Qui aurait cru qu’une victoire électorale puisse déclencher un tel séisme sur le marché des cryptomonnaies ? C’est pourtant ce à quoi on assiste depuis l’annonce des résultats de l’élection présidentielle américaine, avec une dégringolade spectaculaire des jetons à thème Trump. TRUMP, MAGA et autres tokens estampillés Trump ont vu leur capitalisation totale fondre de plus de 21% en l’espace d’une journée. Retour sur ce phénomène aussi soudain qu’intriguant.
Une chute libre vertigineuse
Le constat est sans appel : les principaux tokens meme liés à Donald Trump sont en chute libre depuis l’officialisation de sa victoire aux élections. MAGA (TRUMP), le plus important en termes de capitalisation, a ainsi dévissé de 50,7% en 24 heures, passant de 212 millions de dollars le 6 novembre à 79 millions au moment d’écrire ces lignes. Même punition pour le jeton MAGA Hat (MAGA), dont la capitalisation a été divisée par deux pour atteindre 39 millions de dollars.
Mais la palme de la dégringolade revient sans conteste à Dark MAGA (DMAGA), qui avait pourtant connu la plus forte hausse à la veille du scrutin, bondissant de 0,008$ à 0,0018$ en une nuit. Depuis, il a perdu 62% par rapport à son niveau pré-électoral, retombant à 0,0045$. Soit 13,5 millions de dollars de capitalisation partis en fumée. Un schéma similaire pour Super Trump (STRUMP) avec une chute de 54,9%.
Le syndrome “Achetez la rumeur, vendez la nouvelle”
Comment expliquer un tel retournement de situation ? Tout porte à croire que les traders ont joué la carte classique du “Buy the rumor, sell the news”, soit “Achetez la rumeur, vendez la nouvelle”. Un adage bien connu sur les marchés financiers, qui consiste à prendre position en amont d’un événement susceptible de faire monter les cours, pour revendre massivement une fois l’événement passé et l’effet de surprise retombé.
C’est exactement le scénario qui semble s’être produit avec les jetons Trump. L’engouement spéculatif autour de ces tokens à thème politique a atteint son paroxysme à la veille de l’élection, soutenu par les sondages prédisant une victoire républicaine. Puis, une fois le résultat tombé, les détenteurs se sont rués sur les plateformes d’échanges pour prendre leurs bénéfices, déclenchant un mouvement de vente massif et précipitant les cours dans une spirale baissière.
Le précédent Dogecoin, un cas d’école
Ce scénario n’est pas sans rappeler la trajectoire du Dogecoin, archétype du meme coin, lors du passage très médiatisé d’Elon Musk dans l’émission Saturday Night Live en mai 2021. Le cours du DOGE avait flambé dans les jours précédant l’émission, porté par la perspective d’une évocation de la crypto par le fantasque milliardaire. Résultat : un plus haut historique à 0,73$. Mais dès les premières minutes du show, la désillusion fut brutale avec une chute de 30% en quelques heures.
Un exemple parmi d’autres qui illustre les risques inhérents à ces “event coins”, ces jetons d’événements dont les variations de cours sont étroitement corrélées à l’actualité. La victoire électorale de Trump, pourtant censée doper les tokens à son effigie, semble avoir eu l’effet inverse en sonnant le glas de l’effet spéculatif. Un coup dur pour ce segment du marché crypto, qui interroge sur sa capacité à incarner autre chose qu’un pur pari à court terme.
Une rotation des capitaux vers d’autres cryptos ?
Autre hypothèse pour expliquer cette dégringolade : une réallocation des capitaux vers d’autres cryptomonnaies plus établies, à commencer par le Bitcoin qui évolue actuellement sur de nouveaux plus hauts historiques au-dessus des 70 000$. De quoi raviver les espoirs d’un nouveau cycle haussier et inciter les investisseurs à délaisser les tokens politiques pour se repositionner sur des valeurs refuges.
Certains altcoins profitent également de cette rotation, à l’image d’Ethena (ENA) et Raydium (RAY) qui affichent des progressions à deux chiffres sur les dernières 24 heures. Dans le même temps, le marché global des meme coins gagne 13%, signe que le sell-off touche spécifiquement les tokens Trump et non l’ensemble du secteur.
Vers la fin de la “tokenisation politique” ?
Au-delà du cas Trump, ce crash interroge sur l’avenir des tokens politiques. Ces cryptomonnaies opportunistes, surgies à la faveur d’une actualité brûlante, semblent peiner à s’inscrire dans la durée une fois l’événement déclencheur passé. Leur potentiel de croissance paraît limité, comme l’illustre le plongeon des tokens Trump malgré la victoire de leur champion.
Faut-il y voir le signe d’un essoufflement de la tendance à la “tokenisation politique”, qui a vu fleurir des jetons liés à des personnalités ou des mouvements politiques ces derniers mois ? L’avenir le dira. Mais une chose est sûre : comme tout investissement spéculatif, les meme coins politiques sont à manier avec la plus grande prudence. Car en matière de crypto, la frontière entre le buzz et le bust n’a jamais été aussi mince.
