Et si votre entreprise voyait soudainement un contrat majeur s’effriter sous vos yeux ? C’est exactement ce qui arrive à Core Scientific, un acteur clé du minage de Bitcoin, dont le cours de l’action a plongé de 11 % en une seule journée. Le 5 mars 2025, une annonce a secoué les investisseurs : Microsoft, géant technologique et partenaire indirect via CoreWeave, a réduit ses engagements contractuels. Dans un secteur crypto déjà sous tension, cet événement soulève des questions brûlantes sur l’avenir des mineurs face aux bouleversements économiques et technologiques.
Un Tournant Inattendu pour Core Scientific
Core Scientific, cotée au NASDAQ sous le symbole CORZ, n’est pas une novice dans l’univers des cryptomonnaies. Longtemps spécialisée dans le minage de Bitcoin, l’entreprise a su diversifier ses activités après le *halving* de 2024, qui a réduit de moitié les récompenses des mineurs. Mais cette chute récente de son action, atteignant un creux de 8,32 dollars, montre à quel point les nouvelles stratégies peuvent être fragiles face à des partenaires aussi puissants que Microsoft.
Une Alliance avec CoreWeave sous Pression
Tout commence avec un partenariat ambitieux. En février 2025, Core Scientific et CoreWeave, une entreprise spécialisée dans le calcul haute performance (HPC) pour l’intelligence artificielle, ont signé un contrat de 1,2 milliard de dollars. L’objectif ? Transformer des centres de données en hubs pour les besoins croissants en puissance de calcul de l’IA et du cloud. Une bouée de sauvetage pour Core Scientific, confrontée à la baisse de rentabilité du minage.
Les clés du partenariat Core Scientific-CoreWeave :
- Un investissement massif dans des infrastructures au Texas.
- Une réponse aux besoins explosifs de l’IA et du cloud computing.
- Une diversification stratégique post-halving pour les mineurs.
Mais voilà, ce beau projet a pris un coup dur. CoreWeave, qui prépare son entrée en bourse avec une valorisation visée de 35 milliards de dollars, a révélé dans son dossier S-1 que Microsoft, son principal client (65 % de son chiffre d’affaires), avait retiré certains contrats. La raison ? Une insatisfaction sur des livraisons. Ce retrait, bien que partiel, a des répercussions en cascade sur Core Scientific.
Microsoft : Un Géant aux Commandes
Microsoft n’est pas un simple client dans cette équation. Avec un contrat pluriannuel pouvant atteindre 10 milliards de dollars avec CoreWeave, le géant de Redmond reste un pilier essentiel. Pourtant, cette décision de réduire ses engagements montre une réalité brutale : même les partenariats les plus prometteurs peuvent vaciller sous les exigences d’un acteur dominant. Pour Core Scientific, cela signifie une perte de confiance des investisseurs et une pression accrue sur sa trésorerie.
Quand un géant comme Microsoft tousse, ce sont les partenaires comme Core Scientific qui attrapent froid.
Un analyste financier anonyme
Le Minage de Bitcoin à la Croisée des Chemins
Le *halving* de 2024 a déjà mis les mineurs de Bitcoin sous tension. Avec des récompenses divisées par deux, les entreprises comme Core Scientific ont dû innover pour survivre. La diversification vers l’IA semblait être la solution miracle, mais cet épisode montre que cette transition n’est pas sans risques. Les coûts énergétiques élevés, combinés à la volatilité des cryptomonnaies, placent les mineurs dans une position délicate.
Pour mieux comprendre, regardons les chiffres. Le 7 mars 2025, le Bitcoin s’échangeait à 88 531 dollars, en baisse de 1,37 % sur 24 heures. Une fluctuation qui, bien que modérée, rappelle que le secteur reste imprévisible. Core Scientific, en sortant de sa restructuration post-faillite, espérait stabiliser ses finances grâce à ce pivot vers l’IA. Mais ce revers pourrait compromettre ses plans.
Un Nouveau Départ avec un Ancien de Morgan Stanley
Face à cette tempête, Core Scientific ne reste pas les bras croisés. L’entreprise a recruté Jim Nygaard, un vétéran de Morgan Stanley, comme directeur financier. Sa mission ? Redresser la barre et rassurer les marchés. Avec son expérience dans la gestion de crises financières, Nygaard pourrait être l’atout dont l’entreprise a besoin pour naviguer dans ces eaux troubles.
Pourquoi ce choix stratégique ?
- Expertise en restructuration financière.
- Connaissance approfondie des marchés traditionnels.
- Un signal fort aux investisseurs après la faillite.
CoreWeave et son IPO : Une Lueur d’Espoir ?
Pendant ce temps, CoreWeave poursuit ses ambitions. Son introduction en bourse vise à lever 4 milliards de dollars, une opération qui pourrait renforcer sa position dans l’écosystème de l’IA. Mais son dossier S-1 est clair : toute perturbation dans la demande de Microsoft pourrait avoir des conséquences désastreuses. Pour Core Scientific, cette interdépendance reste un pari risqué.
Et si CoreWeave réussit son IPO malgré ce contretemps ? Cela pourrait relancer la confiance dans le partenariat et offrir une bouffée d’oxygène à Core Scientific. Mais dans le cas contraire, les deux entreprises pourraient se retrouver dans une spirale descendante.
Les Leçons d’un Marché en Mutation
Cet épisode met en lumière une vérité fondamentale : dans l’univers des cryptomonnaies et de la tech, rien n’est acquis. Les mineurs de Bitcoin, autrefois rois incontestés du secteur, doivent désormais jongler avec des géants technologiques et des marchés imprévisibles. Core Scientific incarne ce défi : une entreprise en quête de renouveau, mais vulnérable aux décisions d’autrui.
Pour les investisseurs, c’est un rappel brutal. Diversifier ses revenus est essentiel, mais s’appuyer sur un seul partenaire dominant peut s’avérer fatal. À l’heure où l’IA et la blockchain convergent, les acteurs comme Core Scientific doivent redoubler de prudence.
La diversification est une arme à double tranchant : elle sauve ou elle coule.
Un expert du secteur crypto
Alors, quel avenir pour Core Scientific ? Entre la pression de Microsoft, les ambitions de CoreWeave et la volatilité du Bitcoin, l’entreprise marche sur un fil. Une chose est sûre : les prochains mois seront décisifs pour son destin.
