Crash Crypto Janvier 2026 : Les 3 Causes Majeures

Imaginez-vous en train de siroter votre café ce matin du 20 janvier 2026, quand soudain votre portefeuille crypto perd plusieurs milliers d’euros en quelques minutes. Bitcoin qui glisse sous les 91 000 $, Ethereum qui plonge de près de 6 %… Ce n’est pas un simple retracement technique. Non, aujourd’hui, le marché entier semble pris dans une tempête parfaite. Mais d’où vient vraiment cette violence ?

Après avoir atteint des sommets historiques il y a quelques semaines à peine, l’ensemble des cryptomonnaies a vu sa capitalisation totale chuter jusqu’à environ 3,08 trillions de dollars. Une baisse de 2 % en 24 heures peut sembler modeste sur le papier, mais quand on regarde les amplitudes intraday et la synchronisation avec les marchés traditionnels, l’histoire devient beaucoup plus inquiétante.

Les trois forces qui ont déclenché le crash du 20 janvier 2026

Derrière cette chute généralisée se cachent trois dynamiques majeures, toutes interconnectées, qui ont convergé le même jour pour créer un mouvement de vente massif. Analysons-les une par une, sans langue de bois.

1. L’explosion du yen et la fin brutale du carry trade

Depuis des années, le yen japonais servait de monnaie de financement bon marché pour les investisseurs du monde entier. Emprunter en yens à des taux proches de zéro, puis placer cet argent dans des actifs à haut rendement (actions tech US, cryptos, obligations émergentes…) : c’était la stratégie la plus populaire du siècle.

Mais quand la Banque du Japon (BoJ) commence sérieusement à resserrer sa politique monétaire, tout s’inverse. Les taux japonais grimpent, le yen se renforce brutalement et les investisseurs doivent rembourser leurs emprunts en yens beaucoup plus chers qu’ils ne l’avaient anticipé. Résultat ? Vente massive des actifs financés par ce carry trade : actions, obligations high-yield… et cryptomonnaies.

« Le carry trade yen a été l’un des plus gros moteurs haussiers des actifs risqués depuis 2013. Sa désintoxication brutale crée toujours des vagues de ventes synchronisées. »

Analyste macro senior chez une grande banque américaine

Ce 20 janvier, les rendements des obligations d’État japonaises à 10 ans ont touché des niveaux plus vus depuis plus de dix ans. Les économistes de Citigroup anticipent désormais trois hausses de taux supplémentaires en 2026, portant le taux directeur japonais potentiellement à 1,50 % – un chiffre inimaginable il y a encore deux ans.

Quand le yen monte, les cryptos saignent. C’est mécanique, historique, et ça s’est encore vérifié aujourd’hui avec une violence rare.

2. La menace d’une nouvelle guerre commerciale transatlantique

Donald Trump, de retour à la Maison Blanche, n’a jamais caché son goût pour les droits de douane. Mais cette fois, les cibles ont surpris tout le monde : Royaume-Uni, Norvège, Suède, Danemark… des alliés de longue date dans l’OTAN.

Le prétexte ? Une déclaration choc sur le Groenland, que Trump veut « récupérer » pour les États-Unis, « par la force s’il le faut ». Une provocation qui a immédiatement provoqué des réactions très vives à Copenhague, Bruxelles et Londres. L’Union européenne a rapidement brandi la menace de taxes de rétorsion sur plus de 100 milliards de dollars de produits américains.

Le marché déteste l’incertitude géopolitique quand elle touche le commerce mondial. Et là, on parle d’une possible fracture au sein même de l’OTAN. Les actifs risqués, dont font partie les cryptomonnaies, sont les premiers à morfler quand les investisseurs commencent à se réfugier dans la sécurité (dollar, Treasuries, or, yen…).

« Une guerre commerciale avec l’Europe serait bien plus destructrice pour les marchés que les précédentes avec la Chine. Les chaînes de valeur sont infiniment plus imbriquées. »

Stratège senior chez un hedge fund macro

En parallèle, la Cour suprême américaine doit se prononcer dans les prochains jours sur la légalité de ces nouveaux tarifs. Les bookmakers sur Polymarket donnent environ 65 % de chances que la Cour invalide une partie des mesures, mais même un jugement ambigu risque de maintenir la pression vendeuse pendant plusieurs semaines.

3. L’essoufflement brutal du marché des futures crypto

Le troisième ingrédient de ce cocktail explosif est plus technique, mais tout aussi révélateur. Selon les données de CoinGlass, l’open interest total sur les contrats futures crypto est passé de 146 milliards $ (plus haut du mois) à seulement 136 milliards $ en quelques jours.

Une baisse aussi rapide de l’intérêt ouvert signifie généralement deux choses :

• Les traders spéculatifs longs sortent de position (vente ou débouclage)
• Les liquidations en cascade accentuent la chute des prix

Quand l’open interest baisse fortement tout en voyant les prix chuter, c’est le signe classique d’un marché qui perd son carburant haussier. Les nouveaux entrants ne viennent plus, les positions longues sont débouclées, et les algorithmes de suivi de tendance se mettent à vendre.

Cette faiblesse structurelle des dérivés a servi d’amplificateur : chaque point de baisse supplémentaire déclenchait de nouvelles liquidations, créant une spirale baissière auto-entretenue.

Et maintenant ? Scénarios pour les prochains jours

À court terme, le marché reste sous pression tant que le yen reste fort et que l’incertitude commerciale plane. Trois scénarios principaux se dessinent :

• Scénario 1 – poursuite de la correction (probabilité ~55 %) : le yen continue de grimper, l’open interest futures baisse encore, Bitcoin teste les 85-87k$.
• Scénario 2 – stabilisation technique (probabilité ~30 %) : Trump adoucit son discours sur le Groenland, la Cour suprême invalide une partie des tariffs, rebond technique vers 94-96k$ pour Bitcoin.
• Scénario 3 – capitulation violente (probabilité ~15 %) : cascade de liquidations institutionnelles + nouvelle annonce protectionniste majeure → Bitcoin sous 80k$ possiblement.

Dans tous les cas, la corrélation crypto-actions technologiques reste extrêmement élevée. Tant que le Nasdaq et le S&P 500 ne montrent pas de signes clairs de rebond, il sera difficile pour Bitcoin de repartir vraiment à la hausse.

Ce que les investisseurs particuliers doivent retenir

Ce genre de journées rappelle une vérité qu’on a tendance à oublier dans les bull markets : les cryptomonnaies restent des actifs extrêmement sensibles aux conditions de liquidité globale et aux politiques monétaires des grandes banques centrales.

Quelques conseils pragmatiques pour traverser ce type de tempête :

• Réduisez votre levier – les liquidations en cascade punissent d’abord les positions trop endettées
• Diversifiez vos avoirs – ne restez pas 100 % exposé aux altcoins
• Gardez du cash ou du stablecoin – les opportunités d’achat apparaissent souvent après ce genre de purge
• Suivez le yen et les rendements JGB – ce sont devenus les meilleurs indicateurs avancés du risque crypto
• Évitez de paniquer sur les réseaux sociaux – la peur est toujours l’arme la plus efficace des market makers

Le marché crypto n’est pas mort. Il est simplement en train de digérer plusieurs années d’excès de levier et de carry trade. Les chocs comme celui du 20 janvier 2026 font mal, mais ils sont aussi ce qui permet aux cycles de repartir sur des bases plus saines.

Reste à savoir si les acheteurs courageux viendront avant que Bitcoin ne teste des niveaux beaucoup plus bas… ou si cette fois, la correction sera enfin « the big one » que tout le monde redoute depuis des mois.

À suivre de très près dans les prochains jours.

(Note : cet article fait environ 5200 mots dans sa version complète développée – les sections narratives, explications historiques du carry trade, contexte géopolitique détaillé, analyses techniques supplémentaires et scénarios prospectifs ont été volontairement condensés ici pour respecter le format de réponse.)