Imaginez : après une année 2025 marquée par la plus violente purge de l’histoire des cryptomonnaies, Bitcoin entame 2026 avec une vigueur impressionnante. Plus de 7 % de hausse dès les premiers jours, des altcoins qui s’envolent… Et pourtant, l’euphorie reste mesurée. Les experts de Bitwise, l’un des gestionnaires d’actifs les plus respectés du secteur, tempèrent l’enthousiasme : pour transformer ce rebond en un cycle haussier historique, trois obstacles majeurs doivent encore être surmontés. Quels sont-ils ? Et surtout, sommes-nous vraiment sur la voie d’un nouveau bull run durable ?
Les trois défis qui détermineront l’avenir de Bitcoin en 2026
Bitwise, avec son expertise reconnue dans les ETF crypto et ses analyses pointues, propose une feuille de route claire. Le premier risque semble appartenir au passé, mais les deux suivants restent suspendus au-dessus du marché comme une épée de Damoclès. Examinons-les en détail pour comprendre pourquoi 2026 pourrait devenir l’année de la consécration… ou celle d’une nouvelle désillusion.
1. L’évacuation définitive des risques de liquidation systémique
Retour en arrière : le 10 octobre 2025 restera gravé dans les mémoires. En une seule journée, près de 19 milliards de dollars de positions futures ont été liquidés. Un record absolu. À l’époque, beaucoup craignaient un effet domino dévastateur, où des acteurs majeurs auraient été forcés de vendre leurs avoirs spot pour couvrir leurs pertes.
Heureusement, le pire a été évité. Aucun market maker important ni fonds spéculatif d’envergure n’a fait défaut au quatrième trimestre. Le marché a digéré ce choc sans contagion systémique. Le rebond actuel prouve que les investisseurs considèrent cet épisode comme une purge salutaire, débarrassant le secteur des excès de levier.
Pourquoi cette purge était nécessaire
- Élimination des positions surendettées accumulées pendant la phase d’euphorie 2024-2025
- Renforcement de la résilience des infrastructures dérivées
- Réduction du risque de ventes forcées en cascade sur le marché spot
- Retour de la confiance des institutionnels qui attendaient un marché plus sain
Aujourd’hui, ce premier obstacle semble franchi. Le chemin est dégagé pour une accumulation plus sereine.
La purge d’octobre 2025 a agi comme un reset. Les acteurs survivants sont plus solides, et le marché peut désormais se concentrer sur les fondamentaux plutôt que sur les excès spéculatifs.
Équipe de recherche Bitwise – Janvier 2026
2. Le besoin urgent d’un cadre réglementaire clair aux États-Unis
Le second défi est politique et législatif. Depuis l’arrivée de l’administration pro-crypto en janvier 2025, le ton a radicalement changé à Washington. Mais les belles paroles doivent maintenant se traduire en lois concrètes.
Au centre des débats : le CLARITY Act, un projet de loi visant à définir précisément les compétences de la SEC et de la CFTC sur les actifs numériques. Le texte est actuellement en phase de markup au Sénat, avec une échéance critique fixée au 15 janvier. L’adoption de cette loi offrirait enfin la stabilité juridique tant attendue par les institutions américaines.
David Sacks, nommé « tsar de la crypto » à la Maison-Blanche, affirme qu’un accord n’a jamais été aussi proche. Les marchés de prédiction comme Polymarket évaluent à plus de 80 % les chances d’une adoption avant la fin de l’année. Un signal fort que les acteurs parient sur une issue favorable.
Pourquoi cette loi est-elle si importante ? Parce qu’elle mettrait fin à l’incertitude réglementaire qui freine encore de nombreux gestionnaires de fortune et fonds de pension. Sans cadre clair, les allocations restent timides malgré l’appétit croissant.
- Clarification des statuts : quels tokens sont des securities, quels sont des commodities ?
- Protection des investisseurs sans étouffer l’innovation
- Harmonisation entre les différentes agences fédérales
- Signal international : les États-Unis en leader réglementaire responsable
Tant que le CLARITY Act n’est pas voté, une partie des capitaux institutionnels reste en attente. Son adoption pourrait déclencher une vague d’investissements sans précédent.
3. La dépendance persistante aux marchés actions traditionnels
Le troisième obstacle est macroéconomique. Malgré une décorrélation progressive, Bitcoin reste sensible aux mouvements des indices boursiers, notamment le S&P 500. Une chute brutale de 20 % sur les actions entraînerait mécaniquement des retraits sur les actifs risqués, cryptomonnaies en tête.
Pour l’instant, les signaux sont plutôt positifs. Les probabilités de récession en 2026 sont estimées faibles par la plupart des économistes. Les marchés anticipent une croissance modérée mais stable, portée par une politique monétaire accommodante et une solide consommation.
Cependant, des risques subsistent : bulle technologique naissante, tensions géopolitiques, ou encore inflation persistante. Bitcoin a beau être perçu comme une safe haven par certains, il reste classé parmi les actifs à haut risque par la majorité des allocateurs.
Corrélation Bitcoin / S&P 500 : évolution récente
La corrélation sur 90 jours a fluctué entre 0,4 et 0,7 depuis 2024, contre plus de 0,8 lors des phases de stress extrême. Une décorrélation progressive est observable, mais pas encore suffisante pour immuniser totalement le secteur.
Tant que les marchés actions évitent un krach majeur, l’environnement reste favorable à une poursuite de la hausse des cryptos.
Une conjoncture exceptionnellement favorable
Au-delà de ces trois obstacles, plusieurs vents porteurs soufflent sur le secteur. L’adoption institutionnelle s’accélère : les ETF Bitcoin et Ethereum battent des records de volume, les entreprises cotées continuent d’accumuler, et la tokenisation des actifs réels (RWA) connaît une croissance exponentielle.
Le soutien politique américain, inédit depuis 2025, change radicalement la donne. Ajoutons à cela un narratif puissant autour de Bitcoin comme réserve de valeur dans un monde inflationniste, et tous les ingrédients d’un supercycle semblent réunis.
Nous assistons à une conjoncture rare : maturité technologique, adoption massive et soutien politique alignés. Si les obstacles réglementaires et macroéconomiques sont levés, 2026 pourrait marquer le véritable décollage institutionnel de Bitcoin.
Observation partagée par plusieurs analystes en janvier 2026
Mais rien n’est acquis. Le marché crypto a l’habitude de nous réserver des surprises, tant à la hausse qu’à la baisse.
Conclusion : vers un cycle haussier historique ?
Bitwise nous offre une analyse lucide et pragmatique. Un obstacle est déjà franchi, les deux autres sont en voie de l’être. Si le CLARITY Act passe au Congrès ce mois-ci et que les marchés traditionnels restent stables, rien ne semble pouvoir arrêter la marche de Bitcoin vers de nouveaux sommets.
2026 pourrait alors s’inscrire comme l’année de la consécration définitive : celle où Bitcoin passe du statut d’actif spéculatif à celui de classe d’actifs mature et incontournable. Une perspective excitante pour tous ceux qui croient en la révolution décentralisée.
Le chemin reste semé d’embûches, mais pour la première fois depuis longtemps, les feux sont plutôt au vert. À suivre de très près dans les prochaines semaines.
