Dans l’univers des cryptomonnaies, la compétition fait rage entre les deux mastodontes du marché : Bitcoin et Ethereum. Si l’annonce de la baisse des taux directeurs de la Réserve fédérale américaine en septembre dernier a insufflé un vent d’optimisme, force est de constater qu’Ethereum peine à suivre le rythme effréné imposé par son rival. Un constat qui soulève de nombreuses interrogations quant à l’avenir de la deuxième cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière.
Un écart qui se creuse inexorablement
Depuis la décision de la Fed, le cours du Bitcoin a bondi de 14%, frôlant les 69 300$. Une performance remarquable qui contraste avec la timide progression de l’Ethereum, dont le cours n’a grimpé que de 12%. Cette différence s’explique notamment par l’engouement croissant des investisseurs institutionnels pour le Bitcoin, comme en témoigne le succès des ETF Spot BTC lancés en début d’année.
Kaiko Research, spécialiste de l’analyse des marchés des cryptomonnaies, s’est penché sur cette tendance dans son dernier rapport daté du 21 octobre. Selon leurs observations, le ratio ETH/BTC, qui compare les performances des deux actifs, a atteint son plus bas niveau depuis 2021, passant sous la barre des 0,04 en octobre. Un signal inquiétant pour l’Ethereum, qui semble peiner à tirer son épingle du jeu face à son rival historique.
L’Ethereum a également bénéficié de conditions macroéconomiques positives, mais le ratio ETH/BTC a constamment baissé depuis The Merge, atteignant son point le plus bas depuis avril 2021.
Kaiko Research
L’adoption institutionnelle, clé du succès de Bitcoin
Cette théorie se vérifie à travers les chiffres. Sur le Chicago Mercantile Exchange (CME), l’adoption des contrats à terme Bitcoin est largement supérieure à ceux pour Ethereum. Près de 40 000 contrats ont été enregistrés sur le marché BTC contre seulement 7 300 pour Ethereum, témoignant de l’appétence des investisseurs institutionnels pour le roi des cryptomonnaies.
Du côté des investisseurs particuliers, le constat est similaire. Kaiko Research a identifié une baisse importante de la demande sur les marchés spot pour l’Ethereum en octobre, creusant encore davantage l’écart avec les principaux altcoins en termes de volume.
Les évolutions d’Ethereum, un espoir pour renverser la tendance ?
Face à cette situation préoccupante, les regards se tournent vers Vitalik Buterin, le fondateur d’Ethereum. À l’approche de la fin d’année, il a entrepris une série d’articles détaillant les évolutions à venir pour le réseau, de The Merge à The Surge en passant par The Scourge. Des améliorations majeures censées propulser Ethereum vers de nouveaux sommets et, qui sait, lui permettre de combler son retard sur Bitcoin.
Les principales étapes de l’évolution d’Ethereum :
- The Merge : Passage d’Ethereum à la preuve d’enjeu
- The Surge : Augmentation de la scalabilité avec le sharding
- The Verge : Introduction des preuves de Verkle pour optimiser le stockage
- The Purge : Élimination des données historiques inutiles pour alléger la blockchain
- The Splurge : Optimisations finales pour plus de simplicité et de robustesse
Malgré ces perspectives encourageantes, il faudra sans doute du temps à Ethereum pour rattraper son retard sur Bitcoin. La confiance des investisseurs institutionnels, attirés par la stabilité et la notoriété du pionnier des cryptomonnaies, sera difficile à ébranler. Néanmoins, avec les améliorations prévues et l’engagement indéfectible de sa communauté, Ethereum dispose de sérieux atouts pour relever le défi et, à terme, s’imposer comme la référence incontournable du marché des cryptomonnaies.
