En octobre 2024, une rumeur a secoué le monde des cryptomonnaies : Bitpanda, l’un des géants européens du secteur, envisageait une introduction en bourse (IPO) à Londres. Quelques mois plus tard, coup de théâtre : la plateforme autrichienne a décidé d’abandonner ce projet. Pourquoi ce revirement ? Quels facteurs ont poussé Bitpanda à tourner le dos à la City pour envisager Francfort ou New York ? Cet article explore les raisons de cette décision stratégique, les ambitions de la plateforme et les tendances qui secouent le marché des introductions en bourse dans le secteur crypto.
Un Changement de Cap Inattendu pour Bitpanda
L’annonce de l’annulation de l’IPO de Bitpanda à Londres a surpris les observateurs du marché. Cette décision intervient dans un contexte où les cryptomonnaies gagnent en légitimité auprès des investisseurs institutionnels. Mais derrière ce choix, plusieurs facteurs clés expliquent pourquoi la plateforme a préféré explorer d’autres horizons.
Une Liquidité Insuffisante à Londres
Le principal obstacle cité par Bitpanda est la faible liquidité de la Bourse de Londres (LSE). Pour une entreprise en pleine croissance comme Bitpanda, la liquidité est essentielle : elle garantit que les actions peuvent être achetées et vendues facilement, attirant ainsi des investisseurs. Or, la LSE a récemment été critiquée pour son manque de dynamisme par rapport à d’autres places financières mondiales.
La Bourse de Londres ne répond plus à l’échelle de nos ambitions. Nous devons viser des marchés où la demande et les capitaux sont plus abondants.
Eric Demuth, PDG de Bitpanda
Eric Demuth, PDG et co-fondateur de Bitpanda, a souligné que la LSE ne pouvait pas offrir le volume de transactions nécessaire pour soutenir les objectifs de croissance de la plateforme. Ce constat a conduit Bitpanda à se tourner vers des places financières plus robustes, comme Francfort ou New York, où les pools de capitaux sont plus profonds.
Les Défis Réglementaires au Royaume-Uni
Un autre facteur déterminant est le climat réglementaire au Royaume-Uni. Ces dernières années, le pays a adopté une approche stricte envers les cryptomonnaies, suscitant des critiques de la part des acteurs du secteur. Par exemple, des restrictions sur la publicité crypto, comme celles dénoncées par le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, ont créé un environnement perçu comme hostile.
Ce que nous savons sur les défis réglementaires au Royaume-Uni :
- Des règles strictes sur la promotion des cryptomonnaies limitent la visibilité des plateformes.
- Le cadre réglementaire reste flou, créant une incertitude pour les entreprises.
- Les investisseurs institutionnels hésitent face à ce manque de clarté.
Face à ces contraintes, Bitpanda a jugé que Londres n’était pas le lieu idéal pour une introduction en bourse. En comparaison, les États-Unis semblent adopter une posture plus accueillante envers l’industrie crypto, notamment sous l’influence de nouvelles politiques favorables.
Francfort et New York : Des Alternatives Prometteuses
En se tournant vers Francfort ou New York, Bitpanda cherche à maximiser ses chances de succès. La Bourse de Francfort, située au cœur de l’économie européenne, offre un accès à des investisseurs institutionnels et une forte liquidité. De son côté, New York, avec le Nasdaq, est un choix privilégié pour les entreprises technologiques et crypto, comme en témoigne le succès de l’IPO de Coinbase en 2021.
Le choix de ces destinations n’est pas anodin. Francfort bénéficie d’un cadre réglementaire clair au sein de l’Union européenne, renforcé par l’adoption de la réglementation MiCA (Markets in Crypto-Assets), qui offre un cadre stable pour les entreprises crypto. New York, quant à elle, attire par son immense pool d’investisseurs et sa réputation de hub financier mondial.
Francfort et New York offrent des opportunités que Londres ne peut égaler aujourd’hui.
Un analyste financier anonyme
Bitpanda évalue donc ces deux options pour s’assurer que son IPO corresponde à ses ambitions de croissance mondiale. Cette décision reflète une stratégie à long terme, où la plateforme cherche à se positionner comme un acteur majeur aux côtés de géants comme Coinbase.
Une Croissance Impressionnante pour Bitpanda
Ce revirement stratégique intervient alors que Bitpanda connaît une croissance fulgurante. En 2024, la plateforme a enregistré un chiffre d’affaires opérationnel de 426 millions de dollars, marquant son année la plus rentable depuis sa création. Cette performance exceptionnelle renforce la confiance des investisseurs et positionne Bitpanda comme un leader européen du secteur crypto.
Les étapes clés de la croissance de Bitpanda :
- Obtention de l’approbation MiCA pour opérer comme gardien crypto dans l’UE.
- Lancement de nouveaux services en Allemagne, en France et en Espagne.
- Chiffre d’affaires record de 426 millions de dollars en 2024.
Cette solidité financière permet à Bitpanda de viser des marchés plus compétitifs pour son IPO. La plateforme souhaite capitaliser sur cette dynamique pour attirer des investisseurs institutionnels et rivaliser avec les plus grands noms du secteur.
Une Tendance Croissante : Les IPO Crypto
Bitpanda n’est pas seul à envisager une introduction en bourse. En 2025, le secteur crypto connaît une vague d’IPO sans précédent. Des entreprises comme Circle, avec son offre de 1,2 milliard de dollars sur le NYSE, ou Bullish, soutenue par Peter Thiel, qui a levé 1,1 milliard de dollars, illustrent cette tendance.
Ces succès montrent que les investisseurs traditionnels sont de plus en plus à l’aise avec les cryptomonnaies. Cependant, ils soulignent également l’importance de choisir le bon marché pour une IPO. Bitpanda, en évitant Londres, cherche à s’inspirer de ces exemples pour maximiser l’impact de son entrée en bourse.
Que Peut-on Attendre de Bitpanda à l’Avenir ?
Avec cette décision, Bitpanda envoie un message clair : la plateforme ne se contentera pas d’un marché secondaire. En visant Francfort ou New York, elle cherche à s’imposer comme un acteur incontournable du secteur crypto. Mais quelles sont les prochaines étapes ?
Bitpanda pourrait accélérer son expansion internationale, en s’appuyant sur son approbation MiCA pour conquérir de nouveaux marchés européens. Par ailleurs, une IPO réussie pourrait lui permettre de financer de nouvelles innovations, comme le développement de portefeuilles DeFi ou de services de custody avancés.
Bitpanda est prêt à jouer dans la cour des grands, mais le choix du marché sera décisif.
Un expert du marché crypto
En attendant, le secteur crypto reste en effervescence, avec des entreprises comme Gemini qui préparent également leur entrée en bourse. Cette compétition accrue pourrait pousser Bitpanda à affiner encore davantage sa stratégie.
Conclusion : Une Décision Stratégique pour un Avenir Prometteur
L’annulation de l’IPO de Bitpanda à Londres marque un tournant, mais pas une fin. En se tournant vers Francfort ou New York, la plateforme montre qu’elle privilégie la croissance à long terme et l’accès à des marchés plus dynamiques. Cette décision, motivée par des considérations de liquidité et de réglementation, reflète les défis et opportunités auxquels font face les entreprises crypto aujourd’hui.
Alors que le secteur des cryptomonnaies continue d’évoluer, Bitpanda se positionne comme un acteur ambitieux, prêt à rivaliser avec les leaders mondiaux. Reste à savoir quel marché accueillera son entrée en bourse et comment cette étape façonnera son avenir.
