Bitcoin à 70 000 $ : Panique chez les Institutionnels ?

Imaginez : vous êtes un fonds d’investissement majeur, vous avez mis des centaines de millions sur le Bitcoin via les ETF spot tout au long de 2025, convaincu que le cycle haussier ne faisait que commencer. Et là, début février 2026, le cours s’effondre brutalement sous les 70 000 $. Votre prix moyen d’achat ? 84 000 $. Vous êtes en perte latente significative. Allez-vous couper vos positions ou saisir l’opportunité ? C’est exactement le dilemme que traversent de nombreux acteurs institutionnels en ce moment.

Bitcoin sous pression : une correction qui inquiète les gros porteurs

Depuis plusieurs mois, le roi des cryptomonnaies montre des signes de faiblesse inhabituels pour un actif habitué aux cycles explosifs. Après avoir flirté avec des sommets impressionnants en 2025, le BTC a progressivement perdu du terrain. Mais la chute récente est d’une violence particulière.

En une seule semaine, le Bitcoin a dégringolé de près de 20 %. Sur un mois, la perte avoisine les 25 %. Et sur six mois, le constat est encore plus sévère : environ 40 % de moins. Même depuis le 1ᵉʳ janvier 2026, le compteur affiche déjà -20 %. Des chiffres qui rappellent les phases les plus sombres des bear markets passés.

Cette faiblesse du BTC pèse également sur l’ensemble du marché. Ethereum est redescendu autour des 2 000 $, et la paire BTC/ETH grimpe régulièrement, signe que l’ETH sous-performe encore plus fortement que son aîné.

Les institutionnels en perte : le prix moyen d’achat des ETF spot à 84 000 $

Depuis le lancement massif des ETF Bitcoin spot en 2024, les flux institutionnels ont été l’un des moteurs les plus puissants de la hausse. BlackRock, Fidelity, Grayscale et les autres géants ont accumulé des quantités très importantes de BTC.

Mais avec la chute actuelle, une grande partie de ces positions se retrouve sous l’eau. Selon les données on-chain les plus récentes, le prix moyen d’achat des bitcoins détenus via les ETF spot tourne autour de 84 000 $. À 70 000 $, la perte latente moyenne est donc de l’ordre de 17 %.

« Quand le prix moyen d’achat institutionnel passe sous l’eau de manière aussi nette et aussi rapide, deux réactions sont possibles : l’accumulation disciplinée ou la panique généralisée. L’histoire récente du Bitcoin montre que la première attitude finit généralement par payer… mais la seconde peut créer des cascades de ventes dévastatrices. »

Analyste on-chain anonyme – février 2026

Deux scénarios se dessinent donc :

• Les gérants considèrent la baisse comme une opportunité d’améliorer leur prix moyen → accumulation → potentiel rebond violent comme observé plusieurs fois en 2024.
• Certains acteurs cèdent à la panique, vendent pour limiter les pertes → pression vendeuse supplémentaire → risque de cassure sous les 70 000 $ et poursuite de la baisse.

Pour l’instant, les flux nets sur les ETF spot restent négatifs depuis plusieurs semaines, ce qui penche plutôt vers le deuxième scénario. Mais la situation peut évoluer très vite.

Analyse technique : le support des 69 000 $ en ligne de mire

Sur le graphique en 4 heures, la tendance est clairement baissière depuis plusieurs semaines. Le cours a successivement enfoncé plusieurs niveaux de support importants : 80 000 $, 75 000 $, puis 73 000 $ dans la nuit du 4 au 5 février.

Le prochain niveau majeur se situe autour des 69 000 $. Il s’agit d’une zone qui a déjà servi de support à plusieurs reprises en 2025. Si cette zone cède, le marché viserait alors les 65 000 $, voire plus bas selon l’intensité de la capitulation.

Côté indicateurs, le RSI en 4H reste relativement bas mais ne montre pas encore de divergence haussière franche. Un retour au-dessus de 62 pourrait signaler un essoufflement vendeur et ouvrir la porte à un rebond technique de court terme.

Pendant ce temps, les hodlers à long terme continuent d’accumuler

Alors que les institutionnels récents sont sous pression, les détenteurs de très long terme (ceux qui n’ont pas vendu depuis plus de 2-3 ans) semblent adopter l’attitude inverse : ils rachètent la baisse.

Les métriques on-chain montrent une augmentation du volume transféré vers des portefeuilles inactifs depuis longtemps. C’est typiquement le comportement observé en fin de correction majeure, juste avant un retournement haussier.

« Les vrais diamond hands ne paniquent jamais à -40 %. Ils attendent, ils accumulent, et ils gagnent quand tout le monde a déjà capitulé. »

Investisseur pseudonyme – février 2026

Cette dichotomie entre les comportements institutionnels récents et les hodlers historiques est l’un des éléments les plus intéressants à surveiller dans les prochaines semaines.

Michael Saylor reste inflexible : « Acheter, ne jamais vendre »

Pendant que le marché tremble, une voix continue de marteler le même message depuis des années : celle de Michael Saylor. Le président exécutif de MicroStrategy, qui détient l’une des plus grosses réserves corporate de Bitcoin au monde, n’a pas changé de discours.

« Acheter du Bitcoin. Ne pas vendre. C’est la stratégie la plus simple et la plus efficace sur le long terme. »

Ses récentes interventions sur les réseaux sociaux et lors d’interviews montrent qu’il considère la baisse actuelle comme une simple correction dans un cycle haussier pluriannuel. Une position qui contraste fortement avec le stress visible chez de nombreux gérants institutionnels.

Rotation sectorielle ? Ethereum et XRP attirent des capitaux

Autre phénomène intéressant : alors que les ETF Bitcoin spot enregistrent des sorties nettes depuis plusieurs semaines, certains altcoins semblent attirer de nouveaux flux. Ethereum et XRP sont particulièrement cités par plusieurs observateurs.

Est-ce le signe d’une rotation sectorielle classique en fin de cycle ? Ou simplement un effet temporaire lié à des annonces spécifiques ? Difficile de trancher pour l’instant, mais le sujet mérite d’être surveillé de près.

Et maintenant ? Scénarios possibles pour les prochaines semaines

À ce stade, plusieurs trajectoires sont envisageables :

• Scénario 1 – Reprise institutionnelle disciplinée : les gros porteurs continuent d’accumuler, le support des 69 000 $ tient, un rebond technique se met en place → retour vers 80-85k$ dans les semaines qui suivent.
• Scénario 2 – Panique généralisée : quelques institutionnels vendent massivement pour couper les pertes → cassure des 69 000 $ → accélération baissière vers 60-65k$ voire plus bas.
• Scénario 3 – Range prolongé : le marché oscille entre 65k$ et 75k$ pendant plusieurs semaines/mois, le temps que la volatilité retombe et qu’un nouveau catalyseur apparaisse.

Le scénario 1 reste le plus probable à moyen terme selon la majorité des analystes historiques du marché Bitcoin, mais le court terme reste très incertain.

Conclusion : la psychologie au cœur de la prochaine impulsion

Le Bitcoin se trouve à un moment charnière. La chute sous les 70 000 $ a créé une situation de stress importante pour les institutionnels récemment entrés. Leur réaction collective dans les prochains jours et semaines aura un poids déterminant sur l’évolution du cours.

Dans le même temps, les hodlers historiques continuent leur stratégie sans trembler, et certains observateurs y voient déjà les prémices d’un nouvel accumulation phase.

Une chose est sûre : les prochaines séances seront déterminantes. Rester calme, garder son plan de trading/investissement et ne pas se laisser emporter par la peur ou l’euphorie reste, comme toujours, la meilleure des stratégies sur ce marché.

Et vous, quelle est votre lecture de la situation actuelle ? Plutôt accumulation ou prudence maximale ?