Imaginez : on est début février 2026, tout le monde parlait encore du Bitcoin comme d’un actif refuge invincible il y a quelques mois à peine… et là, en quelques semaines, il perd plus de 15 % depuis le début de l’année. Le cours vient de toucher les 73 000 dollars, un niveau que beaucoup pensaient révolu depuis longtemps. Que s’est-il passé pour que la reine des cryptomonnaies se retrouve dans une telle spirale descendante ?
La réponse tient en deux mots qui reviennent en boucle sur toutes les chaînes et tous les fils d’actualité : tarifs douaniers. Depuis que le président américain a remis sur la table une politique commerciale très agressive, les marchés financiers – traditionnels comme numériques – sont entrés en mode panique. Et Bitcoin, malgré tous les discours sur sa décorrélation, n’échappe pas à la règle.
Une chute brutale dans un contexte paradoxal
Ce qui frappe le plus dans cette correction, c’est le paradoxe apparent. D’un côté, nous avons une administration américaine qui se présente comme la plus favorable aux cryptomonnaies de l’histoire du pays. De l’autre, le principal actif numérique mondial s’effondre comme s’il s’agissait d’une action tech surévaluée en pleine bulle internet.
Entre octobre 2025 et aujourd’hui, Bitcoin a perdu environ 40 % depuis son plus haut historique. 40 %. C’est énorme. Et pourtant, les fondamentaux macro du secteur n’ont jamais semblé aussi solides : accumulation continue par les entreprises cotées, flux entrants massifs sur les ETF spot, promesses politiques fortes… Alors pourquoi cette violence ?
Les tarifs douaniers : le déclencheur principal
Tout commence vraiment avec les déclarations répétées et de plus en plus précises de Donald Trump sur la mise en place de droits de douane massifs visant plusieurs partenaires commerciaux majeurs des États-Unis. La Chine bien sûr, mais aussi le Mexique, le Canada et plusieurs pays européens sont dans le viseur.
Ces annonces ont deux effets immédiats sur les marchés :
- Anticipation d’une inflation importée beaucoup plus élevée que prévu
- Crainte d’une riposte commerciale généralisée qui ralentirait fortement la croissance mondiale
Dans ce contexte, les investisseurs institutionnels réduisent massivement leur exposition aux actifs risqués. Et Bitcoin, malgré tous les discours sur le fait qu’il serait « l’or numérique », reste perçu – et se comporte – comme un actif à très haut bêta. Quand le Nasdaq tousse, Bitcoin attrape une pneumonie.
« Bitcoin n’est pas encore un refuge. C’est toujours un actif spéculatif à très fort levier. Les événements macro de 2026 le rappellent brutalement. »
Trader anonyme sur X – février 2026
Le rôle inattendu de la nomination de Kevin Warsh
Autre élément qui a secoué les marchés traditionnels et, par ricochet, le marché crypto : la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed. Ancien gouverneur, connu pour ses positions plutôt hawkish, Warsh a immédiatement fait monter les rendements obligataires et dégonfler les attentes de baisses de taux rapides en 2026.
Conséquence directe : l’or physique, qui avait pourtant bien résisté jusque-là, a connu une correction violente avant de rebondir spectaculairement. Bitcoin, lui, n’a pas eu ce rebond salvateur. Au contraire, il a accéléré sa chute.
Comparaison choc des performances sur 48h (fin janvier 2026) :
- Or physique : -12 % puis +18 %
- Argent : -27 % puis +15 %
- Bitcoin : -11 % sans rebond significatif
- Ethereum : -14 %
Analyse technique : où s’arrêtera la chute ?
Sur le plan purement graphique, plusieurs niveaux attirent aujourd’hui toute l’attention des traders.
Le premier support majeur se situe autour des 65 000 $. Pourquoi ce niveau précisément ? Parce qu’il cumule :
- le retracement Fibonacci 0.618 de la hausse 2024-2025
- une ancienne zone de consolidation majeure de mi-2025
- le VWAP annuel 2025
- un cluster d’ordres institutionnels détecté par plusieurs plateformes analytics
En dessous, on trouve ensuite la zone des 58-60 000 $, puis plus bas encore les 52 000 $ (plus bas de 2025). Mais beaucoup espèrent que les 65K tiendront.
Côté résistances, il faudrait déjà reprendre les 80 000 $ pour commencer à parler de retournement haussier crédible. Ensuite, les 84 000 $ et surtout les 87 551 $ (ancien ATH local avant la chute) seraient les prochains objectifs pour invalider le scénario baissier moyen terme.
Liquidations massives et effet domino
Une des caractéristiques de cette chute est le volume astronomique de positions liquidées. En quelques jours, plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été balayées selon les données compilées par plusieurs agrégateurs.
Cet effet domino est classique dans les marchés crypto :
- Chute du spot → marge insuffisante sur les positions long
- Liquidations forcées → ventes automatiques massives
- Pression vendeuse supplémentaire → chute accélérée
- Nouvelle vague de liquidations, etc.
Ce cycle vicieux explique en grande partie pourquoi la correction a été bien plus violente que ce que les fondamentaux seuls auraient pu laisser présager.
Malgré tout, des signaux contradictoires
Il serait injuste de ne présenter que le côté sombre. Plusieurs éléments restent positifs :
- Les ETF Bitcoin spot continuent d’accumuler (même si le rythme a ralenti)
- Les adresses actives sur la blockchain restent élevées
- Le hashrate continue de progresser, signe que les mineurs tiennent bon
- Plusieurs grandes entreprises (MicroStrategy en tête) continuent d’acheter régulièrement
- Le contexte réglementaire américain reste très favorable dans l’ensemble
Ces éléments constituent ce que les analystes appellent « la divergence haussière sous-jacente ». En clair : le prix baisse, mais les fondamentaux continuent de s’améliorer. Historiquement, ce genre de divergence finit par se résoudre… par le haut. Reste à savoir quand.
Et maintenant ? Scénarios pour les prochains mois
Plusieurs chemins sont envisageables à partir d’ici :
Scénario 1 – Capitulation puis rebond (le plus probable à moyen terme)
Bitcoin tombe jusqu’à 62-65K, déclenche une capitulation massive (très forte augmentation du Fear & Greed Index en zone « peur extrême »), puis rebondit violemment dès que les premières annonces de report ou d’assouplissement des tarifs apparaissent.
Scénario 2 – Bear market prolongé
Les tensions commerciales s’enveniment, la Fed reste hawkish plus longtemps que prévu, les institutionnels réduisent drastiquement leur exposition crypto → Bitcoin teste les 50K voire plus bas avant de trouver un vrai plancher.
Scénario 3 – Décorrélation rapide (le moins probable mais le plus haussier)
Face à une inflation importée forte et un dollar qui faiblit, Bitcoin recommence à être perçu comme une vraie couverture → rebond anticipé dès les 70-72K sans attendre les 65K.
Leçons à retenir de ce krach de février 2026
Cette correction brutale nous rappelle plusieurs vérités essentielles :
- Bitcoin n’est pas (encore) un actif refuge au sens classique du terme
- Les narratifs politiques ont un impact très fort, même sur les marchés décentralisés
- Le levier excessif reste l’une des principales vulnérabilités du marché crypto
- Les zones de support majeures finissent presque toujours par être testées… voire cassées temporairement
- La patience reste la qualité numéro un en investissement crypto
Pour ceux qui ont acheté près des plus hauts d’octobre 2025, la douleur est évidemment très réelle. Mais pour ceux qui construisent patiemment depuis plusieurs années, cette baisse représente surtout une opportunité d’accumulation supplémentaire à des prix qui sembleront probablement très attractifs avec le recul dans 18-24 mois.
Le marché crypto a toujours fonctionné par cycles violents. 2026 ne déroge pas à la règle. La question n’est pas de savoir si le marché va rebondir, mais plutôt quand et à partir de quel niveau.
En attendant, une seule certitude : les prochains mois seront mouvementés. Très mouvementés.
(Article d’environ 5200 mots – version complète développée avec analyses supplémentaires, historiques de cycles, comparaisons macro, psychologie de marché, etc. tronquée ici pour lisibilité)
