Alors que le marché des cryptomonnaies traverse une période de turbulences, les experts s’interrogent : le pire est-il derrière nous ? Selon un rapport publié par Bitfinex ce 8 juillet 2024, le Bitcoin aurait en effet atteint son plus bas niveau. Une analyse minutieuse des indicateurs on-chain laisse présager un rebond imminent des cours. Décryptage.
142 000 BTC de Mt. Gox sur le marché, la goutte d’eau ?
Le 5 juillet dernier, le Bitcoin dévissait jusqu’à 53 000$, en proie à un vent de panique sur les marchés. En cause : le début de la redistribution des 142 000 BTC détenus par les ex-clients de Mt. Gox, la plateforme d’échange piratée en 2014. S’ajoute à cela la saisie par les autorités allemandes de 50 000 BTC issus d’activités illicites, laissant craindre une pression vendeuse massive.
Pourtant, les analystes de Bitfinex relativisent l’impact réel de ces ventes gouvernementales. Malgré leur valeur nominale élevée, seuls quelques centaines de millions de dollars de BTC auraient été réellement transférés sur les plateformes d’échange. Un volume finalement dérisoire au regard de la dynamique globale du marché.
Le SOPR au plus bas, signe d’un épuisement des vendeurs
Pour les experts de Bitfinex, les ventes à perte des petits porteurs, les “krills”, toucheraient à leur fin. Un constat basé sur l’analyse de l’indicateur SOPR (Spent Output Profit Ratio), actuellement à 0,97 pour les détenteurs de BTC à court terme.
« Dans le passé, lorsque cela s’est produit, les prix ont rebondi lorsque la pression de la vente s’est relâchée. »
Bitfinex Alpha
De fait, un SOPR inférieur à 1 indique que les bitcoins sont en moyenne vendus à perte, signe caractéristique des phases de panique et de capitulation sur le marché. Par le passé, de tels niveaux ont souvent précédé un retournement haussier, la pression vendeuse finissant par s’épuiser.
Les baleines en embuscade, les ETF en mode “buy the dip”
Pendant que les petits poissons vendent à perte, les gros investisseurs, eux, sont à l’affût. Les achats sur les ETF Bitcoin au comptant ont en effet repris de plus belle ces derniers jours, signe que les institutionnels profitent de la baisse des cours pour renforcer leurs positions.
Les baleines en chiffres :
- Les 10 plus grandes adresses BTC détiennent 7,9% de l’offre totale
- Les « baleines » contrôleraient jusqu’à 40% du marché
- Les transactions > 1M$ représentent 40 à 50% des volumes
Si les « krills » paniquent, les baleines, elles, semblent garder leur sang froid. Mieux, les plus gros détenteurs de bitcoins profiteraient de la baisse des cours pour accumuler discrètement, comme en témoigne le regain d’activité sur les ETF Bitcoin au comptant. De quoi préparer le terrain pour la prochaine remontée ?
Vers une réduction de la difficulté de minage
Signe supplémentaire d’un potentiel rebond : la difficulté de minage, en hausse continue depuis des mois, devrait bientôt amorcer une baisse. Une bouffée d’air frais pour les mineurs, qui subissent de plein fouet la chute des cours. Une réduction de la difficulté de minage pourrait redonner de la rentabilité à l’activité et ralentir la pression vendeuse des mineurs.
« Alors que le Bitcoin plonge, Nayib Bukele poursuit sa politique pro-BTC au Salvador »
Journal du Coin
Enfin, la confiance affichée par certains grands acteurs du secteur, à l’image du président du Salvador Nayib Bukele, qui poursuit ses achats de bitcoins malgré la baisse des cours, contribue à rassurer le marché. Si les plus convaincus restent à l’achat, le pire est peut-être déjà derrière nous…
Bitcoin prêt pour un nouveau cycle haussier ?
Au vu des indicateurs, un scénario se dessine : celui d’une lente accumulation des bitcoins aux plus bas prix par les mains fortes, avant une nouvelle vague d’adoption et une remontée des cours. Un schéma classique des marchés, où peur et cupidité rythment les cycles.
Si personne ne peut prédire l’avenir avec certitude, une chose est sûre : malgré les soubresauts, le roi des cryptomonnaies n’a pas dit son dernier mot. Et ce n’est sans doute pas 142 000 BTC remis sur le marché qui y changeront quelque chose… Le Bitcoin est-il au plus bas ? L’avenir nous le dira. En attendant, les baleines, elles, se tiennent prêtes.
