Bitcoin 2025 Copie le Bear Market 2022 à 98%

Imaginez que vous ouvrez votre application de trading un matin de novembre 2025 et que le graphique Bitcoin vous donne la nausée. Les chandeliers rouges s’enchaînent, le prix repli depuis l’ATH dépasse déjà les 36 %, et les réseaux sociaux hurlent à la capitulation générale. Vous vous dites que c’est la fin du cycle… puis un analyste poste un overlay parfait entre aujourd’hui et le second semestre 2022. 98 % de corrélation. Vous avez l’impression de vivre un cauchemar en boucle.

C’est exactement ce qui se passe en ce moment même.

Un copier-coller effrayant du bear market 2022

Timothy Peterson, économiste et analyste on-chain reconnu, a publié le 29 novembre 2025 un graphique qui a glacé le sang de toute la communauté crypto. En superposant les données mensuelles du Bitcoin de juillet à décembre 2025 sur celles de la même période 2022, on obtient une similarité de 98 %. Sur les données journalières, la corrélation atteint déjà 80 % et grimpe chaque jour.

« 2H2025 Bitcoin is the same as 2H2022 Bitcoin. 80 % daily correlation. 98 % monthly correlation. »

Timothy Peterson – 29 novembre 2025

Ce n’est pas une simple ressemblance. C’est un miroir presque parfait : même structure de baisse, même rythme de capitulation, même psychologie de marché. Et surtout, même timing par rapport au halving précédent.

Novembre 2025 parmi les 10 % des pires mois depuis 2015

Statistiquement, novembre 2025 fait déjà partie des mois les plus douloureux de l’histoire Bitcoin. Seuls quelques mois noirs (novembre 2018, juin 2022, etc.) affichent des performances aussi catastrophiques.

Depuis l’ATH à environ 143 900 $ atteint en mai 2025, Bitcoin a perdu plus de 36 % en six mois. Nous évoluons actuellement autour des 91-92 000 $, un niveau psychologique important qui, en 2022, avait marqué le début de la phase finale de capitulation.

Les signaux qui rappellent douloureusement 2022

• Liquidations massives d’octobre 2025 (record historique de long liquidations)
• Première série de 4 semaines consécutives de sorties nettes sur les ETF Bitcoin spot américains (-4,3 milliards $ cumulés)
• Capitulation des long-term holders : le taux de réalisation de pertes atteint des niveaux jamais vus depuis le crash FTX
• Indice Fear & Greed coincé en zone « Extreme Fear » depuis plus de 40 jours
• Volume de trading au plus bas depuis le creux de 2023

Tous ces ingrédients étaient déjà présents à l’automne 2022. Et ils avaient conduit Bitcoin jusqu’à 15 500 $ en novembre 2022.

Décembre 2025 sera-t-il rouge sang comme décembre 2022 ?

Historiquement, quand novembre est aussi violent, décembre suit souvent le même s’il est généralement moins sévère. En 2018 et 2022, décembre avait clôturé en baisse de 10 à 15 % supplémentaires après un novembre déjà catastrophique.

Si le scénario 2022 se répète à la lettre, Bitcoin pourrait tester la zone 68 000 – 72 000 $ entre décembre 2025 et février 2026 avant de former un vrai bottom.

Pourquoi cette corrélation est-elle aussi effrayante ?

Parce que le marché 2022 avait été déclenché par des événements macroéconomiques majeurs : hausse brutale des taux de la Fed, inflation record, crise énergétique, guerre en Ukraine, explosion de Terra/Luna puis FTX. Aujourd’hui, rien de tout cela n’est présent à cette échelle.

Pourtant, le prix réagit exactement de la même façon. Cela signifie que la structure du cycle Bitcoin est plus forte que les fondamentaux immédiats. Le marché suit un schéma fractal qui se répète indépendamment des nouvelles.

Les actions US volent la vedette à la crypto

Pendant que Bitcoin saigne, les marchés actions américains battent record sur record. Depuis novembre 2024, les actions US ont attiré 900 milliards de dollars de flux entrants, dont 450 milliards rien que sur les cinq derniers mois (source Bloomberg/JPMorgan).

Cette rotation sectorielle est classique en fin de cycle crypto : l’argent sort des actifs les plus risqués (crypto, small caps tech) pour se réfugier dans les géants de la tech et les indices large (S&P 500, Nasdaq).

Mais historiquement, cette divergence ne dure jamais très longtemps. Quand les actions commencent à surperformer massivement, la crypto finit toujours par rattraper le train… souvent de façon explosive.

Premiers signes de retournement sur les ETF

Après quatre semaines consécutives de sorties massives, les ETF Bitcoin spot américains ont enfin enregistré une semaine positive : +70 millions de dollars d’entrées nettes. Un montant modeste, mais symbolique.

Les ETF Ethereum font encore mieux avec +312 millions en une semaine – le meilleur score depuis trois mois.

Pour les analystes de Glassnode et CryptoQuant, ces chiffres suggèrent que la panique institutionnelle est peut-être derrière nous. Les « smart money » commencent à se repositionner discrètement.

Ce que l’histoire nous enseigne vraiment

Tous les cycles post-halving ont connu une correction sévère entre le 6e et le 12e mois après le halving :

• 2013 : -70 % entre mois 7 et 12
• 2017 : -40 % entre mois 6 et 9
• 2021 : -55 % entre mois 5 et 7 (Covid crash inclus)
• 2025 : actuellement -36 % au mois 7

Nous sommes donc parfaitement dans la norme historique. La douleur actuelle est pénible, mais elle n’a rien d’exceptionnel.

Conclusion : et maintenant ?

Oui, Bitcoin reproduit à 98 % le bear market 2022. Oui, cela fait mal. Très mal. Mais cela ne signifie pas que le cycle est mort.

Les plus grandes opportunités d’achat se présentent toujours quand tout le monde capitule et que les graphiques font peur. Si l’histoire se répète, ceux qui tiendront ou qui achèteront la peur vivront probablement le plus beau bull run de leur vie en 2026-2027.

Le bottom n’est peut-être qu’à quelques semaines ou quelques mois. Et comme le disait toujours Jesse Livermore :

« Les marchés ont l’habitude de se comporter de la façon la plus douloureuse possible pour le plus grand nombre. »

En ce moment, ils font exactement cela.

Restez prudents, conservez du cash, et préparez-vous. Le prochain chapitre pourrait être historique.