Imaginez avoir été parmi les premiers à croire en Bitcoin, à accumuler des cryptos quand presque personne n’y prêtait attention, et vous retrouver aujourd’hui face à des dizaines de millions de dollars de pertes… non réalisées, mais bien réelles sur l’écran. C’est exactement ce qui arrive à un holder historique du Bitcoin, un véritable “OG” de la communauté. Alors que le marché crypto traverse une zone de turbulences sévères, même les plus aguerris subissent la pression.
Un vétéran du Bitcoin sous pression extrême
Le 16 décembre 2025, la plateforme d’analyse on-chain Onchain Lens a mis en lumière le portefeuille d’un investisseur emblématique. Ce détenteur précoce de Bitcoin fait aujourd’hui face à environ 54 millions de dollars de pertes latentes sur des positions longues massives en Bitcoin, Ethereum et Solana. Un chiffre qui donne le vertige, surtout quand on sait que ses profits avaient autrefois dépassé les 119 millions de dollars.
Ce qui frappe, c’est la taille des engagements : près de 674 millions de dollars en valeur notionnelle. Des positions ouvertes exclusivement à la hausse, sans aucune couverture à la baisse. Dans un marché qui plonge, l’effet de levier se retourne violemment contre les bulls les plus convaincus.
Détail des positions exposées
Plongeons dans les chiffres pour mieux comprendre l’ampleur du risque pris par cet investisseur expérimenté.
Les principales expositions :
- Ethereum (ETH) : environ 190 900 ETH détenus, valeur actuelle proche de 563 millions de dollars. Prix d’entrée moyen autour de 3 167 dollars.
- Bitcoin (BTC) : 1 000 BTC, soit environ 86 millions de dollars. Entrée moyenne près de 91 500 dollars.
- Solana (SOL) : 250 000 SOL, valeur d’environ 31,5 millions de dollars. Prix moyen d’entrée aux alentours de 137 dollars.
Le ratio d’utilisation de la marge frôle les 75 %. Autrement dit, la marge de manœuvre est extrêmement réduite en cas de poursuite de la baisse.
Aucune liquidation forcée n’a encore eu lieu, mais la situation illustre parfaitement la fragilité des stratégies hautement levierées quand le vent tourne.
Un marché crypto en pleine tempête
Cette perte latente ne sort pas de nulle part. Elle s’inscrit dans un contexte de correction brutale sur l’ensemble du secteur des cryptomonnaies. Bitcoin a chuté vers les 85 000 dollars, Ethereum est passé sous la barre des 3 000 dollars, tandis que Solana évolue autour de 126 dollars.
La capitalisation totale du marché a reculé d’environ 5 %, repassant sous la barre symbolique des 3 100 milliards de dollars. Les liquidations ont explosé : plus de 649 millions de dollars évaporés en une seule journée, soit une hausse de 126 % par rapport à la veille.
Le Crypto Fear & Greed Index est tombé à 11, un niveau indiquant une peur extrême parmi les investisseurs.
Ce climat de panique n’est pas seulement technique. Il est alimenté par des incertitudes macroéconomiques majeures : questions autour de la politique monétaire américaine, prudence accrue vis-à-vis des actifs risqués, et craintes liées à l’évolution du leadership économique mondial.
Les dangers du levier dans un environnement volatile
L’histoire de ce Bitcoin OG rappelle une vérité fondamentale des marchés crypto : le levier amplifie les gains, mais il décuple aussi les pertes. Quand les prix montent, tout semble facile. Quand ils chutent, la réalité rattrape brutalement même les investisseurs les plus chevronnés.
De nombreux analystes mettent en garde contre l’usage excessif de l’effet de levier dans le contexte actuel. Tom Lee, président de Fundstrat, a récemment déclaré que Bitcoin et Ethereum restaient extrêmement sensibles aux variations de perception du risque. Pour lui, les corrections violentes représentent des opportunités d’accumulation à long terme… mais certainement pas le moment d’augmenter massivement le levier.
Cette prise de position reflète un changement d’attitude chez de nombreux participants. La prudence remplace progressivement l’euphorie qui dominait encore récemment.
Quelles leçons tirer de cette situation ?
Premièrement, même les investisseurs historiques ne sont pas à l’abri des mouvements de marché. L’expérience ne protège pas totalement contre les cycles de volatilité extrême qui caractérisent les cryptomonnaies.
- La diversification reste essentielle, même au sein du secteur crypto.
- Les positions unilatérales (tout en long ou tout en short) exposent à des risques asymétriques.
- Une gestion rigoureuse du risque et de la marge évite les scénarios catastrophes.
- Les indicateurs de sentiment extrême (comme le Fear & Greed) signalent souvent des points de retournement potentiels.
Deuxièmement, cette affaire montre que le marché crypto reste immature. Les réactions sont amplifiées, les liquidations en cascade peuvent accélérer les mouvements, et les fondamentaux peinent parfois à reprendre le dessus à court terme.
Vers une sortie de crise ?
Pour l’instant, les positions de ce vétéran restent ouvertes. Rien n’indique qu’il ait capitulé. Dans la culture crypto, ces épisodes de drawdown important font partie du jeu. Beaucoup de grands holders ont traversé des corrections de 50 %, 70 %, voire 90 % par le passé, pour finalement voir leurs convictions récompensées.
Mais la question demeure : le marché va-t-il rebondir rapidement, permettant à cet OG de retrouver ses profits latents ? Ou la correction va-t-elle s’approfondir, forçant davantage de positions levierées à la sortie ?
Ce qui est certain, c’est que cet événement servira d’exemple pour les générations futures d’investisseurs crypto. Il rappelle que derrière les histoires de gains fulgurants se cachent aussi des périodes de souffrance intense. La patience, la gestion du risque et la conviction profonde restent les meilleures armes dans cet univers impitoyable.
En attendant, la communauté observe avec attention l’évolution de ce portefeuille emblématique. Il symbolise à lui seul les espoirs, les excès et les réalités brutales du marché des cryptomonnaies en 2025.
(Article rédigé à partir des données publiées par Onchain Lens le 16 décembre 2025. Les chiffres sont susceptibles d’évoluer rapidement en fonction des mouvements de marché.)
