Les ETF Bitcoin (BTC) au comptant viennent de vivre leur pire journée depuis leur lancement en janvier 2024. Le 19 décembre, ces fonds indiciels cotés ont enregistré des sorties nettes colossales de 671,9 millions de dollars, un revirement brutal après 13 jours consécutifs d’entrées nettes. Que s’est-il passé pour provoquer une telle hémorragie de capitaux en l’espace de 24 heures ?
Le discours de Jerome Powell ébranle les marchés
La cause de ce retournement spectaculaire n’est autre que le discours tenu par Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale américaine (Fed). Bien que la Fed ait, comme attendu, abaissé ses taux directeurs de 25 points de base ce 18 décembre, les propos de Powell ont jeté un froid sur les marchés financiers.
Le banquier central a en effet laissé entendre que la Fed allait ralentir le rythme de baisse de ses taux en 2025, les limitant probablement à deux. Ces quelques mots ont suffi à déclencher une vague de panique sur les marchés, et les cryptomonnaies n’ont pas été épargnées.
Le fonds FBTC de Fidelity particulièrement touché
Parmi les ETF Bitcoin au comptant, c’est le fonds Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) qui a le plus souffert de cette journée noire. À lui seul, il a enregistré des sorties nettes de 208,5 millions de dollars le 19 décembre, soit près d’un tiers du total.
Cette débâcle ponctuelle ne remet cependant pas en cause le succès fulgurant des ETF BTC spot depuis leur autorisation en janvier 2024. Malgré cette journée dans le rouge vif, ils affichent toujours plus de 36,3 milliards de dollars d’entrées nettes depuis le début de l’année.
Les ETF ont ouvert Bitcoin à une nouvelle catégorie d’investisseurs institutionnels qui ne pouvaient pas détenir directement la cryptomonnaie.
Mike Alfred, PDG de Digital Assets Data
Une correction salutaire pour le marché des ETF Bitcoin ?
Si cette correction brutale a de quoi inquiéter, certains analystes y voient un mal nécessaire. Après des mois de hausse quasi-ininterrompue, une respiration du marché des ETF Bitcoin peut être salutaire pour éviter la formation d’une bulle spéculative.
Les investisseurs sont également encouragés à garder une vision de long terme. Les fondamentaux de Bitcoin et la demande institutionnelle restent solides. Cette journée de pertes record apparaît davantage comme un soubresaut que comme un retournement durable de tendance.
Les ETF Bitcoin au comptant en chiffres :
- 36,3 milliards $ d’entrées nettes en 2024
- 672 millions $ de sorties le 19 décembre
- 13 jours consécutifs d’entrées nettes avant cela
- FBTC de Fidelity : -208,5 M$ en une journée
Quelle suite pour les ETF Bitcoin ?
Les prochains jours seront décisifs pour jauger la résilience des ETF Bitcoin face à cet accès de faiblesse. Si les sorties venaient à se prolonger, cela pourrait semer le doute sur la pérennité de l’engouement institutionnel pour ces produits.
À l’inverse, un retour rapide des investisseurs, attirés par des prix d’achat plus attractifs, validerait la thèse d’une simple correction techniques. Les regards seront rivés sur les flux entrants et sortants des ETF Bitcoin dans les prochaines séances.
Bitcoin a connu de nombreux cycles de hauts et de bas. Les ETF apportent une dose de volatilité, mais aussi beaucoup de légitimité et de potentiel de croissance à long terme.
Lyn Alden, stratégiste et investisseuse en cryptomonnaies
Au-delà de l’épisode du 19 décembre, l’avenir des ETF Bitcoin au comptant s’annonce prometteur. Ils ont ouvert la voie à une adoption massive de la première cryptomonnaie par les investisseurs institutionnels. Leur essor ne fait sans doute que commencer, et devrait accompagner et amplifier les prochains cycles haussiers de Bitcoin.
