Imaginez la scène : pendant que tout le monde s’arrachait les ETF Bitcoin de BlackRock et Fidelity, des millions d’investisseurs restaient bloqués derrière un mur infranchissable baptisé Vanguard. Impossible d’acheter le moindre ETF crypto sur la plateforme du deuxième gestionnaire d’actifs mondial. Et puis, presque sans bruit, le mur s’est fissuré. Le 1er décembre 2025, Vanguard a annoncé qu’à partir du lendemain, ses clients pourraient enfin accéder aux ETF crypto tiers. Un revirement aussi discret qu’historique.
Vanguard ouvre la porte aux ETF crypto : la fin d’une longue résistance
Longtemps, Vanguard incarnait le conservatisme absolu face aux cryptomonnaies. Ses dirigeants répétaient inlassablement que le Bitcoin n’avait « aucune valeur intrinsèque » et que spéculer dessus n’avait rien à faire dans un portefeuille bien construit. Résultat : même après l’approbation des ETF Bitcoin spot en janvier 2024, la plateforme refusait purement et simplement leur achat.
Mais les temps changent. Le 2 décembre 2025, les clients américains de Vanguard ont découvert avec stupeur que l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), mais aussi des ETF Ethereum, Solana et même XRP étaient soudainement disponibles à l’achat. Pas de lancement maison, attention : Vanguard reste fidèle à sa philosophie low-cost et délègue la gestion à des acteurs déjà établis.
« Les ETF ont été testés et ont fonctionné comme prévu à travers plusieurs périodes de volatilité. »
Communiqué officieux relayé par Eric Balchunas, Bloomberg Intelligence
Salim Ramji, l’homme qui a fait basculer Vanguard
Coïncidence ou pas, ce changement intervient six mois après l’arrivée de Salim Ramji à la tête du géant de Valley Forge. Ancien haut dirigeant de BlackRock, c’est lui qui a piloté le lancement de l’IBIT, aujourd’hui l’ETF Bitcoin le plus important au monde avec plus de 50 milliards de dollars sous gestion.
Beaucoup d’analystes y voient la main du nouveau CEO. Interrogé, Vanguard assure que la décision résulte d’une « réévaluation globale » et non d’une simple volonté individuelle. Mais le timing parle de lui-même : jamais dans son histoire l’entreprise n’avait opéré un virage à 180° aussi rapide sur un sujet aussi clivant.
Quelques chiffres qui pèsent lourd dans la balance :
- 11 000 milliards d’actifs sous gestion chez Vanguard
- 50+ millions de clients particuliers aux États-Unis
- Plus de 35 % des flux ETF Bitcoin captés par BlackRock seul
- IBIT est devenu le 4ème ETF le plus échangé au monde en moins de 2 ans
- Les recherches « ETF Bitcoin Vanguard » ont explosé de 800 % en 2025
Quelques chiffres qui pèsent lourd dans la balance :
- 11 000 milliards d’actifs sous gestion chez Vanguard
- 50+ millions de clients particuliers aux États-Unis
- Plus de 35 % des flux ETF Bitcoin captés par BlackRock seul
- IBIT est devenu le 4ème ETF le plus échangé au monde en moins de 2 ans
- Les recherches « ETF Bitcoin Vanguard » ont explosé de 800 % en 2025
Face à ces données, même l’entreprise la plus dogmatique finit par plier. Laisser ses clients aller acheter leurs ETF crypto chez Charles Schwab ou Fidelity représentait une fuite de capitaux inacceptable à long terme.
Ce que les clients Vanguard peuvent acheter dès maintenant
Attention, l’ouverture reste encadrée. Vanguard n’autorise que les ETF déjà matures et régulés par la SEC. Pas question de voir apparaître des produits sur des memecoins ou des tokens trop risqués.
- Bitcoin : IBIT (BlackRock), FBTC (Fidelity), BITB (Bitwise), ARKB (Ark/21Shares), GBTC (Grayscale), HODL (VanEck)…
- Ethereum : les ETF spot ETH de BlackRock, Fidelity, Bitwise, etc.
- Solana et XRP : les premiers ETF lancés fin 2025 sont également éligibles
- Exclus : tout produit leveraged, inverse, ou sur des altcoins trop volatils
En clair, Vanguard offre l’exposition la plus « sage » possible aux cryptomonnaies. Exactement le type de produit que recherchent ses clients traditionnels : papy boomer qui veut 2 % de Bitcoin dans son portefeuille sans ouvrir un compte Coinbase.
Pourquoi cette décision est plus importante qu’il n’y paraît
L’arrivée de Vanguard complète le trio sacré de l’investissement passif américain : BlackRock, Vanguard, State Street. Quand ces trois géants valident un actif, il devient définitivement mainstream. C’est exactement ce qui s’était passé avec l’or il y a vingt ans.
Les conséquences potentielles sont énormes :
- Des milliards de dollars supplémentaires qui pourraient entrer progressivement
- Une légitimation définitive auprès des conseillers financiers et des institutionnels
- Une pression accrue sur les derniers réfractaires (notamment certains grands banques privées suisses)
- Une stabilisation des prix grâce à des flux plus réguliers et moins spéculatifs
« Vanguard était le dernier bastion. Sa capitulation marque la fin de la guerre culturelle contre le Bitcoin dans la finance traditionnelle. »
Un gérant de hedge fund new-yorkais, sous couvert d’anonymat
Et après ? Vers une adoption totale des ETF crypto
Cette ouverture n’est probablement qu’une première étape. Plusieurs scénarios se dessinent pour 2026 :
- Vanguard pourrait finir par lancer ses propres ETF crypto low-cost (le rêve absolu pour les investisseurs)
- D’autres gestionnaires conservateurs (T. Rowe Price, Dimensional…) pourraient suivre
- Les ETF multi-actifs incluant du Bitcoin (60/40 revisité) pourraient émerger
- Les conseillers robots (robo-advisors) intégreront progressivement les cryptos dans leurs portefeuilles modèles
En attendant, une chose est sûre : le Bitcoin et les grandes cryptomonnaies ne sont plus des actifs de niche. Ils font désormais partie du menu principal de la finance mondiale, servi sur un plateau par le plus conservateur des géants.
Pour ceux qui croient encore que les institutionnels vont « vendre le top », l’histoire vient de leur apporter un démenti cinglant. Quand Vanguard achète (ou laisse acheter), c’est généralement pour très longtemps.
Les cryptoactifs représentent un investissement risqué. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement.
