Imaginez un instant : des milliards de dollars de taxes qui pourraient soudainement être déclarés illégaux, des entreprises qui attendent fébrilement des remboursements massifs, et un marché crypto qui retient son souffle depuis des semaines. Nous sommes le 9 janvier 2026, et tous les regards sont tournés vers la Cour suprême des États-Unis. Une décision imminente pourrait bouleverser l’économie américaine… et indirectement l’univers des cryptomonnaies.
Le dossier qui fait trembler Washington et Wall Street porte un nom plutôt discret : Learning Resources, Inc. v. Trump. Mais derrière cette appellation juridique se cache une question explosive : jusqu’où un président peut-il aller en invoquant une « urgence économique » pour imposer des droits de douane sans passer par le Congrès ?
Un code des douanes devenu monstre à 4500 pages
Depuis le retour de Donald Trump à la Maison Blanche, le paysage tarifaire américain a littéralement explosé. Le fameux Harmonized Tariff Schedule (HTS), ce document de référence qui classe tous les produits importés, est passé de 3700 pages environ en 2017 à plus de 4500 pages aujourd’hui.
La majeure partie de cette inflation se concentre dans le tristement célèbre Chapitre 99, réservé aux mesures temporaires et aux modifications d’urgence. Ce chapitre commence désormais page 3320 et représente à lui seul plus de 3300 pages de dérogations, surtaxes, quotas et numéros statistiques spécifiques créés au fil des décrets présidentiels de 2025.
Quelques chiffres qui donnent le vertige :
- Plus de 200 milliards de dollars de droits de douane perçus depuis début 2025
- Environ 100 milliards de dollars issus de mesures d’urgence contestées
- +800 pages ajoutées au code tarifaire depuis l’administration Trump 1.0
- Passage de 3 à 17 actions tarifaires distinctes majeures sur les principaux produits importés
Cette complexité administrative n’est pas un simple détail technique. Elle coûte cher : très cher même, selon la plupart des économistes spécialisés en commerce international.
Le fardeau réel pour le consommateur américain
Selon les estimations les plus récentes du Yale Budget Lab, le taux moyen effectif des tarifs appliqués aux consommateurs américains atteindrait aujourd’hui 16,8 %. Autrement dit : sur de très nombreux produits du quotidien, vous payez en réalité entre 15 et 20 % de plus à cause des différentes couches de taxes douanières empilées depuis 2025.
« Le code tarifaire américain est devenu mind-numbingly difficult à naviguer. L’impact économique est probablement colossal. »
Scott Lincicome – Cato Institute
Et ce n’est pas uniquement une question de prix à la caisse. Toute la chaîne logistique américaine souffre : stocks plus difficiles à prévoir, marges comprimées, renégociations incessantes avec les fournisseurs asiatiques, reports d’investissements…
IEEPA : l’arme juridique au cœur du débat
L’outil juridique utilisé par l’administration Trump pour justifier une grande partie de ces surtaxes s’appelle l’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). Cette loi de 1977 permet au président de déclarer une urgence nationale en matière économique et d’imposer ensuite des sanctions financières, y compris des tarifs douaniers.
Problème : plusieurs juristes et économistes estiment que l’IEEPA n’a jamais été conçue pour servir de base légale permanente à une politique tarifaire générale. C’est précisément ce point que la Cour suprême devra trancher dans les prochains jours.
Que se passerait-il en cas d’invalidation massive ?
Si la Cour suprême donnait raison aux plaignants et jugeait que l’utilisation extensive de l’IEEPA pour imposer des tarifs était illégale, plusieurs scénarios très concrets pourraient se produire :
- Remboursement potentiel de plusieurs dizaines de milliards de dollars aux importateurs
- Réécriture complète ou partielle de centaines d’entrées du Chapitre 99
- Perte sèche de recettes fiscales pour le Trésor américain (estimée entre 50 et 100 milliards selon les cas)
- Effondrement temporaire de confiance dans la politique commerciale américaine
- Nouvelle vague de mesures tarifaires « plus solides juridiquement » promises par l’administration
Des géants de la distribution comme Costco ont déjà anticipé le coup en déposant des recours pour préserver leurs droits à d’éventuels remboursements. On comprend mieux pourquoi.
Et le marché crypto dans tout ça ?
Vous vous demandez peut-être pourquoi un blog crypto consacre autant de lignes à une affaire de tarifs douaniers. La réponse tient en trois mots : risque systémique, positionnement défensif et corrélation inattendue.
Depuis le début de l’année 2026, les cryptomonnaies ont connu un rallye impressionnant porté par plusieurs catalyseurs : afflux institutionnels records, lancement de nouveaux ETF spot, adoption massive des stablecoins par les entreprises, intégration progressive dans les systèmes de paiement internationaux.
Mais depuis mi-décembre, le momentum s’est nettement essoufflé. Bitcoin oscille autour de 90 000 $, Ethereum stagne sous les 3 200 $, et les altcoins voient leurs volumes s’effriter. Beaucoup d’observateurs attribuent cette phase de consolidation précisément à l’incertitude liée à la décision de la Cour suprême.
Pourquoi les traders crypto surveillent-ils autant cette affaire ?
- Une invalidation des tarifs pourrait libérer plusieurs dizaines de milliards de dollars de liquidités bloquées chez les importateurs
- Ces fonds pourraient en partie se diriger vers des actifs risqués, dont les cryptomonnaies
- À l’inverse, une confirmation des pouvoirs présidentiels élargis pourrait renforcer la perception d’un environnement économique protectionniste et incertain → fuite vers les valeurs refuges (y compris potentiellement Bitcoin)
- Enfin, la décision influencera fortement la confiance globale des investisseurs institutionnels américains
En résumé : que la Cour suprême invalide ou confirme les tarifs d’urgence, l’impact sur les marchés financiers — y compris crypto — sera probablement significatif.
Scénarios possibles d’ici la fin de la semaine
Voici les principaux scénarios qui circulent actuellement parmi les analystes juridiques et les desks de trading :
- Scénario 1 – Invalidation large : l’IEEPA ne peut pas servir de base permanente à une politique tarifaire générale. Conséquences : remboursements massifs, chute temporaire du dollar, possible rebond des cryptos sur fond de liquidités libérées.
- Scénario 2 – Invalidation partielle : la Cour accepte le principe mais limite son champ d’application. Effet modéré sur les marchés.
- Scénario 3 – Validation complète : l’administration obtient un blanc-seing juridique. Renforcement du narratif protectionniste, possible pression baissière à moyen terme sur les actifs risqués.
- Scénario 4 – Décision reportée : la Cour choisit de ne pas trancher immédiatement. Prolongation de l’incertitude, poursuite de la consolidation sur les marchés.
Personne ne sait encore quel chemin la Cour choisira. Mais une chose est sûre : le verdict, quel qu’il soit, ne passera pas inaperçu.
Conclusion : quand le droit rencontre la macro et la blockchain
Nous vivons une époque où les décisions d’une poignée de juges à Washington peuvent faire bouger des marchés qui se comptent en trillions de dollars. L’affaire Learning Resources v. Trump en est la parfaite illustration.
Que vous soyez trader crypto, investisseur long terme, importateur stressé ou simple observateur curieux, ces prochains jours seront riches en enseignements sur les vrais rapports de force qui façonnent l’économie mondiale en 2026.
Une seule certitude pour l’instant : le couperet n’est pas encore tombé. Et tant qu’il n’est pas tombé, les marchés — tous les marchés — restent sur le qui-vive.
À très vite pour le débriefing post-décision…
