. Affaire à suivre, alors que le marché des cryptomonnaies peine à retrouver son élan…
