Imaginez un instant : Bitcoin vient de plonger sous les 63 000 dollars il y a quelques jours à peine, semant le doute chez de nombreux investisseurs. Et puis, presque sans crier gare, le prix repart à la hausse, dépasse les 65 000 dollars et affiche une mine soudainement plus confiante. Mais ce n’est pas seulement le graphique qui parle aujourd’hui. Un indicateur discret, souvent ignoré du grand public, vient de passer dans le vert pour la première fois depuis plus d’un mois : le Premium Coinbase. Ce petit signal pourrait-il marquer le début d’un vrai changement de tendance ?
Un indicateur méconnu qui pèse lourd
Le Premium Coinbase n’est pas un indicateur parmi d’autres. Il mesure la différence de prix du Bitcoin entre la plateforme Coinbase (principalement utilisée par les Américains) et les grandes plateformes internationales comme Binance ou Kraken. Quand ce différentiel devient positif, cela signifie que les acheteurs américains sont prêts à payer plus cher que le reste du monde. En langage de trader : la demande US est de retour.
Or, depuis le début du mois de janvier 2026, ce premium était resté constamment négatif. Une anomalie qui coïncidait avec l’une des phases de correction les plus marquées depuis l’été 2025. Le 25 février 2026, pour la première fois en 40 jours, l’indice est repassé à +0,0525 %. Petit pourcentage ? Peut-être. Mais dans l’histoire récente du marché crypto, ces inversions ont souvent précédé des phases d’accumulation ou des rebonds significatifs.
Ce que nous dit vraiment ce retournement :
- Les investisseurs particuliers et institutionnels américains reviennent à l’achat via l’exchange spot.
- Les sorties massives des ETF Bitcoin spot ne racontent pas toute l’histoire.
- Une divergence se crée entre le comportement des ETF et celui des flux directs sur Coinbase.
Cette divergence est cruciale. Car pendant que les ETF enregistraient plus de 3,8 milliards de dollars de sorties nettes ces dernières semaines, le premium Coinbase redevenait positif. Autrement dit : pendant que certains sortaient par la grande porte institutionnelle, d’autres rentraient discrètement par la petite porte des exchanges.
Retour sur la chute de Bitcoin depuis son ATH
Pour bien comprendre l’importance du signal actuel, il faut remettre les choses en perspective. Bitcoin a atteint son plus haut historique à 126 050 $ en octobre 2025. Depuis, le recul est impressionnant : -50 % environ en à peine quatre mois. Une correction classique dans le cycle haussier d’un actif aussi volatil, mais qui a tout de même fait trembler beaucoup de mains faibles.
Le point bas récent s’est établi autour de 62 900 $. C’est là que les acheteurs sont revenus en force. En 48 heures, le prix a gagné plus de 5 %, accompagné d’une augmentation notable des volumes spot (+22 % sur 24 h selon les données agrégées). Les volumes dérivés ont également progressé, même si l’open interest reste relativement stable, signe que les traders ne rajoutent pas massivement de levier pour l’instant.
« Quand le marché doute, ce sont souvent les flux américains qui donnent le premier signal de retournement. Le Premium Coinbase est l’un des meilleurs thermomètres de cette psychologie. »
Un analyste anonyme sur X, février 2026
Pourquoi ce signal est plus important qu’il n’y paraît
Historiquement, les périodes où le Premium Coinbase reste durablement positif correspondent à des phases d’accumulation ou de distribution haussière. À l’inverse, quand il est négatif pendant plusieurs semaines, cela traduit souvent une prise de bénéfices ou une aversion au risque de la part des investisseurs américains.
Mais attention : un seul jour positif ne fait pas une tendance. Les traders surveillent désormais plusieurs éléments :
- Est-ce que le premium va rester positif plusieurs jours d’affilée ?
- Va-t-il s’élargir au-dessus de +0,1 % ?
- Les volumes spot sur Coinbase vont-ils continuer d’augmenter ?
- Le prix va-t-il réussir à dépasser la zone des 67 000 $ (milieu de la bande de Bollinger quotidienne) ?
Si plusieurs de ces conditions sont remplies simultanément, alors le scénario d’un vrai retournement haussier prendrait beaucoup plus de consistance.
Analyse technique : où en est vraiment Bitcoin ?
Sur le graphique journalier, Bitcoin évolue actuellement juste en dessous de la bande médiane de Bollinger, autour de 67 000 $. Cette zone fait office de résistance majeure à court terme. Tant que le prix n’a pas reconquis durablement ce niveau, la structure reste baissière à moyen terme.
Côté momentum, le RSI journalier est remonté au-dessus de 40 après avoir touché des niveaux très survendus (sous 30) début février. C’est encourageant, mais le RSI n’a pas encore franchi la zone des 50, ce qui indiquerait un vrai changement de dynamique haussière.
Scénarios à court terme :
- Scénario haussier : cassure confirmée des 67 000 $ → objectif 70 000 $ / 72 000 $
- Scénario neutre : consolidation entre 64 000 $ et 67 000 $ avec premium qui reste positif
- Scénario baissier : rejet clair sous 64 500 $ → retour possible vers 60 000 $ voire 58 000 $
Les ETF Bitcoin spot : l’arbre qui cache la forêt ?
Depuis plusieurs semaines, les médias crypto titrent sur les sorties records des ETF Bitcoin américains. Plus de 3,8 milliards de dollars évaporés en quelques semaines. De quoi inquiéter. Pourtant, ce chiffre mérite d’être nuancé.
Premièrement, ces sorties concernent surtout des ETF qui avaient accumulé énormément de BTC lors de la phase haussière 2025. Deuxièmement, les flux spot sur Coinbase ne suivent pas la même trajectoire. Troisièmement, plusieurs institutionnels continuent d’accumuler en OTC ou via des méthodes plus discrètes.
Le retour du Premium Coinbase positif suggère donc que le narratif « les ETF sortent → Bitcoin va s’effondrer » est peut-être un peu simpliste.
Contexte macro et psychologie de marché
Nous sommes en février 2026. Les taux d’intérêt américains restent élevés par rapport aux standards historiques récents, l’inflation refuse de disparaître complètement et les tensions géopolitiques continuent d’alimenter la demande pour des actifs perçus comme « durs ».
Bitcoin, malgré sa correction, reste l’actif le plus performant sur 5 ans, sur 10 ans, et même sur 2 ans. Cette résilience attire toujours les capitaux à long terme, même quand les spéculateurs à effet de levier se font secouer.
« Les corrections de 40-60 % font partie intégrante du cycle Bitcoin. Ceux qui paniquent sortent. Ceux qui accumulent gagnent. »
Investisseur pseudonyme sur les forums crypto, 2026
Le retour du premium positif pourrait donc refléter une nouvelle vague d’accumulation par des acteurs qui estiment que le prix actuel, autour de 65-66k, représente une zone de valeur intéressante après une chute de moitié depuis l’ATH.
Que surveiller dans les prochains jours ?
- L’évolution du Premium Coinbase sur 5 à 7 jours consécutifs
- La réaction du prix à la zone 66 800 – 67 200 $
- Les volumes spot vs volumes dérivés
- Le comportement du RSI journalier (objectif > 55 pour confirmer la force haussière)
- Les flux nets sur les principaux ETF Bitcoin spot américains
- Les annonces macroéconomiques (décisions de la Fed, chiffres de l’emploi US, etc.)
Chacun de ces éléments apportera une pièce supplémentaire au puzzle. Pour l’instant, le signal est encourageant, mais il reste fragile.
Perspective à moyen terme : et après ?
Si le rebond actuel se confirme et que Bitcoin parvient à s’installer durablement au-dessus des 70 000 $, plusieurs analystes techniques envisagent alors un test des 80 000 $ voire un retour vers les 90-100k d’ici la fin du deuxième trimestre 2026.
À l’inverse, un rejet clair sous les 64 000 $ rouvrirait la porte à un nouveau test des 58-60k, voire pire si la panique reprenait le dessus.
Dans tous les cas, le marché crypto reste dans une phase où chaque signal, même discret comme le Premium Coinbase, peut avoir un poids disproportionné.
Conclusion : patience et observation
Le marché des cryptomonnaies n’a jamais aimé les certitudes. Aujourd’hui, le retour du Premium Coinbase positif après 40 jours de disette est un signe encourageant, mais pas encore une confirmation. Les prochains jours et semaines seront déterminants pour savoir si nous assistons à un simple rebond technique ou au début d’une nouvelle jambe haussière.
Pour les investisseurs long terme, la zone actuelle reste historiquement attractive. Pour les traders, la prudence reste de mise tant que les résistances majeures n’ont pas été franchies. Une chose est sûre : Bitcoin continue de nous rappeler qu’il ne suit jamais le scénario le plus évident… et c’est précisément ce qui rend ce marché si fascinant.
Maintenant, à vous de jouer : suivez-vous le Premium Coinbase ? Pensez-vous que ce signal annonce vraiment un retournement ?
