Imaginez un monde où le simple fait de lister une nouvelle cryptomonnaie sur un exchange pourrait provoquer des fluctuations de prix spectaculaires. C’est pourtant ce qui semble se passer actuellement sur Binance, le leader incontesté du marché des cryptomonnaies. Et le plus surprenant dans cette histoire ? C’est le fondateur de la plateforme lui-même, Changpeng Zhao, qui tire la sonnette d’alarme.
Un processus de listing “un peu défaillant” selon Changpeng Zhao
Dans un tweet récent, celui que l’on surnomme “CZ” a exprimé ses doutes quant à l’efficacité du système de cotation des nouvelles cryptomonnaies sur Binance. Selon lui, ce processus serait “un peu défaillant”, notamment en raison du délai entre l’annonce officielle et le listing effectif.
Concrètement, lorsque Binance annonce l’arrivée prochaine d’un nouveau jeton sur sa plateforme, il s’écoule généralement 4 heures avant que celui-ci ne soit effectivement disponible au trading. Pendant ce laps de temps, les prix s’envolent sur les plateformes décentralisées (DEX), avant de retomber brutalement une fois le jeton accessible sur Binance. Un mécanisme qui n’est pas sans rappeler les pump and dump dont le marché des cryptos a le secret.
En tant qu’observateur, je pense que le processus de cotation de Binance est un peu défaillant. Ils annoncent, puis cotent 4 heures plus tard. Le délai de préavis est nécessaire, mais pendant ces 4 heures, les prix des tokens montent en flèche sur les DEX, puis les gens vendent sur les CEX… Je ne sais pas s’il existe une solution à ce problème. Soyez simplement prudent.
Changpeng Zhao
L’exemple du memecoin TST
Cette sortie de Changpeng Zhao fait suite à la récente cotation mouvementée du memecoin TST sur Binance. Utilisé à l’origine comme jeton de test dans un tutoriel de la BNB Chain, ce token a vu sa capitalisation exploser en quelques heures, passant de 0 à 186 millions de dollars au moment de son listing sur la plateforme.
Malgré les mises en garde de CZ lui-même, qui niait toute approbation ou implication de Binance dans ce projet, rien n’y a fait. Le simple fait que TST soit mentionné dans un tutoriel lié à la BNB Chain a suffi à déclencher l’hystérie des investisseurs, à la recherche du prochain “coup de pump” en date.
L’effet levier des listings Binance
Au delà du cas particulier de TST, c’est tout le processus de listing de Binance qui est remis en question. En tant que plus gros exchange de cryptomonnaies au monde, Binance a un pouvoir d’influence considérable sur les prix du marché. Le simple fait d’annoncer l’arrivée d’un nouveau jeton sur sa plateforme suffit bien souvent à faire s’envoler son cours, avant même qu’il ne soit effectivement disponible au trading.
Un effet levier qui n’est pas sans risques :
- Forte volatilité des prix avant même le listing effectif
- Risque de manipulation de marché et de pump and dump
- Déconnexion entre la valeur réelle du projet et son prix
Quelle solution pour un listing plus équitable ?
Si Changpeng Zhao soulève un vrai problème, la question de la solution à y apporter reste entière. Faut-il raccourcir le délai entre l’annonce et le listing effectif pour limiter les mouvements spéculatifs ? Ou au contraire l’allonger pour laisser le temps au marché de “digérer” l’information ? Certains évoquent aussi la possibilité d’annoncer les listings de manière plus confidentielle, uniquement à un cercle restreint d’acteurs de marché. Mais cela ne risque-t-il pas de créer un marché à deux vitesses, renforçant les asymétries d’information ?
Une chose est sûre : en pointant du doigt les failles de son propre système de cotation, Changpeng Zhao ouvre un vrai débat sur les pratiques de listing dans l’univers des cryptomonnaies. Un sujet crucial pour l’avenir d’un marché encore jeune et en quête de maturité.
