Imaginez passer les fêtes de Noël tranquille, et soudain découvrir que l’un des piliers de la finance décentralisée est en train de se déchirer de l’intérieur. C’est exactement ce qui arrive à Aave en cette fin décembre 2025. Alors que le protocole bat des records de revenus, une guerre de gouvernance éclate entre le DAO et Aave Labs, le fondateur achète massivement des tokens, et le prix d’AAVE s’effondre. Comment en est-on arrivé là ?
Cette histoire n’est pas seulement un énième drama crypto. Elle touche au cœur même de la philosophie DeFi : qui contrôle vraiment un protocole décentralisé quand les millions pleuvent ?
Une proposition explosive rejetée pendant les fêtes
Tout commence pendant la semaine de Noël, période habituellement calme dans le monde crypto. Une proposition (ARFC) est soumise au vote : transférer les actifs de marque – noms de domaine, marques déposées, comptes sociaux – d’Aave Labs vers une structure juridique contrôlée par le DAO.
Sur le papier, cela semble logique : plus de décentralisation, plus de pouvoir aux détenteurs de tokens. Mais le timing soulève immédiatement des soupçons. Beaucoup d’investisseurs institutionnels et de gros délégués sont en vacances, la participation risque d’être faible.
Le résultat est sans appel : plus de 55 % des votes contre, seulement 63 000 voix pour, et surtout une abstention massive de plus de 41 %. Le rejet est net. La communauté refuse ce transfert.
Ce vote a soulevé des questions importantes sur la relation entre Aave Labs et les détenteurs de tokens $AAVE. C’est une discussion productive, essentielle pour la santé à long terme d’Aave.
Stani Kulechov, fondateur d’Aave – 26 décembre 2025
Stani Kulechov, fondateur et CEO d’Aave Labs, réagit rapidement sur X pour tenter de calmer le jeu. Il reconnaît que les explications n’ont pas été suffisamment claires et promet plus de transparence à l’avenir.
Des revenus records qui changent la donne
Au milieu de la tempête, Kulechov rappelle un chiffre impressionnant : le DAO d’Aave a généré environ 140 millions de dollars de revenus en 2025. C’est plus que ce qu’il avait accumulé lors des trois années précédentes réunies.
Ces fonds sont entièrement contrôlés par les détenteurs de tokens AAVE. Autrement dit, la trésorerie on-chain appartient à la communauté, pas à l’équipe de développement.
Mais alors, pourquoi tant de tensions autour d’une simple marque ? Parce que derrière les logos et les domaines se cache une question de pouvoir et d’alignement des intérêts.
Les chiffres clés de l’année 2025 pour Aave
- Revenus du DAO : environ 140 millions de dollars
- Croissance : supérieur à la somme des trois années précédentes
- Contrôle des fonds : 100 % aux détenteurs de tokens AAVE
- Prix AAVE : chute d’environ 20 % en une semaine
- Volume 24h : plus de 314 millions de dollars
L’achat massif de tokens par Stani Kulechov
Un autre élément alimente la polémique : Stani Kulechov a récemment acheté entre 10 et 15 millions de dollars de tokens AAVE. L’opération a été réalisée sur un marché déjà nerveux, dominé par les contrats perpétuels.
Pour beaucoup dans la communauté, le timing est suspect. Cet achat aurait permis au fondateur d’augmenter significativement son pouvoir de vote juste avant des propositions sensibles.
Certains n’hésitent pas à parler d’attaque de gouvernance. Kulechov se défend vigoureusement : ces tokens n’ont pas été utilisés pour voter sur la proposition récente, et il s’agit d’un engagement personnel à long terme.
C’est ma carrière de toute une vie, et je soutiens mes convictions avec mes propres fonds.
Stani Kulechov
Cette défense ne convainc pas tout le monde. Dans une gouvernance décentralisée, la concentration de tokens entre les mains d’un insider est toujours sensible.
Le marché réagit sans nuance
Le token AAVE paie cash cette incertitude. En une semaine, il perd environ 20 %, passant des alentours de 180 dollars à la zone des 140-150 dollars. Les wick violents et les ventes massives (comme ce whale qui a vendu 230 000 AAVE) montrent une pression vendeuse importante.
Les funding rates sur les perpétuels deviennent négatifs, signe que les traders parient sur une poursuite de la baisse. Tant que le prix reste sous la résistance des 155-160 dollars, le sentiment reste baissier.
Pour les observateurs du marché DeFi, cette configuration est classique : quand la gouvernance vacille, le token devient le problem child du secteur.
Au-delà de la marque : la question des flux de revenus
Le débat ne se limite pas aux actifs immatériels. Certains membres de la communauté accusent des modifications récentes sur l’interface d’avoir détourné une partie des frais de swap au détriment du DAO.
À mesure que les volumes en actifs du monde réel (RWA) explosent sur Aave, chaque pourcentage de frais devient crucial. La communauté veut s’assurer que tous les revenus reviennent bien à la trésorerie collective.
Kulechov répond en insistant sur le fait que les produits développés par Aave Labs créent de la valeur pour le DAO. Il promet une communication plus claire sur cet alignement à l’avenir.
Vers une gouvernance plus mature ?
Cette crise peut être vue comme un rite de passage. Aave est l’un des plus anciens et des plus solides protocoles DeFi. Avec une trésorerie aussi conséquente, les enjeux deviennent énormes.
Le rejet massif de la proposition montre que la communauté est vigilante et refuse les mouvements perçus comme précipités. C’est à la fois un signe de maturité et un avertissement pour l’équipe de développement.
Les prochaines semaines seront décisives. Une roadmap claire sur l’alignement économique entre Labs et DAO pourrait apaiser les tensions. À défaut, la pression vendeuse risque de perdurer.
Ce qu’il faut retenir de cette crise de gouvernance
- Le DAO contrôle une trésorerie record de 140 millions de dollars
- La communauté refuse un transfert précipité des actifs de marque
- Stani Kulechov promet plus de transparence et d’alignement
- Le prix AAVE subit une correction brutale de 20 %
- La DeFi entre dans une phase où les milliards changent les règles du jeu
En définitive, cette guerre de gouvernance chez Aave illustre parfaitement les défis de la décentralisation à grande échelle. Quand les revenus explosent, les questions de pouvoir et de confiance reviennent au premier plan.
Le secteur tout entier observe cette situation avec attention. Car ce qui se passe chez Aave aujourd’hui pourrait définir les standards de gouvernance pour les prochains géants de la DeFi demain.
Une chose est sûre : la communauté AAVE a montré qu’elle ne se laisse pas faire. Et dans un écosystème censé être décentralisé, c’est peut-être le signe le plus sain qui soit.
(Article rédigé le 26 décembre 2025 – les prix et données sont susceptibles d’évoluer rapidement dans le marché crypto)
