L’année 2024 avait pourtant bien débuté pour le Bitcoin, avec un retour au-dessus des 70 000$. Mais depuis mars, le navire amiral des cryptomonnaies semble pris dans une zone de turbulences, oscillant autour des 60 000$ sans parvenir à retrouver une tendance claire. Les investisseurs s’interrogent : doit-on s’attendre à une reprise de la dynamique haussière ou au contraire craindre un retour en arrière ?
Le Bitcoin coincé sous le prix d’achat moyen des détenteurs à court terme
Pour déterminer si le marché est en tendance haussière, une métrique clé consiste à observer la position du cours par rapport au prix réalisé des détenteurs à court terme, c’est-à-dire leur prix moyen d’achat. Quand les prix évoluent nettement au-dessus de ce niveau, on peut considérer que le BTC est porteur. Mais depuis quelques mois, ce n’est plus le cas.
Actuellement, le BTC cravate cette moyenne mobile, à 62 100$ contre 62 500$ pour l’indicateur. Il faudra surveiller de quel côté de ce pivot les prix sortiront pour se faire une idée de la suite. Par le passé, lors des marchés haussiers, le Bitcoin se développait bien au-dessus de ce prix réalisé des détenteurs courts. Un phénomène qui se raréfie en 2024.
Un sentiment de marché en dents de scie
L’indice mesurant le moral des investisseurs, le Crypto Fear and Greed Index, a connu une lente amélioration de janvier 2023 à mars 2024, revenant même en zone d’extrême euphorie. Mais depuis mars, l’indicateur est brutalement repassé en territoire de peur extrême alors même que les prix n’ont cédé “que” 30%.
Le sentiment s’est certes amélioré depuis la récente glissade sous les 50 000$, revenant en zone neutre. Mais il reste fragile et loin du niveau d’optimisme espéré pour soutenir durablement les cours. Cela démontre que le moral des troupes ne s’est pas pleinement remis des derniers soubresauts. Un retour au-dessus du seuil symbolique des 70 000$ serait de nature à renforcer la confiance.
Que dit l’indicateur MVRV du Bitcoin ?
Le ratio MVRV est scruté de près car il permet de détecter les zones de sur/sous-évaluation du BTC. Quand il s’envole au-dessus de 1, on peut craindre une surchauffe des prix. A l’inverse, un repli sous 1 indiquerait que le marché a atteint un point bas.
Autre signal important : le croisement entre l’indicateur et sa moyenne mobile à un an. Lorsque le MVRV passe au-dessus de cette courbe, il confirme un marché haussier. S’il retombe en-dessous, comme c’est le cas depuis août 2024, il faut se montrer prudent. La tendance ne redeviendra positive qu’en cas de cassure nette au-dessus de la moyenne mobile.
L’activité du réseau Bitcoin en timide hausse
Pour jauger de l’appétit des utilisateurs pour le Bitcoin, on peut observer l’activité économique enregistrée sur sa blockchain. Plus le réseau est utilisé, plus cela témoigne d’un intérêt des acteurs. À l’inverse, un réseau déserté est un mauvais signal.
De ce point de vue, les nouvelles sont plutôt encourageantes. Certes, on a assisté à un croisement baissier début septembre entre les moyennes mobiles à 30 et 365 jours de l’activité économique du réseau. Mais depuis, la tendance s’est inversée, indiquant un regain d’utilisation de la blockchain Bitcoin. Une dynamique positive amorcée fin 2023 et qui se poursuit, en dépit de quelques trous d’air.
Le Bitcoin dans le brouillard
En conclusion, le roi des cryptos tangue mais ne sombre pas. Son avenir à court-terme apparaît incertain, suspendu à une impulsion haussière ou baissière plus franche. Plusieurs indicateurs techniques comme le MVRV ou le prix réalisé des détenteurs à court terme constituent des niveaux de résistance à surveiller de près.
Les prochaines semaines seront déterminantes pour savoir si le Bitcoin replongera sous les 50 000$ ou, au contraire, parviendra à se relancer en direction des 70 000$ et plus. Les investisseurs, échaudés par les derniers soubresauts, restent sur leurs gardes. Mais les signes d’embellie sur l’activité du réseau laissent espérer que les fondamentaux du Bitcoin demeurent solides. L’histoire n’est donc pas encore écrite !
