Saviez-vous qu’une entreprise de minage de Bitcoin pourrait devenir un géant de l’intelligence artificielle ? En mars 2025, alors que le cours du Bitcoin flirte avec les 86 000 dollars, une société attire l’attention des analystes : Bitfarms. Longtemps perçue comme un simple acteur du minage, elle opère aujourd’hui une mue spectaculaire vers l’IA et l’énergie durable. Mais pourquoi son action, cotée à environ 0,98 dollar, est-elle jugée “sous-évaluée” par les experts ? Plongeons dans cette transformation fascinante.
Bitfarms : De l’Or Numérique à l’IA, une Révolution en Marche
Bitfarms n’est plus seulement une entreprise qui “creuse” du Bitcoin. En quelques années, elle a triplé sa capacité de calcul et s’est repositionnée comme un acteur clé dans deux secteurs en pleine explosion : l’intelligence artificielle et les infrastructures énergétiques. Cette transition ne passe pas inaperçue auprès des analystes, qui y voient une opportunité majeure pour les investisseurs.
Une Performance Opérationnelle Impressionnante
Les chiffres parlent d’eux-mêmes. En 2024, Bitfarms a publié des résultats trimestriels qui ont surpris les marchés. Avec un chiffre d’affaires de 56,2 millions de dollars, en hausse de 25 % par rapport au trimestre précédent, l’entreprise montre qu’elle maîtrise son cœur de métier : le minage de Bitcoin. Mais ce n’est pas tout.
Sa capacité de calcul, ou **hashrate**, a grimpé à 18,6 EH/s, contre seulement 6,5 EH/s fin 2023. Cette progression fulgurante s’accompagne d’une efficacité énergétique améliorée de 45 %, avec des coûts par petahash oscillant entre 20 et 22 dollars, bien en dessous des prix du marché (environ 50 dollars/PH). Résultat ? Une marge brute de minage qui atteint 47,3 %, contre 38,4 % auparavant.
Les chiffres clés du dernier trimestre :
- Chiffre d’affaires : 56,2 millions de dollars (+25 %).
- Hashrate déployé : 18,6 EH/s (x3 en un an).
- Profit net : 15,2 millions de dollars (vs perte de 36,6 millions au T3).
- Marge brute minage : 47,3 %.
Une Action en Décrochage : Une Anomalie de Marché ?
Pourtant, malgré ces performances, l’action Bitfarms a chuté de 57 % depuis novembre 2024, alors que le Nasdaq ne reculait que de 7 % sur la même période. Comment expliquer ce paradoxe ? Pour Mike Colonnese, analyste chez H.C. Wainwright, la réponse est claire : le marché sous-estime gravement la valeur de l’entreprise.
Le marché valorise Bitfarms à environ 25 millions de dollars par EH déployé, contre 85 millions pour ses concurrents. C’est une aberration.
Mike Colonnese, analyste
Avec une cible de 3,50 dollars par action, l’analyste mise sur un potentiel de croissance de plus de 300 %. Mais qu’est-ce qui rend Bitfarms si spécial pour justifier une telle confiance ? La réponse réside dans sa nouvelle stratégie.
Le Pivot vers l’IA : Une Vision d’Avenir
Bitfarms ne se contente plus de miner des cryptomonnaies. Lors de sa dernière conférence, la direction a annoncé une réorientation stratégique : fini les achats massifs de mineurs ASIC, place à la construction d’infrastructures énergétiques pour soutenir l’IA et le calcul haute performance (HPC). Une décision audacieuse, mais calculée.
Ce virage s’appuie sur un atout majeur : l’énergie. En rachetant des actifs de Stronghold et en cédant son site paraguayen d’Yguazu, Bitfarms a porté la part de son portefeuille énergétique aux États-Unis de 6 % à 33 %. Objectif ? Atteindre 1,4 GW de capacité d’ici 2028, avec près de 80 % de ses ressources basées en Amérique du Nord.
Et ce n’est pas une simple lubie. Les géants technologiques, ou *hyperscalers*, cherchent désespérément des infrastructures pour alimenter leurs modèles d’IA. Bitfarms pourrait bien devenir leur partenaire privilégié.
Énergie Verte : Un Atout Compétitif
L’énergie est le nerf de la guerre dans le minage et l’IA. Bitfarms l’a bien compris. En misant sur des sources durables, l’entreprise réduit ses coûts tout en se positionnant comme un acteur responsable. Cette approche séduit non seulement les investisseurs sensibles aux critères ESG (*Environmental, Social, Governance*), mais aussi les analystes qui y voient un levier de croissance à long terme.
Pourquoi l’énergie est clé :
- Coûts réduits grâce à l’efficacité énergétique.
- Attrait pour les partenariats avec des hyperscalers.
- Alignement avec les tendances ESG du marché.
Les Défis à Relever
Malgré ces avancées, Bitfarms n’est pas à l’abri des turbulences. La production de Bitcoin a reculé à 654 BTC au dernier trimestre, en raison d’une difficulté réseau croissante. De plus, la transition vers l’IA demande des investissements colossaux et une exécution sans faille. Le pari sera-t-il gagnant ?
Pour l’instant, les analystes restent optimistes. La valorisation actuelle, jugée “anormalement basse”, pourrait être corrigée si Bitfarms concrétise ses ambitions. Mais dans un marché crypto aussi volatil, rien n’est garanti.
Et Après ? Les Perspectives pour 2025
Que réserve l’avenir à Bitfarms ? Si le Bitcoin poursuit sa hausse et que l’IA continue de transformer l’économie, l’entreprise pourrait bien devenir un acteur incontournable. Les analystes évoquent déjà un possible partenariat avec un géant technologique, un scénario qui pourrait faire exploser sa valorisation.
En attendant, Bitfarms reste une énigme fascinante : une entreprise sous-estimée, mais débordante de potentiel. Pour les investisseurs, c’est peut-être le moment de parier sur cette étoile montante de la crypto et de l’IA.
