Bitcoin : Réaction prix à l’expiration de 2,5 Md$ d’options

Le marché des cryptomonnaies traverse une phase particulièrement intense en ce mois de février 2026, et l’événement du jour ne passe pas inaperçu : l’expiration de plus de 2,5 milliards de dollars d’options sur Bitcoin. Alors que le prix du BTC oscille autour de 66 000 à 68 000 dollars, les traders retiennent leur souffle. Cet événement pourrait-il déclencher une volatilité accrue, ou au contraire stabiliser temporairement les cours ? Les analystes scrutent chaque indicateur technique et chaque flux institutionnel pour anticiper la réaction du marché.

L’expiration massive d’options Bitcoin : un tournant potentiel pour le marché

Ce 13 février 2026 marque un moment clé pour Bitcoin. Selon les données compilées par des plateformes comme Deribit, environ 2,5 milliards de dollars en contrats d’options arrivent à échéance. Ce volume colossal n’est pas anodin : il représente une part significative de l’intérêt ouvert sur les dérivés crypto. Quand autant d’options expirent simultanément, les market makers ajustent leurs hedges en spot et en futures, ce qui peut créer des mouvements brusques de prix.

Le ratio put/call s’établit à 0,72, ce qui signifie qu’il y a davantage de calls (positions haussières) que de puts (positions baissières). Cela reflète une certaine confiance résiduelle chez certains traders, malgré la correction en cours. Pourtant, le max pain – le niveau de prix où le plus grand nombre d’options expirent sans valeur – se situe autour de 74 000 dollars. Bitcoin se trouve donc environ 6 000 à 8 000 dollars en dessous de ce point magnétique.

Historiquement, les expirations d’options massives tendent à attirer le prix vers le max pain dans les heures ou jours précédents, car les hedgers vendent ou achètent pour neutraliser leur exposition. Mais dans un marché baissier prononcé comme celui observé depuis le début de l’année, la force vendeuse peut l’emporter sur ces flux techniques.

Le contexte macro : pourquoi Bitcoin corrige-t-il autant ?

Bitcoin n’est pas en terrain inconnu en février 2026. Après avoir atteint un sommet historique impressionnant autour de 126 000 dollars en octobre dernier, la reine des cryptos a perdu près de 50 % de sa valeur. Cette chute vertigineuse s’inscrit dans un contexte plus large de prise de bénéfices, de resserrement monétaire résiduel et d’aversion au risque sur les actifs spéculatifs.

Le mois de février a été particulièrement rude : -30 % sur 30 jours, avec des volumes spot en baisse et un intérêt ouvert en dérivés qui recule également. Les 47 milliards de dollars de volume spot sur 24 heures représentent une contraction notable, signe que les participants prennent leurs distances ou réduisent leurs positions plutôt que d’entrer massivement.

Les options expirent, mais le vrai driver reste la macroéconomie et le sentiment global des investisseurs.

Un analyste anonyme du marché crypto

Les indicateurs on-chain confirment cette prudence : les flux vers les exchanges augmentent par moments, les adresses actives stagnent, et les hodlers à long terme semblent hésiter à accumuler agressivement à ces niveaux. Ajoutez à cela les annonces récentes de banques comme Standard Chartered qui ont revu à la baisse leurs prévisions de fin d’année (passant de 150 000 à 100 000 dollars), et vous obtenez un cocktail parfait pour la pression baissière.

Analyse technique détaillée : où en est Bitcoin ?

Sur le graphique journalier, la tendance reste clairement baissière. Bitcoin imprime des plus hauts et des plus bas descendants depuis plusieurs semaines. Il évolue sous la moyenne mobile 50 jours (environ 75 000 dollars) et loin sous la 200 jours (autour de 92 500 dollars). Cette configuration technique renforce le biais vendeur dominant.

Les bandes de Bollinger s’élargissent, signe de volatilité accrue, et le prix colle souvent à la bande inférieure – un signal classique d’oversold, mais qui peut persister longtemps dans les vraies phases de capitulation. L’RSI journalier flirte avec 29, territoire profondément oversold, sans divergence haussière claire pour l’instant.

• Supports clés : 65 000 – 66 000 dollars (zone actuelle), puis 60 000 dollars psychologique.
• Résistances majeures : 74 000 – 76 000 dollars (zone critique pour un rebond technique), puis 80 000 dollars.
• Scénario haussier : clôture journalière au-dessus de 74 000 dollars pour invalider le downtrend court terme.
• Scénario baissier : cassure sous 65 000 dollars ouvre la voie vers 55 000 – 60 000 dollars.

La combinaison de l’oversold technique et de l’expiration d’options pourrait provoquer un squeeze haussier temporaire si les hedgers achètent pour couvrir leurs puts. Mais sans changement structurel (retour au-dessus des moyennes mobiles longues), tout rebond risque de rester limité.

Impact des expirations d’options sur le prix : ce que disent les précédents

Les expirations massives ne sont pas rares sur Deribit et d’autres plateformes. En 2025 et début 2026, plusieurs événements similaires ont eu lieu : parfois le prix migre vers le max pain, parfois la tendance dominante l’emporte. Quand le max pain est loin du spot (comme ici, +10-12 %), l’effet attracteur diminue, surtout en bear market.

Les market makers, pour hedger leurs books, achètent ou vendent du spot/futures. Si les calls dominent (comme avec un put/call < 1), ils vendent du spot pour delta-hedger, ce qui accentue la pression baissière. Inversement, en cas de puts dominants, ils achètent. Ici, le ratio 0,72 favorise légèrement les calls, donc potentiellement plus de ventes spot.

En résumé, l’expiration peut générer du bruit à court terme (1000-3000 dollars de volatilité intra-day n’est pas rare), mais le trend reste dicté par la macro et le momentum.

Ethereum n’est pas en reste : 420 M$ d’options également

Le géant des smart contracts n’échappe pas au phénomène. 420 millions de dollars d’options ETH expirent en parallèle, avec un put/call de 0,85 et un max pain à 2 100 dollars. ETH trade actuellement autour de 1 900-2 000 dollars, donc également sous son point de douleur maximale.

Cette corrélation BTC/ETH reste très forte : un mouvement violent sur Bitcoin entraîne presque systématiquement Ethereum dans son sillage. Les traders altcoin surveillent donc doublement cet événement.

Stratégies pour les traders face à cette échéance

Pour les investisseurs particuliers, plusieurs approches s’offrent :

• Attentisme : attendre la poussière retomber post-expiration (souvent 24-48h de consolidation).
• Scalping volatilité : jouer les ranges intra-day autour des niveaux clés (65k-68k-74k).
• Accumulation progressive : si conviction long terme, acheter par paliers sous 66 000 dollars.
• Protection : puts ou stops serrés pour les positions longues existantes.

Les institutionnels, eux, hedgent massivement : delta-neutral, gamma scalping, etc. Leur comportement influence directement le spot.

Perspectives à moyen terme : rebond ou capitulation finale ?

Certains analystes on-chain estiment que le risk/reward s’améliore après cette correction. D’autres, comme Standard Chartered, anticipent un possible test des 50 000 dollars avant stabilisation. Le consensus penche pour une phase de consolidation basse avant un nouveau cycle haussier, potentiellement en 2027.

Les fondamentaux restent solides : adoption institutionnelle, halving passé, maturité du marché. Mais le chemin est semé d’embûches : régulation, macro incertaine, concurrence des altcoins.

Bitcoin n’est pas mort, il respire simplement après une course folle.

Observation courante sur les forums crypto

En conclusion, cette expiration d’options de 2,5 milliards de dollars est un catalyseur potentiel, pas un game-changer. Le prix de Bitcoin réagira probablement avec volatilité dans les prochaines heures, mais la direction dépendra du contexte global. Restez vigilants, gérez vos risques, et n’oubliez pas : dans crypto, patience et discipline paient souvent plus que les paris impulsifs.