Les récents mouvements de cours du Bitcoin soulèvent de nombreuses interrogations chez les investisseurs. Entre l’arrivée des ETF, l’approche du halving et un sentiment haussier dominant, difficile de prédire avec certitude la trajectoire que prendra le roi des cryptomonnaies dans les prochaines semaines. Néanmoins, certains indicateurs on-chain laissent entrevoir différents scénarios pour le mois d’août.
Les ETF ont-ils changé la donne ?
Bien que les ETF ne représentent qu’une fraction de la liquidité totale du marché, leur lancement aura indéniablement contribué à propulser le cours du Bitcoin vers de nouveaux sommets, avant même le tant attendu halving. Une première dans l’histoire encore jeune des cryptomonnaies, qui bouscule les certitudes des investisseurs, y compris celles des détenteurs long terme (LTH).
Le ratio channel RSI, clé de lecture
Pour mieux appréhender la tendance actuelle, le graphique du ratio channel RSI de l’approvisionnement en stablecoins apporte un éclairage intéressant. Révélateur de cycles d’un an à un an et demi, cet indicateur génère un signal d’achat puissant lorsqu’il entre dans la “bull zone”. Ce fut notamment le cas en décembre 2023, puis de façon plus sporadique en juillet dernier quand le Bitcoin a atteint les 55 000$.
Ces signaux d’achat de plus en plus rares suggèrent que le BTC pourrait avoir atteint un point bas et qu’aucun signal aussi fort que celui des 55K ne se manifestera avant l’explosion du bull run.
L’ombre de 2016
Autre fait notable, le ratio channel se trouvait dans une zone bien moins favorable à la même époque lors du précédent bull run il y a 4 ans. Cette position avantageuse dans la “bull zone” témoigne du potentiel explosif du cycle haussier en cours, qui se rapproche davantage de celui de 2016 que du dernier en date.
LTH dans le doute
Cependant, l’incertitude plane quant au timing exact du décollage, y compris au sein des “smart money” et des LTH. Du jamais vu dans l’histoire du Bitcoin. En témoigne le graphique SOPR Z-Score des LTH, qui a franchi prématurément sa ligne médiane, synonyme habituellement d’un nouveau bull run et de records à la clé.
Cette capitulation précoce des LTH, révélée par la chute du SOPR en dessous de 1, indique que ces derniers vendent actuellement à perte. Un phénomène qui devrait logiquement se résorber avec un retour du SOPR vers sa ligne d’équilibre, la liquidité des LTH jouant un rôle crucial à l’approche d’un bull run.
Deux scénarios envisageables
Au vu de ces éléments, deux scénarios se dessinent pour le mois d’août :
- Une correction se prolongeant encore quelques semaines, avec un cours oscillant entre 62 000$ et 68 000$, le temps pour le marché de digérer son avance.
- Un bull run explosif dès la fin du mois, propulsant le Bitcoin vers de nouveaux sommets historiques début septembre.
Quoi qu’il en soit, le marché a besoin de LTH confiants et en position acheteuse pour retrouver son équilibre. Le mois d’août s’annonce donc décisif pour la suite des événements et promet son lot de surprises et de rebondissements.
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